Análisis de la amplitud de la inflación en materias primas: ¿Estamos entrando en un nuevo ciclo alcista?

El gráfico muestra la evolución de la amplitud de la inflación en las materias primas desde mediados de los años noventa, a través de dos indicadores principales:
1. Índice GSCI de energía ligera (línea negra), que mide el movimiento de precios de las materias primas lideradas por la energía.
2. Porcentaje de materias primas que registran un aumento anual en sus precios (línea roja), un indicador importante de la amplitud de las presiones inflacionistas en diversas materias primas, no solo en una o dos.
3. Media móvil de 200 días (línea azul), que muestra la tendencia general a largo plazo.

Puntos clave a destacar:

En primer lugar, observamos que la amplitud de la inflación en materias primas tiende a aumentar antes de la entrada en ciclos alcistas fuertes en los precios de las materias primas. Esto se repitió en los años 2000, 2007 y 2021. El aumento de la amplitud significa que un número creciente de materias primas entra en zona inflacionaria, lo que refleja una fuerte demanda o debilidad en la oferta.

En segundo lugar, el periodo actual muestra un cambio notable: tras una fase de desaceleración de la inflación en materias primas durante 2023, el porcentaje de materias primas con inflación positiva ha comenzado a aumentar de nuevo de forma gradual, acercándose al nivel del 60%. Históricamente, alcanzar estos niveles solía indicar el inicio de un nuevo ciclo alcista en los precios de las materias primas, no su final.

En tercer lugar, la tendencia a largo plazo del índice de materias primas (media azul) muestra un intento claro de estabilización tras una fuerte corrección. Este patrón se asemeja a lo ocurrido en 2010 y 2016, cuando la estabilización fue la antesala de ciclos alcistas posteriores.

¿Qué significa esto para los mercados?
• Si la amplitud de la inflación en materias primas sigue aumentando, es probable que veamos una ola alcista más amplia en los precios de la energía, los metales y los alimentos.
• Esta evolución podría devolver las presiones inflacionistas a las economías mundiales, especialmente si coincide con una debilidad del dólar o una reducción de la oferta.
• Para los inversores, estas señales suelen considerarse una oportunidad temprana antes de que los precios de las materias primas se muevan con fuerza.

Conclusión:
Existen crecientes indicios de que los mercados podrían estar al inicio de un nuevo ciclo de materias primas, con la expansión de las presiones inflacionistas en diversas materias primas y no solo en la energía. Si esta tendencia continúa, las materias primas serán una parte importante del debate económico y de las políticas monetarias en el próximo periodo.$GT #JoinGrowthPointsDrawToWiniPhone17