Австралійський долар продовжує зростати: інфляція вище за очікуваннями, що руйнує очікування щодо зниження ставок, у 2026 році можливо зміниться тенденція

Нещодавній сильний результат австралійського долара підняв настрій на ринку. 26 листопада австралійський долар (AUD/USD) закрився на рівні 0,6505, що на 0,6% за один день, і зростав вже чотири поспіль торгові дні. За цим хвилем зростання стоїть переосмислення ринком циклу політики RBA.

Дані про інфляцію руйнують мрію про зниження процентних ставок

Те, що справді змінило очікування ринку, — це результати індексу споживчих цін Австралії (CPI) у жовтні. Дані зросли на 3,8% у річному вимірі, що перевищує ринкові очікування у 3,6%. Здавалося б, невеликий розрив суттєво вплинув на ринкові настрої.

Аналітики Capital Economics зазначили, що цей набір даних про інфляцію є важливим сигналом — інфляційний тиск в Австралії не ослаб, як очікувалося. На цьому тлі ймовірність того, що центральний банк розпочне новий раунд зниження процентних ставок у короткостроковій перспективі, значно знизилася. Ще важливіше, якщо майбутні дані національних рахунків (ВВП) також покажуть зростання тиску на потужності, то весь цикл пом’якшення може завершитися.

Політика RBA на роздоріжжі

9 грудня Резервний банк Австралії (RBA) має оголосити своє останнє рішення щодо процентної ставки. Очікується, що центральний банк залишить процентні ставки на рівні 3,60%. Але справжня розбіжність полягає у напрямку політики у 2026 році.

Щодо тенденції процентних ставок наступного року чітко розрізняється між установами. Деякі погляди досі вважають, що RBA має можливість продовжувати зниження процентних ставок, але провідні інституції, такі як UBS, дають діаметрально протилежні прогнози — 2026 рік може започаткувати цикл підвищення процентних ставок.

Аналітик UBS Стівен Ву зазначив, що поточна тенденція зростання інфляції викликає занепокоєння. Він очікує, що CPI залишиться вище цільового діапазону, встановленого Резервним банком Австралії на наступний рік. Виходячи з цього рішення, UBS прогнозує, що RBA почне підвищувати процентні ставки вже у четвертому кварталі 2026 року.

Головний економіст Barrenjoey Джо Мастерс говорить більш прямо: хоча поріг підвищення процентних ставок дійсно високий, ймовірність того, що RBA вживе заходів у 2026 році, не можна ігнорувати. Він вважає, що на фінальній фазі інфляції може знадобитися жорсткіша монетарна політика для повного зниження цін. Іншими словами, у 2026 році немає шляху до зниження ставок.

Австралійський долар став новим улюбленцем валютного ринку

За таких політичних очікувань привабливість австралійського долара була відновлена. Аналітик ING Франческо Пезоле зазначив, що австралійський долар очікується результатом у валюті G-10 у 2026 році.

Його логіка полягає в тому, що РБА знизить процентні ставки лише ще раз, а це означає, що австралійська доларова ставка, ймовірно, буде найконкурентнішою серед країн G-10. У поєднанні з покращенням австралійських торговельних відносин і оптимізованими перспективами зростання, австралійський долар має значний простір для зростання наступного року.

Наразі очікування зниження ставки ФРС дають додаткову підтримку зростанню австралійського долара. Позитивні економічні дані США спонукали ФРС продовжувати зниження процентних ставок у грудні, що ще більше послабило привабливість долара США і контрастувало з відносною вартістю австралійського долара.

Коротко кажучи, ймовірність того, що AUD/USD продовжить зростати у 2026 році, зростає, і акцент ринкових ставок змістився з «чи знизить RBA процентні ставки» на «коли підвищувати ставки».