Uniswap lança mecanismo de distribuição de taxas, será que a UNI vai disparar?

Question

A Uniswap acabou de apresentar a proposta de governação “UNIfication”, e o resultado foi que o UNI disparou imediatamente 30%, estando agora a negociar acima dos $8,70. Esta jogada foi tão impactante que até Ki Young Ju da CryptoQuant está otimista, prevendo que o UNI pode entrar numa tendência parabólica.

Como funciona o mecanismo central?

Resumidamente, parte das taxas de transação passa a ser direcionada para um smart contract “token jar”, permitindo aos detentores de UNI destruir tokens para retirar ativos criptográficos de lá. Isto equivale a fazer com que o token gere cash flow — algo há muito desejado no universo DeFi.

Em detalhe:

Escala de destruição de UNI: Com base no volume atual de transações, prevê-se a destruição de cerca de $500 milhões por ano
Destruição imediata: Tesouraria com 1 milhão de tokens UNI, avaliados em cerca de $800 milhões
Ajuste de taxas: As pools v2 baixam a taxa de 0,3% para 0,25%, sendo 0,05% direcionados para o protocolo

Porque é que desta vez é diferente?

O fundador da Uniswap Labs, Adams, esteve claramente limitado por questões regulatórias — só em honorários legais gastaram dezenas de milhões de dólares. Agora, com a saída do presidente da SEC, Gensler, o cenário mudou. No texto da proposta, Adams afirma claramente que Gensler “foi mesmo péssimo”.

Esta proposta inclui ainda um grande passo: dissolução da Uniswap Foundation, com a maioria dos funcionários a serem transferidos para a Uniswap Labs. Ao mesmo tempo, será criado um orçamento anual de crescimento de 20 milhões de UNI (a partir de janeiro de 2026), tornando o token num verdadeiro veículo do valor do protocolo.

O que diz o mercado?

Opinião otimista: O CTO da a16z destaca que isto cria uma rede de tokens “em circuito fechado”; a Delphi Labs afirma que Adams está a levar o DeFi para o mainstream, “um token sem acumulação de valor é um token morto”.

Opinião cautelosa: Um analista da Dune aponta que cerca de 50% do volume da Uniswap na Base vem de pools scam, que dependem de taxas nulas para sobreviver. Com o início das taxas, este volume pode desaparecer de um dia para o outro.

Dados de referência: A interface da Uniswap já acumulou receitas de $137 milhões, com $48 milhões só em 2025 — após a implementação, estes valores irão alimentar o mecanismo de queima.

Em resumo

Isto não é apenas ligar um botão de taxas, mas sim o ponto de viragem em que a Uniswap passa de “plataforma de liquidez” para “protocolo de atribuição de valor”. Se o UNI vai ou não disparar, dependerá da execução da governação e do desempenho real do volume de mercado.