#美联储降息预期# Nhìn lại quá khứ, sự dao động của chính sách Cục Dự trữ Liên bang (FED) luôn khiến người ta cảm thán. Sự thay đổi lập trường của Powell lần này khiến tôi nhớ đến cảnh tượng sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Khi đó, để đối phó với suy thoái kinh tế, Bernanke đã giảm lãi suất mạnh mẽ và triển khai nới lỏng định lượng. Giờ đây, lịch sử dường như đang tái diễn, chỉ có điều cán cân lạm phát và việc làm lại một lần nữa nghiêng về phía nào đó.
Powell đề cập rằng "sự thay đổi trong cân bằng rủi ro có thể cần điều chỉnh lập trường chính sách", câu nói này nghe quen quen. Mỗi khi Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị chuyển hướng, luôn có những phát biểu mơ hồ như vậy. Nhưng khi xem xét kỹ lưỡng, ông đã chuyển trọng tâm từ lạm phát sang việc làm. Điều này khiến tôi nhớ lại sự phân vân trong giai đoạn Yellen từ 2015-2016 - khi đó cũng đang cân nhắc giữa lạm phát và việc làm.
Hiện nay, dữ liệu PPI và CPI vẫn đang ở mức cao, nhưng Powell đã bắt đầu lo ngại về rủi ro thất nghiệp. Sự chuyển biến trong thái độ này có lẽ có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã trở thành điều chắc chắn. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy, việc chuyển hướng chính sách thường là một quá trình dần dần. Sau khi bong bóng dot-com nổ vào năm 2000, Greenspan cũng đã từ từ cắt giảm lãi suất. Vì vậy, chúng ta cần kiên nhẫn quan sát các phát biểu và sự thay đổi dữ liệu trong tương lai.
Dù sao đi nữa, thời điểm này đáng được ghi nhớ. Nó có thể đánh dấu sự bắt đầu của một chu kỳ nới lỏng tiền tệ mới. Đối với những người như chúng ta đã trải qua nhiều chu kỳ, đây vừa là thách thức vừa là cơ hội. Quan trọng là giữ được sự tỉnh táo, không mù quáng lạc quan cũng như không bi quan thái quá. Dù sao, thị trường luôn tiến hóa trong những vòng lặp.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
#美联储降息预期# Nhìn lại quá khứ, sự dao động của chính sách Cục Dự trữ Liên bang (FED) luôn khiến người ta cảm thán. Sự thay đổi lập trường của Powell lần này khiến tôi nhớ đến cảnh tượng sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Khi đó, để đối phó với suy thoái kinh tế, Bernanke đã giảm lãi suất mạnh mẽ và triển khai nới lỏng định lượng. Giờ đây, lịch sử dường như đang tái diễn, chỉ có điều cán cân lạm phát và việc làm lại một lần nữa nghiêng về phía nào đó.
Powell đề cập rằng "sự thay đổi trong cân bằng rủi ro có thể cần điều chỉnh lập trường chính sách", câu nói này nghe quen quen. Mỗi khi Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị chuyển hướng, luôn có những phát biểu mơ hồ như vậy. Nhưng khi xem xét kỹ lưỡng, ông đã chuyển trọng tâm từ lạm phát sang việc làm. Điều này khiến tôi nhớ lại sự phân vân trong giai đoạn Yellen từ 2015-2016 - khi đó cũng đang cân nhắc giữa lạm phát và việc làm.
Hiện nay, dữ liệu PPI và CPI vẫn đang ở mức cao, nhưng Powell đã bắt đầu lo ngại về rủi ro thất nghiệp. Sự chuyển biến trong thái độ này có lẽ có nghĩa là việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã trở thành điều chắc chắn. Tuy nhiên, lịch sử cho thấy, việc chuyển hướng chính sách thường là một quá trình dần dần. Sau khi bong bóng dot-com nổ vào năm 2000, Greenspan cũng đã từ từ cắt giảm lãi suất. Vì vậy, chúng ta cần kiên nhẫn quan sát các phát biểu và sự thay đổi dữ liệu trong tương lai.
Dù sao đi nữa, thời điểm này đáng được ghi nhớ. Nó có thể đánh dấu sự bắt đầu của một chu kỳ nới lỏng tiền tệ mới. Đối với những người như chúng ta đã trải qua nhiều chu kỳ, đây vừa là thách thức vừa là cơ hội. Quan trọng là giữ được sự tỉnh táo, không mù quáng lạc quan cũng như không bi quan thái quá. Dù sao, thị trường luôn tiến hóa trong những vòng lặp.