Cơ chế đơn giản nhất để hiểu là ống ETF. Kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2024, các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã tạo ra hàng chục tỷ đô la dòng tiền ròng. Số tiền đó đến từ các cố vấn, quỹ phòng hộ, văn phòng gia đình và các nhà đầu tư bán lẻ đã chọn môi giới làm phương pháp tiếp cận Bitcoin ưa thích của họ. Chi tiết quan trọng là họ đã là người mua ròng gần như mỗi tuần trong hầu hết năm. Nhưng mô hình đó đã bị phá vỡ trong tháng vừa qua. Trong vài ngày của tháng 11, tổ hợp ETF đã chứng kiến sự rút tiền mạnh, bao gồm một số dòng tiền lớn nhất kể từ khi ra mắt. Một số quỹ từng là người mua đáng tin cậy (think BlackRock) đã chuyển thành người bán ròng. Bất kỳ ai nhìn vào dữ liệu trong một ngày chắc hẳn đã cảm thấy như toàn bộ thị trường ETF đã bùng nổ.$BTC ‌