Guia de cinco canais de investimento em ouro: visão geral de custo-benefício e riscos

Em um contexto de aumento dos riscos geopolíticos e expectativas de inflação contínua, o ouro, como ativo de proteção tradicional, volta a receber atenção. Até setembro de 2025, o preço internacional do ouro já ultrapassou os 3700 dólares, atingindo uma nova máxima. Mas para os investidores que desejam entrar no mercado, a questão-chave não é “devo comprar ou não”, mas sim “como comprar de forma mais vantajosa”.

Por que o preço do ouro atinge recordes repetidamente?

Ao revisar a trajetória do preço do ouro, observa-se que entre 2022-2023 houve volatilidade intensa, com golpes duplos de conflitos geopolíticos e aumento das taxas de juros do Federal Reserve, levando o preço a cair abaixo de 1700 dólares. Em 2024, a situação se reverte — as expectativas de redução de juros nos EUA aumentam, e os bancos centrais globais fazem compras recordes de ouro (com uma compra líquida anual de 1045 toneladas, por três anos consecutivos acima de mil toneladas), impulsionando diretamente o preço do ouro acima de 2700 dólares. A Goldman Sachs até estima que em meados de 2026 o preço pode atingir 4000 dólares por onça.

Apesar do bom cenário de longo prazo, a tendência de curto prazo ainda é difícil de prever. Isso explica por que as estratégias de investimento em ouro se diversificam claramente: os investidores de longo prazo buscam preservação de valor e valorização, enquanto os traders de curto prazo aproveitam a diferença de preço para arbitragem.

Comparação de custos de cinco formas de investir em ouro

Investimento de preservação de valor: ouro físico e depósito de ouro

Ouro físico — a escolha mais tradicional de proteção

Comprar barras ou lingotes de ouro é a forma mais antiga de investir em ouro. Vantagens: baixo risco, compra e venda simples, posse física real. Mas as desvantagens também são evidentes — preço elevado (a partir de 100g na Taiwan Bank), necessidade de armazenamento seguro, liquidez relativamente baixa, e o risco de “difícil de vender após comprar”.

Ao adquirir ouro físico, atenção a:

• Comprar em bancos (como o Banco da Taiwan) para garantir qualidade, pagando taxa de armazenamento
• Comprar em joalherias para pequenas quantidades, verificando pureza e transparência de preços
• Evitar barras de ouro falsificadas ou moedas comemorativas, pois custos de processamento e taxas podem reduzir os lucros significativamente

Dica fiscal: vendas de ouro físico acima de NT$50.000 devem ser declaradas como renda de comércio ocasional, tributada a uma taxa de 6% sobre o lucro líquido.

Depósito de ouro — forma digital de posse

O conceito de “ouro em papel” resolve o problema de armazenamento do ouro físico. Os investidores não precisam possuir o bem físico, pois o banco mantém a custódia, e as compras e vendas são registradas na conta de depósito — custos de transação moderados, possibilidade de operações em pequenas quantidades, liquidez relativamente boa.

Existem três formas de adquirir depósitos de ouro:

• Compra em moeda local — assumindo risco cambial
• Compra em moeda estrangeira — enfrentando custos de câmbio
• Depósito de ouro em duas moedas — aproveitando tanto a variação cambial quanto a do preço do ouro

Atenção: operações frequentes podem acumular custos de câmbio, recomenda-se operações de baixa frequência. Bancos como Taiwan Bank, E.SUN Bank e CTBC Bank oferecem esse serviço.

Tratamento fiscal: ganhos de compra e venda são considerados renda de propriedade, integrados ao imposto de renda anual. Perdas podem ser deduzidas, e o saldo não utilizado pode ser carregado por até 3 anos.

Investimento de crescimento: ETF de ouro

O ETF de ouro é um “fundo de índice de ouro”, com destaque para ETFs de ouro na bolsa de Taiwan (como 00635U) e nos EUA (como GLD, IAU).

Vantagens principais: baixo limite de entrada, alta liquidez, facilidade de compra e venda, ideal para iniciantes e investidores de varejo de longo prazo. Mas há limitações — só permite posições longas, sem possibilidade de venda a descoberto, e há restrições de horário de negociação.

Custos (exemplo do ETF IAU dos EUA):

• Taxa de gestão: 0,25% ao ano
• Taxa de corretagem: 0%-0,1%
• Custo de câmbio: 0,32%

Em comparação com os custos de 1%-5% do ouro físico, o ETF é mais eficiente. Mas atenção: as taxas de gestão periódicas corroem os lucros ao longo do tempo, devendo ser consideradas por investidores de longo prazo.

Investimento de arbitragem: futuros e CFD

Para quem busca ganhos de curto prazo e pode assumir riscos, futuros de ouro e CFD de ouro são duas ferramentas poderosas.

Futuros de ouro — ferramenta de negociação institucional

Futuros de ouro podem ser negociados em ambas as direções (comprar ou vender), operam 24 horas, usam margem de garantia, e oferecem alavancagem. Mas também enfrentam:

• Risco de vencimento: contratos têm data de expiração, sendo necessário rolar posições, gerando custos adicionais
• Pressão de entrega: posições não fechadas na data de vencimento podem ser forçadas a liquidação
• Risco de alavancagem: ganhos podem ser ampliados, mas perdas também se multiplicam

A bolsa de futuros de Taiwan tem horário de negociação mais curto, enquanto corretoras internacionais operam quase 24 horas, com maior volume e liquidez.

Vantagem fiscal: imposto sobre ganhos de futuros foi suspenso, incidindo apenas uma taxa de 0,0000025, a mais baixa possível.

CFD de ouro — derivado mais flexível

CFD (contrato por diferença) acompanha o preço à vista do ouro, sem necessidade de posse física, sem data de vencimento, com negociação bidirecional, com requisitos mínimos de entrada. Em comparação com futuros:

• Sem tamanho fixo de contrato, exigindo menor margem
• Sem data de vencimento, com tempo de manutenção ilimitado
• Sem imposto de transação, apenas custos de spread e overnight
• Mais adequado para pequenas quantias

Dica fiscal: rendimentos de CFD são considerados renda no exterior, devendo ser somados ao rendimento global anual se excederem NT$1 milhão, sujeitando-se à tributação mínima.

Aviso de risco: o mercado de CFD é heterogêneo, escolha corretoras reguladas por instituições financeiras internacionais reconhecidas (como ASIC, CIMA, FSC) para evitar plataformas fraudulentas.

Árvore de decisão de estratégias de investimento

Qual é o seu objetivo de investimento?

Objetivo 1: Preservar valor a longo prazo, alocação de ativos → Recomenda-se: ouro físico, depósito de ouro, ETF de ouro → Características: baixo risco, custos de posse controlados, adequado para manter passivamente → Percentual sugerido na carteira: 10%-15%

Objetivo 2: Arbitragem de curto prazo, operações de swing → Recomenda-se: futuros de ouro, CFD de ouro → Características: alta alavancagem, negociação 24 horas, custos baixos → Pré-requisito: habilidade em análise técnica, capacidade de suportar perdas, forte consciência de risco de capital

Objetivo 3: Equilibrar retorno e risco → Recomenda-se: ETF de ouro + investimento periódico (dollar-cost averaging) → Características: média de custo automática, sem necessidade de timing, alta liquidez

Por que investidores institucionais preferem ouro?

A durabilidade do ouro se deve às suas propriedades únicas:

• Preço global: negociado 24 horas por dia, com mercado de grande capacidade, difícil de manipular
• Hedge de risco sistêmico: em guerras, inflação e crises financeiras, o preço do ouro costuma disparar
• Ausência de rendimento fixo: não paga juros nem dividendos, portanto não é afetado por fundamentos empresariais
• Segurança psicológica: milhares de anos de história monetária conferem ao ouro credibilidade

Durante períodos de turbulência econômica, grandes fundos tendem a investir em ouro. Após a eclosão da guerra Rússia-Ucrânia em 2022, o preço disparou para 2069 dólares; recentemente, a compra de ouro pelos bancos centrais elevou o preço para 3700 dólares. Essa resiliência explica por que quase todos os investidores institucionais mantêm mais de 10% de suas carteiras em ouro.

Recomendações principais

Se estiver começando a investir em ouro: use ETFs ou CFD em simulação, sem precisar apostar dinheiro real imediatamente.

Se busca retorno estável: opte por depósito de ouro ou ETF com investimento periódico, ignore as oscilações de curto prazo, focando em ganhos de mais de 5 anos.

Se tem experiência em trading e capital suficiente: considere combinar futuros e CFD, mas sempre defina limites de perda, e não use alavancagem além do que pode suportar.

Por fim: o retorno anual do ouro a longo prazo geralmente não é alto (normalmente 5%-8%), sendo que os lucros reais vêm de arbitragem e operações de swing. Escolher a estratégia certa é mais importante do que seguir tendências de alta de forma cega.