DeFi世界的真實收益：7個值得關注的協議

在DeFi領域,許多項目通過大量代幣獎勵來吸引流動性。這種做法雖然短期內能帶來可觀的TVL增長,但也存在一些問題:

1. 如果代幣超發而無法創造相應價值,系統最終會崩潰。

2. 用戶缺乏忠誠度,激勵降低時會迅速轉投其他項目。

高代幣排放與低協議收入相結合,可能導致代幣價格下跌。DeFi用戶越來越意識到,他們需要的是有價值的代幣,而不是無用的空氣。

那麼,什麼才是真正的收益型協議?主要有以下特徵:

1. 產品市場契合度高,用戶使用不受市場和代幣激勵影響。

2. 協議通過產品產生鏈上收入。

3. 收入大於運營成本和代幣排放。

4. 以ETH或穩定幣等健康貨幣支付收益。

以下是7個符合這些標準的協議:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY推出V2版本,正從稀釋性模式轉向真實收益模式。用戶可通過rlBTRFLY鎖定BTRFLY以賺取ETH分配的收入,收益來自其資金和產品生態系統。

2. Gains Network (Polygon)

去中心化槓杆交易平台,爲加密貨幣、股票和外匯提供高達150倍槓杆。目前提供DAI Vault和GNS-DAI LP,即將推出GNS單幣質押。

3. Umami (Arbitrum)

• mUMAMI:存入UMAMI可從協議/國庫收入中賺取約5%年利率的WETH被動收入。
• GLP/TCR USDC池:年利率約20%,通過GMX收取費用並通過TracerDAO對沖市場波動。

4. Kujira (Cosmos L1)

提供多種產品:Orca(折扣清算)、Fin(DEX)、Blue(生態系統核心)和USK(去中心化穩定幣)。質押KUJI可賺取部分協議收入,目前年利率爲0.49%。

5. Trader Joe (Avalanche)

Avalanche上排名第一的DEX。將JOE質押爲sJOE可獲得USDC獎勵。每次交換收取0.05%費用,轉換爲穩定幣後每24小時分發到sJOE池。

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

允許創建合成資產,在鏈上交易現實世界資產。質押SNX可獲得:

1. 來自交易者的sUSD收入
2. SNX通脹獎勵

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

去中心化合約交易所,提供高達30倍槓杆。從交換和槓杆交易中抽取30%費用,兌換成ETH/AVAX後分發給質押的GMX代幣持有者。

研究項目的工具

• TokenTerminal / CryptoFees:查找收入來源
• Dune Analytics:提供協議儀表板
• Messari:代幣供應信息
• Protocol Data:協議內部儀表板

在評估項目時,需要考慮以下問題:

• 收益來源?
• 協議收入?
• 代幣供應和排放量?
• 收益支付方式?
• 協議的吸引力?

風險提示

1. 部分協議因收入分享模式可能面臨監管風險。
2. 一些項目基於金融工程,如合約和期權,存在潛在風險。