DAI y MakerDAO: ¿cómo se produce la "magia" de la moneda estable?

¿Cuál es la cosa más complicada en el mundo de la encriptación? El mercado tiene altibajos, los precios de las monedas suben y bajan, se quiere obtener ingresos estables pero siempre se acaba tomando a la gente por tonta. En este momento, deberías considerar las monedas estables. Pero, ¿sabías que hay dos formas de jugar con las monedas estables en el mercado? Una se basa en reservas en dólares (como USDT), y la otra utiliza activos encriptados como garantía. El DAI de MakerDAO es el representante de esta última, y lo hace muy bien.

¿Qué son MakerDAO y DAI?

MakerDAO es un protocolo DeFi creado en 2017 por Rune Christensen en Ethereum. Su producto principal es DAI, una moneda estable respaldada por activos encriptados y anclada a 1 dólar.

Aquí hay algo un poco contraintuitivo: los activos encriptados son conocidos por su volatilidad, ¿cómo pueden servir como garantía? El secreto es una palabra: exceso.

Por ejemplo, si deseas pedir prestados 100 dólares en DAI, no basta con depositar 100 dólares en ETH, sino que necesitas depositar 150 dólares en ETH. Este porcentaje del 150% se llama “tasa de liquidación”. La caída de precios tiene un colchón, y el protocolo no teme que tu garantía se vuelva inútil.

¿Cómo mantiene 1 dólar? Tres hachas

Imagina que DAI cae a 0.95 USD, ¿qué operación realizaría MakerDAO para recuperarlo?

Primer movimiento: ajustar la tarifa estable (intereses generados por DAI)

• La tarifa de estabilidad es alta, pedir DAI se vuelve caro → Todos devuelven DAI, reduciendo la oferta → El precio se recupera
• La tarifa estable es baja, pedir DAI se vuelve barato → Todos compiten por generar DAI, aumentando la oferta → El precio retrocede

Segundo truco: ajustar la tasa de interés de ahorro (los ingresos por mantener DAI)

• La tasa de interés es alta, tener DAI es más atractivo → Aumento de la demanda → Aumento de precios
• Tasas de interés bajas, los inversores buscan otros lugares → disminución de la demanda → disminución de precios

Tercer método: el mecanismo de garantía excesiva en sí mismo

• Si tu garantía cae por debajo del límite de liquidación, el protocolo liquidará automáticamente tus activos para cubrir el déficit.
• Esto garantiza que DAI siempre tenga suficientes activos de respaldo

Tres trucos combinados, como un regulador automático, mantienen el precio de DAI firmemente bloqueado en 1 USD.

Generar DAI: ¿Cómo jugar con Maker Vault?

¿Quieres crear DAI tú mismo? Entra en Oasis, esta DApp, y sigue estos cuatro pasos:

1. Depositar activos encriptados soportados (como ETH, WBTC)
2. El sistema abre automáticamente un Maker Vault (que es tu cuenta de préstamo)
3. Generar DAI según el límite de garantía, mientras se paga la tarifa de estabilidad
4. Para recuperar la garantía, debes devolver el DAI (capital más intereses)

Lo clave es: puedes ajustar en cualquier momento. ¿Quieres añadir garantías para reducir el riesgo? Añade. ¿Quieres devolver parte de DAI? Devuelve. Pero hay una regla estricta: debes mantener el ratio de liquidación, de lo contrario, los activos serán liquidadas.

¿Qué puede hacer DAI?

1. Almacenamiento estable de valor

¿Qué es lo que más teme un trader? Que el mercado se mueva en la dirección opuesta, querer asegurar ganancias pero tener que convertir de nuevo a moneda fiat, lo que implica un montón de tarifas. Con DAI, todo es más sencillo; se convierte directamente en la cadena, rápido y con bajo costo.

2. Cobertura de riesgos

Tu cartera tiene un 70% de monedas con alta volatilidad. Convertir parte a DAI te da un seguro. Cuando quieras volver a entrar, cambias DAI por la moneda objetivo, es más fácil.

3. Comercio con apalancamiento

Método clásico: tengo 1000 USD en ETH, pero confío en el futuro del mercado y quiero aumentar mi posición. ¿Qué hacer? Utiliza ETH como garantía para generar DAI, y luego usa DAI para comprar más ETH. Si el mercado va bien, despega. Si el mercado va en contra… recuerda establecer un stop loss.

4. Arbitraje de ganancias por intereses

Deposita DAI en un contrato de ahorro, y recibirás intereses periódicamente. La tasa de interés es decidida por votación de DAO, y a veces es bastante considerable.

¿Cómo participar en la gobernanza?

MakerDAO no es una empresa que lo decide todo, sino que son los poseedores de tokens quienes deciden. El token principal es MKR, con un suministro total de aproximadamente 1.055.000 monedas, de las cuales ahora aproximadamente el 40% está en manos de inversores iniciales y del equipo, y el resto queda para el DAO.

Los titulares de MKR pueden participar en dos tipos de votaciones:

Encuesta de gobernanza: propuestas no técnicas, como cambiar de dirección, cambiar de equipo, ajustar el presupuesto

Ejecutar votación: Propuestas técnicas, modificar directamente el código del contrato inteligente, como cambiar la tarifa estable, ajustar la tasa de liquidación.

Tu derecho a voto es igual a la cantidad de MKR que posees. Ve al portal de gobernanza de MakerDAO para ver todas las propuestas en curso y participar en la votación.

¿Por qué es tan importante DAI?

En la historia de DeFi, DAI es uno de los primeros y más exitosos esquemas de moneda estable “sin garantía”. No depende de reservas en dólares de ninguna institución centralizada, sino que, a través de un diseño de mecanismos ingeniosos y gobernanza comunitaria, logra fijar el precio de un activo encriptado al dólar.

En otras palabras: DAI reemplaza la confianza con economía y código. No es solo una moneda estable, sino un referente para la democratización de DeFi.

Por supuesto, todo tiene sus riesgos. DAI aún enfrenta riesgos de mercado, riesgos de contratos inteligentes y riesgos de decisiones de gobernanza. Haz tu tarea antes de entrar, no te dejes deslumbrar por las altas tasas de interés.