Động thái nắm giữ của chiến lược: Cuộc chơi thị trường quy mô hàng chục tỷ đô la

【BlockBeats】Là công ty niêm yết sở hữu lượng coin lớn nhất thế giới, những động thái gần đây của Strategy có phần tinh tế. Giá cổ phiếu của họ đã lao dốc 42% trong ba tháng qua, tốc độ mua coin cũng chậm lại rõ rệt—tháng trước chỉ tăng thêm 9.062 BTC, trong khi cùng kỳ năm ngoái họ đã mua tới 134.480 BTC, sự khác biệt rất rõ ràng.

JPMorgan đưa ra một chỉ số then chốt: tỷ lệ giữa giá trị doanh nghiệp và lượng Bitcoin nắm giữ. Con số này hiện tại là 1,13, chỉ cần duy trì trên 1,0, Strategy sẽ không bị ép phải bán số coin đang nắm giữ. Nói cách khác, nếu giữ được mốc này, áp lực thị trường sẽ giảm bớt.

Rủi ro lớn hơn thực ra nằm ở việc điều chỉnh chỉ số. Nếu chẳng may Strategy bị loại khỏi chỉ số MSCI, có thể sẽ dẫn đến dòng vốn rút ra lên tới 8,8 tỷ USD. Tuy nhiên, họ vẫn còn nắm trong tay 1,4 tỷ USD dự trữ từ cổ tức và lãi suất, coi như có một lớp đệm an toàn. Dù giá coin tiếp tục giảm, trong ngắn hạn cũng chưa đến mức bị buộc phải bán sạch. Động thái này, ở một mức độ nào đó, cũng đang gửi tín hiệu tới thị trường.