#TRUMP

من القمة إلى الهاوية: انفجار الفقاعة وراء استمرار هبوط عملة TRUMP وتحذيرات السوق

في عام 2025، شهد سوق العملات المشفرة العالمي عاصفة أشعلتها تأثيرات المشاهير، ولكنها انطفأت بسبب الفجوة بين الواقع. حيث وصل عملة الميم (Meme Coin) المسماة TRUMP، نسبة للرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب، إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 75.35 دولار في شهر يناير، متجاوزة 80 مليار دولار في القيمة السوقية، لتصبح "أصل النجوم" الأكثر بروزًا في عالم العملات. ومع ذلك، بعد بضعة أشهر فقط، انخفض سعر هذه العملة بأكثر من 90٪، ليصل بحلول ديسمبر 2025 إلى حوالي 4.93 دولار، مما أدى إلى انهيار صادم على شكل "أفعوانية". لم تؤدي هذه التراجعات المستمرة فقط إلى تبخر ثروات ملايين المستثمرين، بل كشفت أيضًا عن المخاطر الهيكلية العميقة والفراغ التنظيمي في سوق العملات المشفرة.

أولاً، البداية المتحمسة: دعم مزدوج من توقعات السياسة وتأثير المشاهير

إن صعود عملة TRUMP لم يكن مبنياً على أي أعمال فعلية أو دعم تقني، بل جاء نتيجة لتوقعات السوق القوية بشأن السياسات "المؤيدة للعملات المشفرة". مع نهاية عام 2024 وبداية عام 2025، ومع فوز ترامب في الانتخابات الرئاسية، يتوقع السوق بشكل عام أن حكومته ستدفع بإصلاحات تنظيمية تفيد تطوير العملات المشفرة. في هذا السياق، ارتفعت قيمة البيتكوين بشكل قوي، وسجل تدفق الأموال إلى صناديق البيتكوين ETF في الولايات المتحدة أرقاماً قياسية، وبدأت الصناعة بأكملها "سوق الثور السردي".

في 18 يناير 2025، تم إطلاق عملة TRUMP رسميًا، بسعر افتتاحي يبلغ 0.1824 دولار، وخلال ساعتين تجاوز حجم التداول 1.3 مليار دولار، وارتفعت بسرعة إلى 75.35 دولار. وراء هذه الزيادة الهائلة، هي أقصى استغلال لتأثير علامة عائلة ترامب. وفقًا للمعلومات العامة، يبلغ إجمالي عرض هذه العملة 1 مليار قطعة، حيث تمتلك شركتان تابعتان لمجموعة ترامب حوالي 80% منها، مع وضع خطة إلغاء مدتها ثلاث سنوات. هذه الهيكلية المركزة للغاية في الحيازة تضع الأسس للتلاعب في الأسعار و"سحب الشحنات" في المستقبل.

ثانياً، انفجار الفقاعة: من البيع الداخلي إلى انهيار ثقة السوق

تظهر النقطة الحاسمة الحقيقية في فبراير 2025. أولاً، أطلقت السيدة ترامب ميلانيا عملة شخصية MELANIA، مما أدى إلى هبوط عملة TRUMP بنسبة 60% في غضون 30 دقيقة، حيث أدرك السوق لأول مرة أن "أثر المشاهير" ليس له قدرة غير محدودة. بعد ذلك، دخل سوق العملات المشفرة بأسره في فترة تصحيح، حيث انخفضت بيتكوين بنسبة 15% في شهر واحد، وتبخرت القيمة السوقية بأكثر من 8100 مليار دولار.

الأكثر خطورة هو أن الأساسيات المتعلقة بشركات ترامب تستمر في التدهور:
- تراجعت أسعار أسهم مجموعة ترامب للإعلام والتكنولوجيا (TMTG) بأكثر من 70% منذ ذروتها في بداية العام، وتتحرك بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية؛
- سعر سهم شركة "أمريكا بيتكوين" التي شارك في تأسيسها ابنه إريك ترامب هبط بنسبة 30%، وانخفضت إيرادات شركة هات 8 بنسبة 58% على أساس سنوي في الربع الأول، وبلغت خسائرها الصافية 134 مليون دولار؛
- منذ أغسطس ، انخفضت ثروة عائلة ترامب بسبب تقليص الأصول المشفرة بنحو 1 مليار دولار ، من 7.7 مليار في بداية سبتمبر إلى 6.7 مليار.

تكشف هذه البيانات عن واقع قاسي: ستُترك "العملة المفهومية" التي لا تدعمها تدفقات نقدية بلا رحمة من قبل السوق. عندما تكون سرعة دفع السياسات أقل بكثير من المتوقع، يبدأ المستثمرون في التساؤل "هل سيفي ترامب حقًا بوعوده المؤيدة للعملات المشفرة"، مما يؤدي إلى انهيار الثقة بسرعة وتأتي موجة من البيع.

ثالثاً، ردود الفعل المتسلسلة: تضرر المستثمرين الأفراد، تكرار حالات الانهيار، انسحاب المؤسسات

هبوط عملة TRUMP ليس حدثاً معزولاً، بل أثار سلسلة من ردود الفعل المتتالية:
- المستثمرون الأفراد أصبحوا أكبر الخاسرين: وفقًا لتحليل بيانات blockchain، تمكن 58 محفظة فقط من تحقيق أرباح بقيمة 1.1 مليار دولار خلال ذروة عملة TRUMP، بينما وقع أكثر من 764,000 محفظة مستثمرين أفراد في خسائر، وهو ما يمثل "لعبة حصاد الثروة" النموذجية؛
- هبوط الرافعة المالية بشكل مأساوي: في 21 يناير 2025، انخفضت عملة TRUMP بنسبة 18.57% خلال 24 ساعة، وبلغت قيمة الانهيار 58.96 مليون دولار؛ في نفس الوقت، انخفضت عملة MELANIA بشكل أكبر بنسبة 59%، وتجاوز الانهيار 18 مليون دولار؛
- انسحاب الأموال المؤسسية: خلال شهر فبراير، تم سحب ما يقرب من 1 مليار دولار من ETF البيتكوين، وزاد حاملو العملات على المدى الطويل من عمليات البيع، وتظهر بيانات السلسلة أنه في الثلاثين يومًا الماضية تم بيع أكثر من 815000 بيتكوين، مما سجل ارتفاعًا جديدًا لهذا العام؛
- البيئة الكلية غير مواتية: يتبنى الاحتياطي الفيدرالي موقفًا حذرًا بشأن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر، ولم تنخفض ضغوط التضخم، مما أدى إلى تعرض الأصول ذات المخاطر لضغوط بيع نظامية.

في هذه العاصفة، يكون الأكثر ضعفًا دائمًا هم المستثمرون العاديون الذين يدخلون السوق بالرافعة المالية. يجذبهم "أسطورة الثراء السريع"، لكنهم يصبحون "الضحايا" عندما تنهار الأسعار.

رابعاً، التفكير العميق: جوهر رموز المشاهير وغياب التنظيم

إن صعود وهبوط عملة TRUMP هو في جوهره تجربة مضاربة عالية المخاطر تعتمد على اقتصاد المعجبين. صرح دينغ تشاوفاي، كبير المحللين في مجموعة HashKey، بصراحة: "هذه عملة Meme نموذجية، بلا خصائص سلعية، تعتمد بالكامل على المشاعر." على الرغم من أن الجهة المصدرة قد أعلنت "ليس فرصة استثمارية أو ورقة مالية"، إلا أنها عمدت خلال عملية التسويق إلى تشويش الحدود، مستغلة التأثير العام للشخصيات السياسية لتحفيز الاستثمار.

ما هو أكثر إثارة للقلق هو أن الحدود بين السلطة ورأس المال أصبحت غامضة. عندما يتحكم أحد الشخصيات السياسية في أصول مشفرة ضخمة من خلال شركة عائلية، قد تؤثر توجهاته السياسية بشكل مباشر على تسعير السوق، مما يسهل إثارة صراعات المصالح وأزمات الثقة العامة. حاليًا، لا توجد قوانين تنظيمية خاصة في الولايات المتحدة تنظم إصدار الرموز من قبل الشخصيات السياسية، والقوانين الحالية للأوراق المالية يصعب أن تغطي المنتجات المالية اللامركزية الجديدة، مما يجعل تأخر التنظيم خطرًا نظاميًا.

خمسة، آفاق المستقبل: إعادة بناء القواعد والعودة إلى العقلانية

كل انفجار فقاعة هو فرصة لتعليم السوق. قد يدفع حدث عملة TRUMP إلى التغييرات التالية:
1. تعزيز الإفصاح عن المعلومات وشفافية الحيازة: يتطلب من رموز المشاهير الإفصاح عن المالكين الفعليين، وخطط الفتح، واستخدام الأموال؛
2. إنشاء جدار ناري لتضارب المصالح: تقييد مشاركة الشخصيات السياسية الحالية أو المرشحة في إصدار مشاريع التشفير؛
3. تعزيز آلية حماية المستثمرين: يجب على المنصة إدخال تقنيات مثل "فصل المشاعر"، ورصد الذكاء الاصطناعي، لمنع التلاعب والاحتيال؛
4. توجيه ثقافة الاستثمار القيمي بدلاً من ثقافة المضاربة: تشجيع تطوير مشاريع البلوكشين القائمة على التطبيقات الحقيقية وتدفقات النقد.

تسعى بورصات التداول اللامركزية مثل XBIT إلى بناء نظام تداول أكثر أمانًا من خلال التدقيق الصارم، تدقيق العقود الذكية، ونظام التحكم في المخاطر بالذكاء الاصطناعي، لتوفير "مرشح معلومات" للمستثمرين.

الخاتمة: يمكن أن يكون المضاربة خيارًا، لكن الثقة يجب أن تكون نظامًا

قصة عملة TRUMP هي مرآة تعكس حماس سوق التشفير وضعفه وعدم نضجه. تذكرنا أن الحماس يمكن أن يرفع الأسعار، لكن القيمة فقط هي التي يمكن أن تحافظ على الثروة. بالنسبة للمستثمرين، فإن التعرف على ثلاثة عناصر وراء عملات المشاهير - درجة اكتمال الإفصاح المعلوماتي، تركيز الحيازات، وحدود الموارد العامة - هو الخط الدفاعي الأول لتجنب المخاطر.

أما بالنسبة للمجتمع، فلا ينبغي أن يتحمل أكثر الفئات نقصًا في القدرة على التعرف كافة التكاليف من هذه التجربة والخطأ. ستتذبذب الأسعار، وستتغير السرديات، ولكن فقط من خلال إنشاء قواعد واضحة، وحقائق قابلة للتحقق، وثقة مؤسسية يمكن أن تتجه الأسواق المالية نحو النضج الحقيقي.

البحث عن اليقين في الفوضى، ربما هو أكبر درس تركه TRUMP عملة للعالم.