2025年12月26日Resumen de noticias clave: vencimiento de opciones, baja liquidez, salida de fondos de ETF dominan el mercado, BTC/ETH continúa con movimientos estrechos, la volatilidad intradía puede ampliarse por el vencimiento de opciones.

一、Eventos clave y impacto en el mercado

- Vencimiento masivo de opciones (26 de diciembre): aproximadamente 28.5 mil millones de dólares en opciones de BTC+ETH vencen en la plataforma Deribit, de los cuales aproximadamente 24 mil millones de dólares son en BTC (más de 300,000 contratos), con precios de ejercicio concentrados en 85,000/100,000 dólares; ETH aproximadamente 4.5 mil millones de dólares, con precios de ejercicio en 2,900/3,000 dólares. Tras el vencimiento, el efecto de cobertura gamma desaparece, y en condiciones de baja liquidez, es fácil desencadenar movimientos bruscos a corto plazo.

- Liquidez y fondos de ETF: durante las vacaciones de Navidad, la actividad global se reduce, con un volumen de negociación de BTC un 45% menor que en días normales; el 24 de diciembre, la salida neta de fondos del ETF de BTC al contado fue de 175 millones de dólares (IBIT salió con 91.37 millones de dólares), y la salida neta del ETF de ETH fue de 57 millones de dólares (ETHE salió con 33.78 millones de dólares), las instituciones prefieren mantenerse en observación.

- Volatilidad anómala de BTC: el 24 de diciembre, Binance BTC/USD experimentó una "vela de destello", con el precio cayendo rápidamente de 87,6 mil dólares a 24,1 mil dólares y recuperándose en segundos cerca de 87 mil dólares, sospechoso de un desajuste de liquidez que causó cotizaciones anómalas, no una presión de venta real.