Esta noche hay un importante discurso televisado, y el mercado ya está atento.

Al mirar el momento, se puede sentir cierta tensión—casi un año desde que volvieron a la Casa Blanca, las encuestas están en caída, la economía enfrenta presiones y las tasas de interés no bajan. Claramente no es una celebración, sino un discurso en el que hay que mantener la calma.

**¿Por qué el mercado está atento?**

Para ser honestos, probablemente no se anunciará ninguna "nueva herramienta" esta noche. Lo que el mercado realmente está esperando son señales en tres direcciones:

Primero, ¿la situación económica es simplemente una "oscilación temporal" o "requiere ajustes proactivos"?

Segundo, ¿los temas de finanzas públicas, comercio y fronteras serán la línea principal de las políticas?

Tercero, ¿el gobierno comenzará a buscar un marco racional para justificar el hecho de que las tasas de interés se mantengan altas?

Detrás de esto hay una lógica muy importante: cuando la política monetaria del banco central ya no puede moverse mucho, la narrativa política pasa a ser la principal. El mercado no solo mira los datos, sino que también se alimenta de esta narrativa.

**¿Por qué enfatizar los "logros históricos"?**

La Casa Blanca ha adelantado que revisarán los "logros históricos" de los últimos 11 meses, y esto no es simplemente un autoelogio, sino una postura defensiva.

La realidad está frente a nosotros: la inflación no ha bajado rápidamente, las tasas de interés permanecen altas, los precios de los activos comienzan a presionarse, y la clase media y los jóvenes todavía no sienten una recuperación económica. En este momento, lo que más temen en el gobierno no son los datos poco favorables, sino que la confianza del público realmente se haya desplomado. Por eso, lo clave esta noche, en lugar de anunciar políticas, es cómo reconstruir las expectativas del mercado y de los votantes sobre el futuro.