После Дня благодарения количество заявлений о безработице снизилось, показывая интересные цифры. Хотя первоначальные заявки выросли заметно — вероятно, из-за сезонных колебаний, связанных с сокращением найма в праздничный период, — более широкая картина говорит о другом.

Увольнения? Всё ещё исторически низки. Компании сейчас не спешат сокращать штат. Это соответствует тому, что мы наблюдаем: сохраняется жесткий рынок труда, несмотря на то, что Федеральная резервная система продолжает придерживаться ограничительной политики по ставкам.

Что это значит для рискованных активов? Когда занятость остается устойчивой, это усложняет сценарий «мягкой посадки». Сильный рынок труда = продолжение покупательской способности потребителей = инфляция может оставаться более стойкой, чем ожидает рынок.

Стоит внимательно следить за тем, как это повлияет на следующее решение FOMC. Если рынок труда останется сильным, график снижения ставок, который закладывают все участники, возможно, потребуется пересмотреть.