#美国证券交易委员会推进数字资产监管框架创新 SECがDTCCのトークン化サービスを承認、暗号市場全体で何が起きている？

12月11日、アメリカ証券取引委員会(SEC)は、デポジトリ・トラスト・クリアリング・コーポレーション(DTCC)のトークン化サービス申請を正式に承認した。この決定は単純なものではない——それは何を意味するのか？

主要な変化は以下の通り：
✓ 100兆ドル規模の伝統資産（株式、ETH、米国債）がブロックチェーンに上場
✓ オンチェーンのトークンと従来の資産が同等の法的地位とコンプライアンス保証を享受
✓ ERC-3643標準がトークン化資産の指定プロトコル標準として固定

これが市場に与える実際のインパクトはどれほどか？

機関投資資金の扉が開かれた。DTCCは100兆ドルの流動性を管理しており、これらの資金がトークン形式でブロックチェーンに流入可能に。過去、機関が参入する際には隠れていたが、今や規制のゴーサイン——銀行、ファンド、保険機関が暗号市場に参入することはもはやグレーゾーンではない。

CeDeFi（セントラライズとディセントラライズ金融の融合）が本格的にやってくる。トークン化された株式や債券はDeFiプロトコルの担保として直接利用可能に。T+2決済サイクルはリアルタイム決済に置き換えられる。金融インフラ全体の効率は飛躍的に向上する。

規制の態度変化自体がシグナルだ。SECのこの一手は、「ブロックチェーンはもはや金融イノベーションの実験場ではなく、認められた金融インフラである」と示唆している。他の管轄区域の追随も予想される。

なぜイーサリアムが最大の恩恵を受けるのか？

ERC-3643は本質的に、コンプライアンス資産向けに特別に設計されたトークン標準。イーサリアムがこの標準のメインプラットフォームに指定されることで、機関資金の流入に直結する。Arbitrum、OptimismなどのLayer2ネットワークもメインネットの強さにより恩恵を受け、機関レベルのTVL増加と取引手数料の顕著な上昇が見込まれる。

短期的には、純粋な暗号資産は資産トークン化の熱に押される可能性がある。しかし、5年、10年の視点から見ると、数兆ドルの実資産がブロックチェーンに上場することで、市場全体の規模は拡大し続ける——これはもはや「ストック争奪」ではなく、「インクリメント（増分）」の時代だ。

あなたたちへの問い：これが暗号市場の本格的なコンプライアンスへの移行の始まりを意味するのか？イーサリアムとDeFiはどう巻き返しを図るのか？

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