ASTER против Hyperliquid, Поединок Децентрализованных Перпетуум Экшенджов

Hyperliquid создала кастомную цепочку для скорости и глубины, в то время как ASTER использовала экосистему BNB, два режима и смелый кредитное плечо для быстрого роста.

Hyperliquid является технологически ориентированным лидером; ASTER — быстро развивающийся новатор, планирующий свою собственную цепочку с ZK для сопоставления производительности и добавления конфиденциальности.

Их соперничество демонстрирует две модели: инфраструктурная первая vs. экосистемная первая. Обе могут сформировать будущее дуополии в децентрализованных перпетуалах.

Децентрализованные бессрочные биржи сталкиваются с жесткой конкуренцией. Hyperliquid, запущенная в 2023 году, создала высокопроизводительный L1 и предлагает опыт, похожий на CEX. Она быстро стала лидером рынка, однажды удерживая более 80% доли. В 2025 году новичок ASTER использовал экосистему BNB Chain и многофункциональный дизайн продукта для быстрого роста. В течение месяцев он привлек миллиарды долларов объема, достигнув 33 миллиардов долларов за один месяц, и запустил свой собственный токен ASTER в сентябре. Эти два проекта следуют разным путям: Hyperliquid строит с использованием жестких технологий и модели, ориентированной на сообщество; ASTER использует преимущества экосистемы и инновации в продуктах с высоким уровнем риска, чтобы быстро выйти на рынок.

АРХИТЕКТУРА И ПРОИЗВОДИТЕЛЬНОСТЬ: ЦЕЛЕВОЕ СТРОЕНИЕ ЧAIN ПРОТИВ МОДУЛЬНОГО БЫСТРОГО МАСШТАБИРОВАНИЯ

Ключевое преимущество Hyperliquid заключается в его базовом слое. Команда построила Hyperliquid Chain с нуля и добавила совместимый с EVM HyperEVM. В его основе лежит консенсус HyperBFT, настроенный для высокочастотной торговли. Он может поддерживать до 200 000 ордеров в секунду с финализацией менее чем за секунду. Ордеры и сопоставление происходят полностью в сети, что обеспечивает настоящий уровень пользовательского опыта CEX. Этот интегрированный дизайн означает, что консенсус и движок сопоставления оба служат для торговли, поэтому задержка очень низкая, а производительность экстремальная.

ASTER идет по другому пути. Он стартовал напрямую на BNB Chain, используя свою большую пользовательскую базу и ликвидность для быстрого старта. Поскольку BNB Chain имеет ~3 секунды времени блока и TPS в сотнях, ASTER не может сегодня достичь ощущения Hyperliquid менее чем за секунду. Поэтому ASTER полагается на дизайн продукта, чтобы сократить разрыв: • Двухрежимный дизайн: Простой режим позволяет пользователям торговать напрямую с ликвидным пулом ALP, с одноразовыми действиями для розничных клиентов. Профессиональный режим предлагает on-chain CLOB для продвинутых ордеров и стратегий. • Очень высокий кредитное плечо: до 1001x, что значительно превышает обычный диапазон 50–100x, что привлекает пользователей с высоким риском и внимание.

Комиссии конкурентоспособны с обеих сторон: Hyperliquid взимает около 0.01% от ордера-дастера и 0.03–0.05% от ордера-забира. ASTER Pro взимает 0.01% от ордера-дастера и 0.035% от ордера-забира. Для газа Hyperliquid использует HYPE с низкой стоимостью благодаря контролируемой нагрузке. ASTER использует BNB на BNB Chain, обычно несколько центов за действие, но частые действия могут накапливаться.

Смотря в будущее, ASTER планирует Aster Chain с технологией нулевого знания. Цель заключается в том, чтобы преодолеть лимиты BNB, повысить производительность и добавить конфиденциальность. Если миграция пройдет успешно, разрыв в производительности должен значительно сократиться.

БЕЗОПАСНОСТЬ И ДЕЦЕНТРАЛИЗАЦИЯ: МАЛЕНЬКИЙ БЫСТРЫЙ НАБОР ВАЛИДАТОРОВ ПРОТИВ АУТСОРСИНГОВОЙ БЕЗОПАСНОСТИ

Hyperliquid использует подход PoS-BFT. Для скорости он поддерживает относительно малый набор валидаторов. Любой держатель HYPE может ставить или делегировать. Безопасность зависит от размера ставки и распределения токенов. Поскольку HYPE был широко аирдропнут и не был инициирован венчурными капиталистами, контроль более распределен. Один из рисков - это мост: USDC перемещается в Hyperliquid через официальный мост, а мосты являются общим слабым местом.

ASTER теперь полностью полагается на безопасность BNB Chain. У BNB Chain 21 валидатор, поэтому он более централизован. ASTER на этом этапе не имеет контроля на уровне базового слоя. На стороне приложения ASTER использует аудиты, контроль рисков и оракулы, чтобы поддерживать справедливое ценообразование. Например, фьючерсы на акции зависят от цен оракулов. Если оракул дает сбой, это может создать системный риск.

В будущем ASTER планирует добавить ZK в Aster Chain. Это может скрыть крупные ордера, защитить от фронтраннинга и улучшить устойчивость к MEV и цензуре на уровне консенсуса. По сравнению с маленьким набором валидаторов Hyperliquid сегодня, ASTER может достичь дифференцированного баланса производительности, конфиденциальности и децентрализации, если объединит ZK с более открытым дизайном валидаторов.

ПЕРСПЕКТИВЫ И ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В краткосрочной перспективе Hyperliquid сохраняет явное преимущество по производительности и глубине. Его профессиональная направленность и высокая ликвидность являются надежной защитой. В то же время ASTER быстро растет благодаря трафику экосистемы BNB и дифференцированным функциям. Активность сообщества и внимание рынка высоки.

В среднесрочной перспективе успех ASTER зависит от Aster Chain. Если он обеспечит высокую производительность и конфиденциальность и предложит хорошие стимулы для миграции, ASTER может стать на одну ступень с Hyperliquid. Hyperliquid должно избегать стагнации. Ей следует добавить больше типов продуктов и расширить экосистему, иначе она может потерять долю.

В долгосрочной перспективе конкуренция поднимет весь рынок: • Производительность: пользователи получают более низкую задержку и более плавную торговлю. • Безопасность и конфиденциальность: защиты ZK и MEV могут распространиться по всему сектору. • Комиссии и стимулы: конкуренция заставляет платформы снижать затраты и увеличивать вознаграждения для пользователей.

Заключение: Hyperliquid — это "технологически ориентированный производственный зверь". ASTER — это "инновационная темная лошадка, ориентированная на рынок". Первый получает раннее преимущество с помощью кастомного L1 и справедливого распределения. Второй использует силы экосистемы и смелые рискованные функции, чтобы обойти. Когда Aster Chain станет доступен, оба будут бороться на одном уровне. Вероятно, возникнет будущее дуополии, что приведет к более богатой, быстрой и безопасной децентрализованной торговле для пользователей.

〈ASTER против Hyperliquid, противостояние децентрализованной бессрочной биржи〉這篇文章最早發佈於《CoinRank》。