Pangsa pasar pertukaran utama di Q3 telah mengkristal, ekosistem on-chain adalah "air hidup" yang memecahkan kebuntuan.

Pola pasar perlahan berubah

Dalam satu kuartal terakhir, beberapa fenomena di pasar kripto sangat menarik. Di satu sisi, pangsa pasar bursa tingkat TOP pada dasarnya telah stabil, masing-masing menjaga wilayah mereka sendiri, sangat sulit untuk terjadi pergeseran besar; di sisi lain, semua perhatian mulai beralih ke on-chain, terutama BNBChain, yang dengan pertumbuhan aktivitas dan volume transaksi, secara bertahap mengubah peta ekologi pasar.

Sebetulnya, logika di balik perubahan ini tidak rumit. Ketika persaingan di bursa semakin ketat, di mana kita bisa menemukan pertumbuhan? Di blockchain. Dan munculnya koin Meme gaya “XX Life” yang tiba-tiba menjadi populer tampaknya hanya merupakan spekulasi permukaan, tetapi sebenarnya mencerminkan pergeseran dalam perebutan lalu lintas.

Data Berbicara: Kinerja Q3 dari Beberapa Bursa Terbesar

Memasuki kuartal ketiga tahun 2025, total nilai pasar aset kripto telah melebihi 4,02 triliun dolar AS, meningkat 16,2% dibandingkan dengan 3,46 triliun dolar AS di kuartal kedua. Total volume perdagangan di seluruh 10 bursa teratas mencapai 28,7 triliun dolar AS, meningkat 32,87% dibandingkan dengan 21,6 triliun dolar AS di Q2.

Di pasar sebesar ini, sebuah bursa terkemuka tetap menjadi pemimpin mutlak. Itu menyumbang lebih dari 9,93 triliun dolar AS dalam total volume perdagangan (spot ditambah derivatif), menguasai 34,59% pangsa pasar. Ini adalah satu-satunya platform yang dapat terus menguasai 1/3 pangsa pasar.

Pertukaran besar lainnya adalah pertukaran tertentu (12,60%), pertukaran tertentu (11,58%), pertukaran tertentu (11,45%), pertukaran tertentu (11,36%), tetapi tidak ada perubahan besar dalam perbedaan antara mereka pada Q3. Pola keseluruhan memang cenderung meng固化.

Dilihat dari detailnya, dalam perdagangan spot, pangsa pasar salah satu bursa utama mencapai 41,26%, sedikit meningkat 3,27% dibandingkan Q2; di sisi derivatif, pangsa pasarnya mencapai 33,20%, juga meningkat 1% dibandingkan Q2. Ada satu data khusus, yaitu aliran masuk bersih bursa ini mencapai 14,8 miliar dolar AS di Q3, yang merupakan rekor tertinggi sepanjang sejarah.

Di atas rantai adalah cerita pertumbuhan baru

Namun di balik data-data ini, sebenarnya tersembunyi sebuah tren yang lebih patut diperhatikan: salah satu bursa terkemuka tidak hanya melakukan hal-hal yang berkaitan dengan bursa. Mereka telah mengarahkan perhatian mereka ke on-chain.

Kinerja BNBChain di Q3 dapat dianggap mengesankan. Menurut laporan industri terbaru, BNBChain sejajar dengan Solana dan Avalanche sebagai blockchain dengan kinerja terbaik di Q3. Volume perdagangan DEX di BNBChain mencapai 225 miliar USD, mencetak level tertinggi sejak Q4 2021. Meskipun masih di bawah Solana yang mencapai 365 miliar dan Ethereum yang mencapai 337 miliar, BNBChain telah melampaui dalam jumlah alamat aktif—mencapai 52,5 juta pada bulan September, meningkat 57% secara bulanan, sementara Solana berada di 45,8 juta dan Ethereum hanya 8,9 juta.

Apa arti dari banyaknya alamat aktif? Itu berarti lebih banyak orang berinteraksi di blockchain. Jumlah transaksi di BNBChain juga meledak, dari 892 juta transaksi di Q2 langsung meningkat menjadi 1,22 miliar transaksi di Q3.

Pertumbuhan seperti ini langsung tercermin dalam pendapatan. BNBChain telah menghasilkan pendapatan biaya sebesar 357,3 juta USD sebelum Q3 berakhir, dengan pendapatan bulan September mencapai 2,2 juta USD, mencetak rekor tertinggi sejak Maret.

Kelengkapan ekosistem juga meningkat dengan cepat. Jumlah protokol di BNBChain telah mencapai 1033, yang 2,7 kali lipat dari Solana (381), dan tidak jauh dari Ethereum yang memiliki 1638. Dalam hal TVL, BNBChain telah mencapai 8,729 miliar dolar AS, meskipun masih ada jarak dengan Ethereum yang mencapai 87,415 miliar, tetapi hanya 2,6 miliar lebih sedikit dibandingkan Solana yang mencapai 11,368 miliar, dan pertumbuhan bulanan mencapai 15,02%, menjadikannya yang paling cepat tumbuh di antara 10 blockchain teratas.

“Saudara Kecil” DEX Bersinar

Jika produk Alpha yang diluncurkan oleh bursa terkemuka adalah api yang menyalakan tren on-chain di Q2, maka Aster, DEX kontrak perpetual ini, adalah penerusnya di Q3. DEX ini mencapai pendapatan harian sebesar 7,2 juta dolar AS pada bulan September, bahkan melebihi platform derivatif terkenal di industri (2,79 juta dolar AS). Karena ada produk seperti Aster, volume perdagangan kontrak perpetual di BNBChain melonjak 55% di Q3, mencapai 36 miliar dolar AS.

Untuk mendorong lebih banyak orang untuk berpartisipasi, BNBChain juga melakukan optimasi biaya pada tanggal 24 September, menurunkan harga Gas minimum dari 0,1 Gwei menjadi 0,05 Gwei, serta memperpendek interval pembuatan blok dari 750 milidetik menjadi 450 milidetik. Ini sudah menjadi pengurangan biaya utama ketiga dalam 18 bulan terakhir, dengan tujuan jangka panjang untuk menurunkan biaya transaksi tunggal menjadi sekitar 0,001 dolar.

Sebenarnya, sejarah pengurangan biaya BNBChain cukup menarik: pada April 2024, biaya turun dari 3 Gwei menjadi 1 Gwei, dan pada Mei 2025, biaya lagi turun dari 1 Gwei menjadi 0.1 Gwei, dengan total penurunan mencapai 75%. Pada penurunan biaya di bulan Mei, biaya transaksi median langsung turun sebesar 75% (dari 0.04 dolar menjadi 0.01 dolar), dan jumlah transaksi harian melonjak 140%, melampaui 12 juta transaksi. Ini sepenuhnya menunjukkan hubungan kuat antara pengurangan biaya dan tingkat penggunaan jaringan.

Cerita baru BNB sedang terungkap

Ketika harga BNB mencapai rekor baru 1376 dolar, dan kapitalisasi pasar kembali ke posisi TOP3, apa yang diharapkan pasar? Mungkin bukan hanya kenaikan harga, tetapi penerimaan nyata dari rantai ini oleh dunia mainstream.

Sejak bulan Juni tahun ini, beberapa perusahaan publik tradisional telah mengumumkan akan memasukkan aset terkait ke dalam neraca mereka. Menjelang Q3, tren ini semakin mempercepat. Sebuah lembaga Web3 terkenal mengumumkan penggalangan dana sebesar 1 miliar dolar untuk membentuk perusahaan yang terdaftar di AS, yang akan digunakan untuk memegang aset terkait dan berinvestasi dalam ekosistem. Pertengahan Oktober, sebuah bank investasi terkenal mengumumkan penggalangan dana sebesar 600 juta dolar untuk meluncurkan dana yang fokus pada aset terkait di AS. Semua ini menunjukkan bahwa institusi sedang berpartisipasi dengan tindakan nyata.

Menariknya, “pemain besar” yang sebenarnya juga mulai masuk ke dalam pasar. Raksasa investasi yang mengelola aset senilai 1,6 triliun dolar AS mengumumkan pada bulan September bahwa mereka sedang memperluas platform teknologi eksklusif mereka ke ekosistem BNBChain, berencana untuk memanfaatkan keunggulan biaya rendah dan throughput tinggi dari rantai ini untuk memperkuat kemampuan tokenisasi tingkat institusi. Pada pertengahan Oktober, anak perusahaan dari salah satu bank komersial besar akan membawa dana pasar uang senilai lebih dari 3,8 miliar dolar AS ke dalam rantai, di mana investor dapat berpartisipasi dengan mata uang fiat atau stablecoin.

Ini adalah apa yang disebut aplikasi RWA (tokenisasi aset dunia nyata). Jika dibandingkan dengan spekulasi Meme coin, inilah perubahan yang sebenarnya. Ketika semakin banyak lembaga keuangan tradisional mulai mengadopsi infrastruktur seperti BNBChain, rantai ini semakin dekat dengan tujuan utamanya - menjadi fondasi sistem keuangan.

Pada akhirnya, kemakmuran ekosistem on-chain tidak dibangun dari FOMO, tetapi harus ada penggunaan yang nyata, transaksi yang nyata, dan penciptaan nilai yang nyata. Dari tren saat ini, elemen-elemen ini sedang terpenuhi satu per satu.