Ось щось цікаве, що відбувається у Японії—домогосподарства нарешті серйозно ставляться до пошуку доходу. Вони вперше за історію перевищили 20% своїх портфелів у ризикових активів. Що стоїть за цим? Просто: інфляція з’їдає заощадження у готівці, і просто тримати на низько доходних депозитах вже не виходить.

Коли центральні банки тримають ставки жорсткими, але реальні доходи залишаються негативними, люди починають шукати інше. Ми бачимо це у всіх ринках—не тільки в Японії. Чи то облігації, чи акції, чи криптовалюта, тиск на пошук доходу реальний. Математика жорстка: повільно втрачати купівельну спроможність у готівці або ризикувати йти на обґрунтовані ризики заради прибутку.

Це історія, що повторюється з часів монетарної політики: інфляція примушує обережних вкладників діяти. Цікаво побачити, як ця тенденція розвиватиметься глобально.