Penggabungan Ethereum: 2+ Tahun Kemudian, Apa yang Sebenarnya Berubah?

15 September 2022—Ethereum beralih dari Proof-of-Work ke Proof-of-Stake, dan dunia kripto menahan napas. Lebih dari 900 hari kemudian, saatnya untuk memotong kebisingan dan bertanya: apakah perombakan jaringan senilai $20B+ ini benar-benar memberikan hasil?

The Merge Bukan Tentang Gas yang Lebih Murah (Maaf)

Mari kita bunuh mitos terbesar sekarang. Anda mungkin mendengar: “Setelah Penggabungan, biaya ETH akan jatuh.” Plot twist: mereka tidak. Biaya transaksi Anda? Masih bervariasi, masih terkait dengan permintaan jaringan.

Apa yang sebenarnya terjadi:

• Konsumsi energi: Turun 99,9%. Tidak ada lagi farm GPU yang membakar megawatt. Ethereum sekarang menggunakan lebih sedikit listrik daripada satu Supercharger Tesla.
• Mekanisme konsensus: Penambang → Validator. Tidak ada token baru, tidak ada airdrop, tidak ada drama migrasi. ETH tetap ETH.
• Waktu blok: Lebih dapat diprediksi (~12 detik), tetapi throughput tetap dibatasi pada ~15 tx/detik di L1.

Solusi biaya yang nyata? Itu akan datang nanti—upgrade Dencun dengan Proto-Danksharding adalah pengangkat berat yang sebenarnya di sini.

Mengapa Penambangan Mati, Tapi Jaringan Menjadi Lebih Kuat

Proof-of-Work itu elegan tetapi melelahkan. Penambang menyelesaikan teka-teki demi teka-teki, membakar energi untuk mendapatkan hadiah blok. Proof-of-Stake membalikkan permainan: validator mengunci 32 ETH sebagai jaminan, mengusulkan blok, dan mendapatkan ~3-5% APY. Terlewat satu blok? Anda tidak kehilangan jaminan Anda. Bertindak jahat? Protokol akan memotong deposit Anda.

Matematika sangat brutal: menyerang PoS jauh lebih mahal daripada menyerang PoW ( Anda harus membeli dan mempertaruhkan miliaran dalam ETH dibandingkan dengan menyewa perangkat keras penambangan ). Keamanan meningkat tepatnya karena si penyerang memiliki kepentingan di dalam permainan.

Ledakan Staking: Siapa yang Memvalidasi Sekarang?

Hari ini, ~32 juta ETH (27% dari total pasokan) telah dipertaruhkan. Tapi inilah kebenaran yang tidak nyaman—risiko sentralisasi itu nyata:

• Lido (protokol staking likuid): ~30% dari semua validator
• Bursa terpusat: ~25% gabungan
• Validator solo: Hanya ~15%

Konsentrasi ini berarti beberapa entitas secara teoritis bisa berkoordinasi untuk menyerang. Ethereum Foundation terus mendorong narasi “solo stake”, tetapi 32 ETH ($100k+ pada harga saat ini) adalah batas yang tinggi bagi kebanyakan orang. Staking terpool mendemokratisasi akses tetapi mengorbankan desentralisasi demi kenyamanan.

Peta Jalan yang Sebenarnya Penting: Dencun & Selanjutnya

Dencun adalah pengubah permainan yang sebenarnya. Proto-Danksharding memungkinkan rollup (Arbitrum, Optimism, Base) mengirim data dengan lebih murah, mengurangi biaya L2 hingga 70-90%. Di situlah skalabilitas berada.

Apa yang Berubah untuk Pengguna (Spoiler: Tidak Banyak, Namun )

Jika Anda memiliki ETH di bursa atau dompet:

• ✅ Tidak ada tindakan yang diperlukan
• ✅ Saldo Anda tetap sama
• ✅ Kontrak pintar berjalan tanpa perubahan
• ❌ Biaya gas tidak turun ( itu adalah wilayah L2 )

Jika Anda ingin melakukan staking:

• 🎯 Staking menjadi dapat diakses (pools vs. solo)
• 💰 Pendapatan pasif muncul (~3-5% APY)
• ⚠️ Hukuman slashing ada tetapi jarang

Pertanyaan yang Tidak Nyaman: Apakah ETH Deflasi?

EIP-1559 (Agustus 2021) membakar ETH pada setiap transaksi. Setelah Merge, imbalan staking sebagian mengimbangi pembakaran ini. Hasilnya? Pasokan ETH perlahan-lahan mengerut selama pasar bearish (lebih banyak pembakaran daripada penerbitan) dan tumbuh selama pasar bullish. Narasi “uang ultra-sound” adalah nyata—tetapi rapuh. Ini tergantung pada aktivitas jaringan yang berkelanjutan.

Putusan: Merge Adalah Dasar, Bukan Solusi

The Merge memecahkan masalah lingkungan, meningkatkan arsitektur keamanan, dan membuktikan bahwa Ethereum dapat melakukan peningkatan besar tanpa merusak segalanya. Namun, itu tidak menyelesaikan masalah skalabilitas inti—itulah fungsi Dencun, sharding, dan L2.

Pikirkan ini: Merge adalah Ethereum yang beralih ke jaringan listrik yang berkelanjutan. Dencun sedang membangun jalan raya. Sharding penuh adalah memproduksi transportasi massal.

Untuk trader: Pantau dampak upgrade Dencun pada token L2 (ARB, OP) dan aktivitas DeFi L2—di situlah pertumbuhan onchain yang nyata terjadi selanjutnya.

Untuk staker: 3-5% APY pada ETH tetap kompetitif, tetapi awasi metrik sentralisasi. Hadiah staking solo meningkatkan nilai ETH tetapi membutuhkan keterampilan teknis dan modal.

Untuk pengembang: Fondasi PoS memungkinkan desain baru ( rollup tanpa kepercayaan, inovasi staking likuid ). Bagian yang sulit—skala—masih di depan.