Розклад крипторинку на Q3 2025: від війни бірж до вибухового зростання ончейн-екосистеми, дані розкривають нові тенденції галузі

Чи пам’ятаєш ти той шалений сплеск китайських Meme на початку жовтня?

Ті токени з лейблом «XX життя» раптово вибухнули на одній із мереж, навіть іноземці розгубилися — ціла купа гравців з-за кордону, які не знають китайської, почали масово вивчати ієрогліфи саме заради цього хайпу. Ще більш абсурдно: керівник однієї міжнародної платформи спочатку критикував комісію конкурентів за лістинг, а потім під час демонстрації продукту використовував ті ж самі китайські Meme як приклад.

Ця хвиля одразу підняла обговорення на новий рівень. Але свято тривало недовго: 11 жовтня ринкова турбулентність змусила всіх похвилюватися, а популярність Meme миттєво охолола. Втім, одна з топових платформ зреагувала швидко — одразу влила $400 мільйонів на «План спільної долі», щоб підтримати користувачів, і лише після цього ринкова ситуація поступово стабілізувалася.

Попри цю турбулентність, стійкість ринку, накопичена за Q3, не зламалася. Загальна капіталізація криптоактивів на кінець кварталу перевищила $4.02 трильйона — і це не перебільшення.

Біржовий ландшафт: одна домінує, інші міцніють

Якщо глянути на рейтинг бірж за Q3 — лідер, як і раніше, непохитний.

Ось цифри: $9.93 трильйона загального обсягу торгів, що дає 34.59% ринкової частки. Що це значить? Кожна третя операція на ринку відбувається саме тут. Спотовий ринок — $2.05 трильйона, деривативи — $7.88 трильйона, у всіх сегментах абсолютне лідерство.

Чистий приплив коштів у Q3 ще вражаючий — $14.8 мільярда, історичний рекорд. Це означає, що, незалежно від зовнішніх потрясінь, капітал обирає топову платформу.

Далі за рейтингом: OKX з часткою 12.60%, Bitget — 11.58%, MEXC і Bybit — 11.45% і 11.36% відповідно. Розподіл досить рівномірний, але до лідера ще далеко.

Цікаво, що загальний обсяг торгів виріс на 32.87% порівняно з Q2 (з $21.6 трлн до $28.7 трлн), але розподіл часток майже не змінився. Топ залишився топом, середній сегмент — середнім.

Що це означає? Ринок майже поділений. Хочеш збільшити частку — шукай нову арену.

Тож битва перемістилася на блокчейн.

Блокчейн-екосистема раптово вибухнула

Якщо в Q2 альфа-продукт був лише початком, то в Q3 усе пішло на повну.

Дані по одній мережі просто шалені: у вересні кількість активних адрес підскочила до 52.5 мільйона (+57% за місяць), перевищивши Solana (45.8 млн) та Ethereum (8.9 млн). Кількість транзакцій зросла з 892 млн (Q2) до 1.22 млрд. Обсяг DEX-торгів — $225 млрд, максимум з четвертого кварталу 2021-го.

TVL (загальна заблокована вартість) теж злетіла — $8.729 млрд (+15.02% за місяць), найбільший темп зростання серед TOP10 публічних ланцюгів. Кількість протоколів — 1033, це в 2.7 рази більше, ніж на Solana.

Комісійний дохід? За Q3 — $357.3 млн, лише у вересні — $22 млн, найвищий показник з березня.

Чому такий ривок? Зниження комісій було радикальним.

Ціна газу впала з 0.1 Gwei до 0.05 Gwei, час створення блоку скоротився з 750 до 450 мс. Це вже третє суттєве зниження за 18 місяців: у квітні 2024-го — з 3 до 1 Gwei, у травні 2025-го — до 0.1 Gwei, сумарне зниження — 75%.

Після зниження у травні ефект був миттєвий: медіанна комісія впала з $0.04 до $0.01, добова кількість транзакцій зросла на 140%, перевищивши 12 мільйонів. У вересні мета — зменшити комісію до $0.001 за транзакцію.

Логіка очевидна: коли автомагістраль якісна, плата низька — трафік зростає.

Головне — екосистема почала «збирати пазл».

На мережі вже були PancakeSwap, Venus, Uniswap та інші DEX і лендингові протоколи, але бракувало сильного деривативного майданчика. У вересні з’явився Aster — DEX для перпетуалів, денний дохід якого сягав $7.2 млн, навіть більше, ніж у Hyperliquid ($2.79 млн).

Завдяки цьому обсяг торгів деривативами на цій мережі за Q3 виріс на 55% — до $36 млрд.

Зараз, озираючись назад, бачимо, що слова засновника трирічної давнини про «гігантський потенціал DEX» були не порожніми. Alpha відповідає за спот, Aster — за деривативи, отже, з’явився прототип «біржі на блокчейні».

Токен виріс до $1376 — що далі?

Коли екосистема так зростає, ціна токена не може залишатися осторонь.

На кінець Q3 ринкова капіталізація токена досягла $145.998 млрд, ціна — $1376 (новий максимум), повернувшись до TOP3 криптоактивів. Частково це завдяки активності на блокчейні, а частково — через масові покупки з боку інституцій.

Так, інститути теж почали активно заходити.

У червні-липні кілька публічних компаній додали цей токен до своїх балансів. У серпні один Web3-сімейний офіс оголосив про плани залучити $1 млрд для створення публічної компанії в США, яка триматиме токен і вкладатиме у його екосистему.

У жовтні — ще більше:

• Hong Kong Huaxing Capital залучає $600 млн для запуску скарбниці у США — це буде найбільша інвестиція публічної компанії в цей токен
• SoftBank купує 40% акцій біржі, пов’язаної з токеном

Американський інвестбанк Jefferies у нещодавньому звіті прямо заявив: крипторинок зараз на стадії «інтернету 1996 року» — потенціал величезний. Але вони радять не гнатися за зростанням, а оцінювати токени як ранні технологічні компанії — дивитися на «адопцію, розробку, використання і кейси застосування».

За цими критеріями цей токен дійсно підходить. Він давно вийшов за рамки «біржового токена»:

• для трейдерів — це зниження комісій
• для інвесторів — квиток у Launchpool і ранні проекти
• для розробників — паливо для Gas у мережі
• для інституцій — інструмент для алокації в криптоактивах

Проте справжній драйвер зростання — не Meme, а щось більш фундаментальне.

RWA — ось справжній океан можливостей

24 вересня Franklin Templeton, який керує $1.6 трлн активів, оголосив про розширення власної токенізованої платформи Benji на цю мережу, щоб використовувати її дешеву, масштабовану інфраструктуру для створення фінансових активів на блокчейні.

15 жовтня дочірня структура China Merchants Bank — CMB International — вивела на блокчейн грошовий фонд обсягом понад $3.8 млрд. Інвестори можуть купувати за фіат чи стейблкоїни, а викуп відбувається в реальному часі через смарт-контракти.

Ось це справжня суть — RWA (реальні світові активи).

Порівняно з короткостроковим хайпом Meme, коли традиційні фінансові гравці переносять справжні активи на блокчейн — це й є головний індикатор цінності мережі. Чим більше Franklin Templeton чи CMB International обирають цю мережу, тим більше виправдані всі ці постійні апгрейди, зниження комісій і масштабування:

Мета — стати фундаментом фінансової системи.

Саме це і є справжній напрямок після проходження через шум Meme і прориву $1376. Адже з капіталізацією в $150 млрд не проживеш лише на мем-токенах — потрібен реальний фундамент.

Від боротьби на біржах за частки до вибухового зростання on-chain-екосистеми та приходу інституцій у RWA — якщо з’єднати ці етапи, напрямок розвитку індустрії стає очевидним.

Лишається лише одне питання: хто бігтиме швидше?