تم إدراج SK海力士 في التحذير الاستثماري... هل يهدد تنظيم الأسهم الكبيرة سوق الأسهم

مع ارتفاع مؤشر الأسهم الكلي في كوريا الجنوبية (KOSPI) بشكل حاد هذا العام، تم تحديد الشركات ذات القيمة السوقية الكبيرة، بقيادة SK هاليستر، كنوع من التحذير الاستثماري بشكل متتالي. تم إدراج الأسهم الكبيرة الرئيسية (وليس الأسهم الصغيرة والمتوسطة ذات الطابع الخاص) على قائمة التحذيرات، وتقييمها بأنها غير عادية.

وذكرت بورصة كوريا أن SK هاليستر وSK Square تم تحديدهما كنوع من التحذير الاستثماري حتى 11 ديسمبر. ارتفعت أسعار أسهم الشركتين بنسبة 244% و314% على التوالي خلال عام، ويُعزى ذلك إلى عوامل مثل تسجيل أعلى سعر إغلاق خلال 15 يوم تداول مؤخرًا، مما شكل أساسًا لتصنيفهما كمصدر للتحذير. التحذير الاستثماري هو مرحلة وسطى في نظام إنذار السوق، ويُطبق عندما توجد مخاوف من ارتفاع حاد في الأسعار أو تداول غير عادل من قبل عدد قليل من الحسابات.

وهذا التصنيف ليس مجرد تحذير. بمجرد تصنيفها كنوع من التحذير الاستثماري، سيتم تقييد عمليات الشراء بالتمويل بالائتمان، وإذا استمر ارتفاع سعر السهم بشكل كبير، قد يؤدي ذلك إلى إجراءات إيقاف التداول. وإذا تم تصنيف السهم على أنه من أعلى مستويات التحذير “مخاطر الاستثمار”، فسيتم إيقاف التداول تمامًا على مدار اليوم. هذه خطوة للحفاظ على صحة السوق، ولكنها في بعض الأحيان قد تسبب الارتباك وعدم الراحة للمستثمرين الأفراد.

في الواقع، بعد إعلان التصنيف كتحذير، انخفض سعر سهم SK هاليستر وSK Square بنسبة 3.75% و5.09% على التوالي، مما يعكس ضعفًا. في نفس الوقت، وعلى الرغم من أن مؤشر KOSPI ارتفع بنسبة 0.64% بدعم من تقليل أسعار الفائدة القياسية في الولايات المتحدة، إلا أن الأسهم التي تم تحذيرها كانت تتعرض للبرد في سوق الارتفاع. وهذا يدل على أن نظام التحذير يلعب دورًا في كبح النفسيات الاستثمارية.

منذ بداية العام، بلغ إجمالي حالات التحذير الاستثماري 72 حالة، متجاوزًا إجمالي العام الماضي (44 حالة)، وبلغ عدد حالات تصنيف “مخاطر الاستثمار” الأشد في نظام إنذار السوق 7 حالات، وهو 7 أضعاف العام الماضي. كانت الأسهم التقنية الصغيرة والمتوسطة ذات الطابع المضاربي من الفئة التي تم تصنيفها، لكن هذا العام، تم تضمين العديد من الأسهم الرائدة ذات القيمة السوقية الكبيرة، مما يثير مزيدًا من الاهتمام.

عبّر بعض المستثمرين عن استيائهم من هذا الاتجاه. حيث شكّك الاتحاد الكوري لمستثمري الأسهم في نطاق التنظيم ليشمل الأسهم ذات القيمة السوقية الضخمة، مشيرًا إلى وجود مشكلة في العدالة في النظام، حيث يوجه تحذيرات فقط للأسهم التي ترتفع، ولا توجد إجراءات مقابلة للأسهم التي تنخفض. ويعتقد البعض أنه من الضروري إعادة النظر في نظام الإنذار الخاص بالبورصة، وهل يتوافق مع ظروف السوق الحالية حقًا.

هناك مخاوف من أن استمرار هذا التحذير الاستثماري المرتكز على الأسهم الكبيرة قد يؤدي إلى تصحيح في الأسعار على المدى القصير، وأيضًا قد يثبط النفسيات الاستثمارية بشكل عام. ومع ذلك، كإجراء لاحتواء ارتفاع الأسعار المفرط وخلق بيئة استثمار أكثر استقرارًا، قد يسهم ذلك في الحفاظ على صحة السوق على المدى الطويل. من المهم مراقبة مدى ارتفاع السوق وتوجهات سياسات تنظيم البورصة في المستقبل وتأثيرها على هذا الاتجاه.