O Bitcoin pode quebrar o seu ciclo de quatro anos em 2026, diz o CIO da Bitwise

Fonte: CryptoTicker Título Original: Bitcoin May Break Its Four-Year Cycle in 2026, Says Bitwise CIO Link Original: https://cryptoticker.io/en/bitcoin-may-break-its-four-year-cycle-in-2026-says-bitwise-cio/ Cada ciclo de mercado tem um momento em que o antigo manual deixa de funcionar. Segundo o CIO da Bitwise, Matt Hougan, o bitcoin pode estar a aproximar-se exatamente desse ponto em 2026.

Hougan explicou por que acredita que o bitcoin está prestes a libertar-se do seu ciclo de quatro anos de longa data, alcançar novos máximos históricos e evoluir para um ativo mais estável e ancorado institucionalmente. O argumento baseia-se em mudanças estruturais que já estão a remodelar o comportamento do bitcoin.

Porque o ciclo de quatro anos do Bitcoin pode finalmente romper

Historicamente, o bitcoin seguiu um ritmo familiar. Três anos fortes impulsionados por choques de oferta pós-halving, seguidos por uma correção acentuada no quarto ano. Por essa lógica, 2026 deverá ser um ano de baixa. Essa perspetiva ganhou força à medida que o bitcoin está mais de 30 por cento abaixo do seu pico de outubro, perto de $126.000.

Hougan argumenta que as forças por trás dos ciclos históricos do bitcoin enfraqueceram-se a ponto de já não dominarem o comportamento do mercado. Os halving ainda importam, mas cada um tem um impacto marginal menor nas dinâmicas de oferta. Ao mesmo tempo, o pano de fundo macro para 2026 parece fundamentalmente diferente dos picos de ciclos anteriores. Em vez de taxas de juro em subida, como em 2018 e 2022, os mercados estão agora a precificar taxas a diminuir, o que historicamente favorece ativos de risco.

Para além disso, uma redução acentuada nos colapsos impulsionados por alavancagem após liquidações recorde no final de 2025 e uma maior clareza regulatória, fazem parecer que as condições que antes alimentavam crashes brutais pós-ciclo são muito menos potentes.

A adoção institucional torna-se o principal motor

O que realmente importa é quem possui bitcoin. Hougan acredita que a adoção institucional vai acelerar de forma significativa em 2026, afastando o bitcoin de ciclos de alta e baixa impulsionados pelo retalho. Espera-se que grandes instituições financeiras comecem a alocar de forma mais ampla, enquanto Wall Street e empresas de fintech aprofundam a sua exposição a ativos digitais.

Esta mudança está a ser reforçada por um ambiente regulatório mais favorável nos Estados Unidos. Para as instituições que anteriormente estavam à margem devido a preocupações de conformidade e governança, essas barreiras estão a diminuir progressivamente.

À medida que a propriedade se amplia e o capital se torna mais resistente, o bitcoin começa a comportar-se menos como uma operação especulativa e mais como uma classe de ativos em maturação.

Menor volatilidade já não é uma teoria

Um dos pontos mais marcantes que Hougan faz é sobre a volatilidade. A reputação do bitcoin como um ativo incontrolável já não corresponde aos dados.

A volatilidade tem vindo a diminuir ao longo dos anos, e Hougan espera que essa tendência continue até 2026. Na verdade, ele observou que o bitcoin foi menos volátil do que as principais ações tecnológicas ao longo de 2025, uma comparação que desafia muitas suposições tradicionais sobre o risco das criptomoedas.

A razão é simples. Os fundos negociados em bolsa, produtos custodiais e mandatos institucionais diversificaram a base de investidores. Os alocadores de longo prazo agora desempenham um papel maior do que os traders alavancados, levando a um comportamento de preço mais estável e a menos oscilações violentas.

A correlação do bitcoin com ações pode continuar a diminuir

O bitcoin é frequentemente agrupado com ações durante períodos de stress de mercado, mas Hougan argumenta que essa narrativa é exagerada. Dados de correlação móvel mostram que a relação do bitcoin com as ações raramente ultrapassou níveis estatisticamente relevantes.

Olhando para o futuro, os analistas esperam que os fatores específicos das criptomoedas tenham mais peso do que as tendências macroeconómicas das ações. O progresso regulatório, os influxos institucionais e a adoção de ativos específicos podem apoiar o bitcoin mesmo que as ações enfrentem dificuldades com avaliações ou crescimento económico mais lento.

Se isso acontecer, o bitcoin torna-se algo que os mercados há muito debatem, mas que raramente observam na prática: um verdadeiro diversificador de portfólio.

A tríade do investidor para 2026

Juntando tudo isto, Hougan vê o que chama de uma tríade rara para os investidores. Retornos fortes, menor volatilidade e correlações a diminuir, tudo ao mesmo tempo.

Essa combinação é especialmente atraente para a construção de carteiras, onde os ativos são avaliados não apenas pelo potencial de valorização, mas também pelo seu comportamento em relação aos demais. Se estas condições se concretizarem, Hougan espera que dezenas de bilhões de dólares em capital institucional fresco entrem no mercado de criptomoedas.

Uma visão sóbria das previsões para 2025

A perspetiva de Hougan para 2026 também é marcada por humildade. As previsões para 2025 estavam corretas na direção, mas eram ambiciosas em números.

Bitcoin, Ethereum e Solana atingiram novos máximos históricos, validando a tese otimista. Mas nenhum chegou perto das metas de preço agressivas definidas anteriormente. Da mesma forma, as entradas de ETFs de bitcoin nos EUA provavelmente não ultrapassarão os níveis de 2024, apesar das expectativas contrárias.

O que realmente se concretizou foi a estrutura do mercado. Grandes plataformas de criptomoedas a entrarem em índices tradicionais, órgãos reguladores a suavizarem as suas posições anti-crypto, e a aprovação de legislação sobre stablecoins, tudo ocorreu mais ou menos como o esperado.

O que isto realmente significa para o bitcoin

Hougan não está a prever um pico especulativo. Está a descrever uma transição.

Se o bitcoin atingir novos máximos em 2026, tornando-se menos volátil e menos correlacionado com as ações, isso sinaliza um mercado que amadureceu. Não o fim dos ciclos completamente, mas o fim do bitcoin ser definido por eles. Para investidores de longo prazo, essa mudança pode importar muito mais do que qualquer objetivo de preço único.