La Fed toma medidas importantes: segunda bajada de tipos consecutiva, probabilidad máxima de tres recortes en el año

El miércoles, la reunión FOMC de la Reserva Federal anunció oficialmente: el tipo de interés de los fondos federales se reduce del 4,00%-4,25% al 3,75%-4,00%, con un recorte único de 25 puntos básicos. Es la segunda bajada consecutiva de tipos en el año, y el mercado ya ha descontado prácticamente por completo tres recortes.

Información clave

Decisión sobre los tipos: Recorte de 25 pb conforme a lo esperado, con el mercado de futuros otorgando una probabilidad del 99,9%.

Nueva novedad: La Fed anuncia el inicio de la flexibilización cuantitativa en diciembre y detiene la reducción del balance (QT llevaba 3,5 años en marcha). A partir de diciembre, el principal de los MBS vencidos se destinará a la compra de bonos del Estado a corto plazo.

Crecen las discrepancias internas: 2 miembros del FOMC votaron en contra: Milan, nombrado por Trump, insistió en un recorte de 50 pb, mientras que la presidenta de la Fed de Kansas City, Schmid, abogó por mantener los tipos sin cambios.

Ajuste de datos: En la declaración se sustituye el indicador “reciente” por “disponible” (reflejo de la falta de datos por el cierre del gobierno), y se añade que el riesgo de descenso del empleo “ha aumentado en los últimos meses”.

Significado para el sector cripto

• Mejora continua de las expectativas de liquidez: bajada de tipos + fin del QT = doble impulso positivo
• El mercado confía en un 91% en otro recorte en diciembre; el consenso ya asume tres recortes este año
• La división interna en la Fed refleja una mayor incertidumbre en el rumbo de la política
• La falta de datos económicos aumenta la incertidumbre sobre la evolución futura de los tipos

Atención clave: Si en la próxima reunión del FOMC (diciembre) se produce otro recorte de 25 pb, influirá directamente en la tendencia del mercado de fin de año.