Curve Finance: Mengapa DEX ini sangat penting untuk DeFi?

Jika Anda bekerja dengan stablecoin di DeFi, Anda mungkin sudah bertemu dengan Curve Finance. Tapi apa yang membuat protokol ini begitu istimewa? Mari kita ungkap.

Formula ajaib di balik Curve

Curve bukan hanya DEX lainnya. Ia dirancang dengan tujuan yang sangat spesifik: memudahkan perdagangan stablecoin dengan slippage yang minimal. Sementara Uniswap bekerja dengan baik untuk pasangan mana pun, Curve dioptimalkan untuk aset yang berfluktuasi dalam kisaran harga yang serupa.

Pikirkan seperti ini: 1 USDT seharusnya bernilai 1 USDC, yang seharusnya bernilai 1 BUSD. Dalam teori yang sempurna. Tapi ketika Anda ingin melakukan swap 100 juta USDT ke USDC, slippage yang Anda alami di DEX biasa sangat brutal. Di Curve? Minimal. Formula harga dari protokol secara drastis mengurangi masalah ini.

Dan ada lagi: logika yang sama berlaku untuk versi-token Bitcoin (WBTC, renBTC, sBTC). Pada dasarnya, token mana pun yang seharusnya mempertahankan harga yang serupa diuntungkan dari struktur Curve.

Struktur: likuiditas terdesentralisasi dengan biaya rendah

Bagaimana cara kerjanya dalam praktik? Anda menyetor stablecoin Anda ke dalam pool likuiditas dan mendapatkan biaya. Saat ini, setiap perdagangan membayar biaya 0,04% langsung kepada penyedia likuiditas. Ini bukan jumlah yang besar, tetapi dengan volume yang sangat tinggi yang melewati sana, hasilnya cukup banyak.

Protokol ini dikelola oleh DAO Curve, yang menggunakan token CRV untuk pengambilan keputusan. CRV didistribusikan secara terus-menerus kepada LPs, dengan imbalan yang berkurang setiap tahun – model standar inflasi terkendali.

Mengapa protokol lain bergantung pada Curve?

Inilah plot twist-nya: Curve telah menjadi begitu penting sehingga banyak protokol DeFi lainnya bergantung pada likuiditasnya. Yearn Finance, Compound, dan serangkaian strategi yield farming menggunakan Curve sebagai dasar. Ini sangat baik untuk komposisi (magic of composability), tetapi memperkenalkan risiko sistemik: jika ada yang rusak di Curve, itu bisa memicu reaksi berantai di seluruh ekosistem.

Risiko yang Tidak Pernah Dibicarakan

Curve telah diaudit oleh Trail of Bits. Namun, diaudit ≠ jaminan 100% keamanan. Seperti protokol DeFi mana pun:

1. Risiko kontrak pintar: Bug dapat ada bahkan setelah audit.
2. Kerugian sementara: Jika Anda adalah LP, Anda perlu memahami konsep ini. Dalam stablecoin, itu lebih kecil daripada pasangan lainnya, tetapi masih ada.
3. Risiko berantai: Jika sebuah protokol yang bergantung pada Curve gagal, itu dapat membawa semuanya bersamanya.

Fork: Swerve Finance

Seperti semua kesuksesan di crypto, Curve memiliki fork – Swerve Finance. Swerve memposisikan dirinya sebagai “peluncuran yang adil”, di mana token tata kelola (SWRV) didistribusikan melalui pertambangan likuiditas, tanpa alokasi untuk pendiri. Ini pada dasarnya adalah Curve tetapi 100% dimiliki oleh komunitas. Perdebatan tentang mana yang “lebih baik” terus berlanjut.

Akhir Cerita

Curve adalah salah satu alasan mengapa DeFi berfungsi. Stablecoin menggerakkan miliaran, dan Curve menawarkan infrastruktur paling efisien untuk itu. Protokol apa lagi yang bergantung padanya? Nah, itu adalah harga komposisi. Di DeFi, semuanya terhubung. Ketika berjalan dengan baik, itu luar biasa. Ketika rusak, itu kacau.

Tetapi selama stablecoin mempertahankan stabilitasnya, Curve akan terus menjadi pusat perdagangan di DeFi.