# 暗号化分野の新しいトレンド：トークンの買い戻しが主流戦略に近年、暗号化通貨業界は伝統的な金融市場に似た戦略を採用していますが、そのペースはより速く、規模はより大きいです。この戦略はトークンの自社買い戻しであり、驚くべき速度と規模で行われています。現在、暗号化業界の二大収入エンジンである永続的な先物取引所とMeme通貨発行プラットフォームは、ほぼすべての手数料収入を自社トークンの買い戻しに使用しています。このような操作は、暗号トークンに「株主権代理」の特性を徐々に持たせるものであり、暗号通貨の分野では非常に珍しい現象です。この背後にある論理は、暗号通貨プロジェクトがウォール街の「配当貴族」の長年の成功パスを模倣しようとしているということです。これらの伝統的な企業は、安定した現金配当や自社株買いを通じて、株主に多大な利益を還元しています。しかし、暗号プロジェクトの自社株買いの強さは、これらの伝統的巨頭をも上回っています。!7403496ある永続的な先物取引所のポジショニングは非常に明確です：それは、去中心化された永続的な先物取引所を構築し、中央集権型取引所のスムーズな体験を兼ね備えつつ、完全にチェーン上で運営されています。このプラットフォームは、ゼロGas手数料、高レバレッジ取引をサポートしており、永続的な契約を中心としたLayer1です。2025年中頃までに、その月間取引量は4000億ドルを突破し、DeFiの永続的な契約市場の約70％のシェアを占めています。本プラットフォームを際立たせるのは、その資金の運用方法です。プラットフォームは毎日90%以上の手数料収入を「援助基金」に振り分け、直接公開市場でプラットフォームのトークンを購入します。この操作により、約9%のトークンの流通供給量が減少し、トークン価格が大幅に上昇します。!7403497別のMeme通貨発行プラットフォームも同様の戦略を採用し、約7.5%のトークン流通量を減少させました。このプラットフォームは、非常に低い手数料で「Meme通貨ブーム」を持続可能なビジネスモデルに変換します：誰でもプラットフォーム上でトークンを発行し、「バインディングカーブ」を構築することができ、市場の熱気を自由に発酵させることができます。しかし、このようなモデルにはリスクも存在します。Meme通貨プラットフォームの収入は明らかな周期性を持っており、その収入はMeme通貨の発行の熱気に直接リンクしています。「Memeシーズン」が冷却すると、トークンの買い戻しも縮小します。さらに、このプラットフォームは巨額の訴訟に直面しており、事業が「違法賭博に類似している」と指摘されています。!7403498現在、これら二つのプラットフォームを支えているコアは、彼らの「収益をコミュニティに還元する」という意志です。彼らは毎日ほぼ100%の収益をトークン保有者に還元し続けており、このモデルは持続的です。しかし、現金配当と比較すると、買い戻しはせいぜい「価格支持ツール」でしかありません——収益が減少したり、トークンのロック解除量が買い戻し量を大幅に上回ると、買い戻しの効果は失われます。このモデルが長期的に持続可能かどうかは、まだ結論が出ていません。しかし明らかに、これは初めて暗号トークンを「カジノのチップ」というレッテルから解放し、「保有者にリターンを生み出す企業の株」に近づけたことを示しています。!7403499この二つのプラットフォームの成功の理由は：彼らが事業から得た現金を再投資や蓄積に使わず、「自社トークンの需要を押し上げる購買力」に変換していることです。これにより、投資家の暗号資産に対する認識も変わりました。トレーダーたちは新たな認識を形成し始めました——彼らの目に映るこれらの資産には、明確な約束が存在します：そのトークンに基づく消費や取引のすべては、95%以上の確率で「市場からの買い戻しと焼却」に転換されるのです。しかし、買い戻しの強さは常に背後のキャッシュフローの強さに依存します。一旦取引量が減少すると、買い戻しも停止します。さらに重要なのは、これらの暗号化プロトコルには現在、潜在的な危機に対処するための"代替案"がないことです。!7403500暗号通貨に関しては、「トークンの希薄化」のリスクも存在します。2025年11月から、あるプラットフォームは内部関係者に大量のトークンが解除される状況に直面します。その規模は日常的な買い戻し量をはるかに超えます。このような場合、暗号プロトコルは数年前に「白黒つけて書かれた」トークン解除スケジュールに制約されることになります。それにもかかわらず、投資家はその中に価値を見出し、参加を渇望しています。これらの暗号プラットフォームは、暗号分野で伝統的な金融巨頭の成功を模倣しようとしていますが、ペースは速く、勢いも盛んで、リスクも高くなっています。!7403501
トークンの買い戻しが主流になり、暗号化プロジェクトが配当貴族戦略を模倣
暗号化分野の新しいトレンド：トークンの買い戻しが主流戦略に
近年、暗号化通貨業界は伝統的な金融市場に似た戦略を採用していますが、そのペースはより速く、規模はより大きいです。この戦略はトークンの自社買い戻しであり、驚くべき速度と規模で行われています。
現在、暗号化業界の二大収入エンジンである永続的な先物取引所とMeme通貨発行プラットフォームは、ほぼすべての手数料収入を自社トークンの買い戻しに使用しています。このような操作は、暗号トークンに「株主権代理」の特性を徐々に持たせるものであり、暗号通貨の分野では非常に珍しい現象です。
この背後にある論理は、暗号通貨プロジェクトがウォール街の「配当貴族」の長年の成功パスを模倣しようとしているということです。これらの伝統的な企業は、安定した現金配当や自社株買いを通じて、株主に多大な利益を還元しています。しかし、暗号プロジェクトの自社株買いの強さは、これらの伝統的巨頭をも上回っています。
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ある永続的な先物取引所のポジショニングは非常に明確です：それは、去中心化された永続的な先物取引所を構築し、中央集権型取引所のスムーズな体験を兼ね備えつつ、完全にチェーン上で運営されています。このプラットフォームは、ゼロGas手数料、高レバレッジ取引をサポートしており、永続的な契約を中心としたLayer1です。2025年中頃までに、その月間取引量は4000億ドルを突破し、DeFiの永続的な契約市場の約70％のシェアを占めています。
本プラットフォームを際立たせるのは、その資金の運用方法です。プラットフォームは毎日90%以上の手数料収入を「援助基金」に振り分け、直接公開市場でプラットフォームのトークンを購入します。この操作により、約9%のトークンの流通供給量が減少し、トークン価格が大幅に上昇します。
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別のMeme通貨発行プラットフォームも同様の戦略を採用し、約7.5%のトークン流通量を減少させました。このプラットフォームは、非常に低い手数料で「Meme通貨ブーム」を持続可能なビジネスモデルに変換します：誰でもプラットフォーム上でトークンを発行し、「バインディングカーブ」を構築することができ、市場の熱気を自由に発酵させることができます。
しかし、このようなモデルにはリスクも存在します。Meme通貨プラットフォームの収入は明らかな周期性を持っており、その収入はMeme通貨の発行の熱気に直接リンクしています。「Memeシーズン」が冷却すると、トークンの買い戻しも縮小します。さらに、このプラットフォームは巨額の訴訟に直面しており、事業が「違法賭博に類似している」と指摘されています。
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現在、これら二つのプラットフォームを支えているコアは、彼らの「収益をコミュニティに還元する」という意志です。彼らは毎日ほぼ100%の収益をトークン保有者に還元し続けており、このモデルは持続的です。しかし、現金配当と比較すると、買い戻しはせいぜい「価格支持ツール」でしかありません——収益が減少したり、トークンのロック解除量が買い戻し量を大幅に上回ると、買い戻しの効果は失われます。
このモデルが長期的に持続可能かどうかは、まだ結論が出ていません。しかし明らかに、これは初めて暗号トークンを「カジノのチップ」というレッテルから解放し、「保有者にリターンを生み出す企業の株」に近づけたことを示しています。
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この二つのプラットフォームの成功の理由は：彼らが事業から得た現金を再投資や蓄積に使わず、「自社トークンの需要を押し上げる購買力」に変換していることです。これにより、投資家の暗号資産に対する認識も変わりました。トレーダーたちは新たな認識を形成し始めました——彼らの目に映るこれらの資産には、明確な約束が存在します：そのトークンに基づく消費や取引のすべては、95%以上の確率で「市場からの買い戻しと焼却」に転換されるのです。
しかし、買い戻しの強さは常に背後のキャッシュフローの強さに依存します。一旦取引量が減少すると、買い戻しも停止します。さらに重要なのは、これらの暗号化プロトコルには現在、潜在的な危機に対処するための"代替案"がないことです。
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暗号通貨に関しては、「トークンの希薄化」のリスクも存在します。2025年11月から、あるプラットフォームは内部関係者に大量のトークンが解除される状況に直面します。その規模は日常的な買い戻し量をはるかに超えます。このような場合、暗号プロトコルは数年前に「白黒つけて書かれた」トークン解除スケジュールに制約されることになります。
それにもかかわらず、投資家はその中に価値を見出し、参加を渇望しています。これらの暗号プラットフォームは、暗号分野で伝統的な金融巨頭の成功を模倣しようとしていますが、ペースは速く、勢いも盛んで、リスクも高くなっています。
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