Що відбувається з глобальними цінами на золото? Як інвесторам слід діяти у 2025 році

2024 року наприкінці року вступаємо в 2025-й, і тенденція цін на золото по всьому світу стає предметом уваги ринку. Після прориву понад 4400 доларів у жовтні, що став історичним максимумом, відбувся корекційний відкат, але чи справді закінчився цей тренд? Багато інвесторів очікують — чи варто зараз входити на ринок?

Щоб відповісти на це питання, потрібно спершу зрозуміти справжні причини зростання цін на золото у глобальному масштабі.

Чому ціни на золото у 2024-2025 роках досягли нових максимумів?

Згідно з повідомленням Reuters, цей ріст цін на золото наближається до найвищого рівня за останні 30 років, перевищуючи 31% у 2007 році та 29% у 2010-му. Це не випадковість, за цим стоять три основні сили:

Перша сила: політична невизначеність викликає страх і захист

На початку 2025 року низка тарифних політик безпосередньо спричинила зростання попиту на захист. Коли політичне середовище наповнене змінними, інвестори природно звертають увагу на “безпечні активи” — до яких належить золото. Історичний досвід (згадаймо торговельну війну США і Китаю 2018 року) показує, що під час періодів політичної невизначеності ціна на золото зазвичай зростає на 5-10% у короткостроковій перспективі. Поточна ситуація підтверджує цю закономірність.

Друга сила: зміни у політиці ФРС щодо ставок

Це ключовий фактор для розуміння коливань цін на золото. За даними CME, ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%.

Чому це так важливо? Тому що ціна на золото має явний негативний зв’язок із реальними ставками — зниження ставок сприяє зростанню цін на золото. Логіка проста: коли збереження грошей не приносить доходу, активи без відсотків, але зберігають цінність, — наприклад, золото, — стають більш привабливими.

Під час засідання FOMC у вересні, хоча очікувано знизили ставку на 25 базисних пунктів, голова ФРС Пауелл не натякнув на подальше зниження і назвав це “управління ризиками”. Така двозначність спричинила швидкий відкат цін після зростання — ринок став обережним щодо подальших кроків.

Третя сила: постійне нарощування резервів центральними банками

За даними Світової ради з золота (WGC), у третьому кварталі 2025 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками склав 220 тонн, що на 28% більше за попередній квартал. За перші 9 місяців купівля склала близько 634 тонн, що трохи менше за аналогічний період 2024 року, але все одно значно вище за інші періоди.

Ще важливіше, що у червні WGC опублікувала опитування, згідно з яким 76% опитаних центральних банків планують збільшити частку золота у своїх резервів протягом наступних п’яти років, а більшість очікує зниження частки долара у резервних активів. Це свідчить про зростаючу довіру до золота як до резервного активу.

Інші фактори, що підсилюють глобальний стрибок цін на золото

Крім трьох основних драйверів, на ціну впливають і інші чинники:

Очікування монетарної політики у високому борговому середовищі

На 2025 рік глобальний борг досяг 307 трильйонів доларів (дані МВФ). Високий рівень боргу означає, що центральні банки країн мають обмежену гнучкість у політиці ставок і схильні підтримувати політику збереження стимулів, що знижує реальні доходи за активами. У такому середовищі захист і збереження цінності за допомогою золота стає особливо актуальним.

Невизначеність щодо курсу долара

Коли ринок втрачає довіру до долара і тиск на нього зростає, ціна на золото, номіноване у доларах, фактично стає дешевшою для міжнародних інвесторів, що сприяє його купівлі.

Геополітична напруженість

Війна в Україні, напружена ситуація у Близькому Сході — ці фактори підсилюють попит на захисні активи.

Короткостроковий приплив капіталу через ринкові емоції

Соціальні мережі та новини підсилюють емоції інвесторів, що спричиняє масовий короткостроковий приплив капіталу у золото, підвищуючи ціну. Однак слід пам’ятати, що такі рухи зазвичай нестійкі.

Як дивляться на перспективи авторитетні інституції?

Незважаючи на недавні коливання, багато відомих аналітичних центрів залишаються оптимістичними щодо довгострокового тренду цін на золото:

• JPMorgan вважає цей корекційний відкат “здоровою корекцією” і підвищує цільову ціну на Q4 2026 до 5055 доларів за унцію
• Goldman Sachs підтверджує цільову ціну на 2026 рік — 4900 доларів за унцію
• Bank of America ще більш агресивна — цільова ціна на 2026 рік підвищена до 5000 доларів, а також натякає на можливий прорив у 6000 доларів уже наступного року

Ринок ювелірних виробів також відображає довіру — бренди як Chow Tai Fook, Luk Fook, Chow Sang Sang зберігають ціну на 1 г чистого золота понад 1100 юанів, без значних знижень.

Чи варто зараз купувати? Рекомендації для різних інвесторів

Для короткострокових трейдерів

Якщо у вас є досвід торгівлі, поточна волатильність створює багато можливостей. Ліквідність ринку висока, напрямок руху легко визначити, особливо під час стрімкого зростання або падіння. Але важливо враховувати технічний і фундаментальний аналіз.

Рекомендується слідкувати за економічним календарем і даними з США — перед їх публікацією часто виникають сильні коливання, що створює ідеальні умови для короткострокових операцій.

Для новачків

Якщо ви тільки починаєте і хочете грати на короткий термін, пам’ятайте: починайте з невеликих сум, не намагайтеся одразу збільшити позиції. Середньорічна амплітуда коливань золота становить 19.4% (проти 14.7% у S&P 500), тому волатильність дуже висока. У разі несподіваного руху ринку можна швидко втратити все.

Для довгострокових інвесторів

Плануєте купити фізичне золото для збереження капіталу? Готуйтеся до великих коливань. Хоча довгостроковий тренд зростаючий, у проміжку можливі як подвоєння, так і різке падіння — для помітного результату потрібно понад 10 років. Враховуйте, що транзакційні витрати на фізичне золото досить високі (5-20%).

Для диверсифікації портфеля

Можна включати золото до складу активів, але не забувайте, що волатильність золота не менша за акції. Не варто вкладати все — диверсифікація залишається ключовим правилом.

Для агресивних інвесторів

Якщо прагнете максимізувати прибутки, спробуйте поєднати довгострокове тримання з короткостроковими спробами “зайти і вийти”. Перед публікацією важливих даних у США волатильність зростає, що створює короткострокові можливості. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Три важливі моменти, які потрібно пам’ятати

1. Волатильність золота не менша за акції — середньорічна амплітуда 19.4% проти 14.7% у S&P 500, ризики високі
2. Інвестиційний цикл у золото дуже довгий — для збереження цінності потрібно понад 10 років, але за цей час можливі значні коливання
3. Не вкладайте всі кошти в одне актив — високі транзакційні витрати і волатильність вимагають диверсифікації

Коротко кажучи, логіка зростання цін на золото зрозуміла, фундаментальні чинники підтримки залишаються, але короткострокові коливання цілком можливі, особливо перед публікацією важливих економічних даних і засіданнями ФРС. Входити на ринок або додавати позиції слід відповідно до власної толерантності до ризику і інвестиційного горизонту, не сліпо слідувати за ринком.