أدى الكساد الاقتصادي عام 1929 إلى إنشاء قانون الأوراق المالية لعام 1934 وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومع ذلك، فإن دور الهيئة في منع الابتكار المالي أو الأزمات كان موضع جدل دائم. مع مرور الزمن، تطور دور الهيئة ووظائفها باستمرار.
في عام 1998، تعرضت شركة إدارة رأس المال طويل الأجل (LTCM) لدمار كبير في سوق السندات الروسية باستخدام طرق كمية، مما كاد أن يتسبب في أزمة مالية مشابهة لأزمة عام 1929. ومع ذلك، فإن لوائح نظام التداول الإلكتروني (ATS) دخلت حيز التنفيذ كما هو مقرر في عام 1999، مما مهد الطريق لدمج عميق بين التداول الكمي، والتحوط، والمراجحة، وتكنولوجيا المعلومات.
بعد الأزمة المالية عام 2008، على الرغم من أن الجهود التنظيمية بشأن تداولات الأحواض المظلمة قد ازدادت، إلا أن الأحواض المظلمة لا تزال موجودة. بحلول عام 2025، وبعد تغييرات في القيادة، قررت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) احتضان الاتجاهات المستقبلية الجديدة - التحول الكامل إلى السلسلة والامتثال.
تتمثل هذه الاتجاهات الجديدة بشكل رئيسي في جانبين:
التحويل إلى السلسلة: بدءًا من الأصول المادية (RWA)، ستدور المعاملات المستقبلية، وتوزيع الأصول، وتوليد العائدات حول تقنية البلوكتشين، بشكل طبيعي كما اعتاد الناس على استخدام الحواسيب.
الامتثال: سيتم تنفيذ الإصدارات، والتخزين، والتداول الأولي، وآليات المكافآت، وغيرها، ضمن إطار تنظيمي مميز للولايات المتحدة، لبناء نظام بيئي تطبيقات فائقة الامتثال.
يمكن تقسيم تحول تنظيم SEC إلى ثلاثة مراحل: تغيير القيادة، إنشاء فريق عمل خاص بالأصول الرقمية، وأخيراً إطلاق "خطة الأصول الرقمية". تعكس هذه السلسلة من التغييرات انتقال SEC من "تنظيم إنفاذ القانون" إلى "خدمة تنظيمية".
في هذه العملية، تشمل بعض الأحداث البارزة:
نتيجة قضية Ripple أصبحت نقطة تحول في تغيير طريقة تنظيم SEC
استأنفت Kraken عملية الاكتتاب العام، مما يدل على أن مفهوم الأصول الرقمية تم قبوله من قبل الهيئات التنظيمية الأمريكية
الموافقة على الإيداع الفعلي واسترداد ETFs بيتكوين وإيثريوم
ومع ذلك، تواجه SEC أزمة وجودية. مع صعود الأصول الرقمية، بدأت هيئات تنظيمية أخرى مثل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في توسيع نفوذها. لمواجهة هذا التحدي، كان على SEC إعادة تحديد دورها.
تتضمن خطة "التشفير" الخاصة بـ SEC تفاصيل دقيقة حول DeFi من جوانب الأفراد والمالية والقواعد. وهذا يعني:
يمكن للمطورين إجراء أعمال تطوير متعلقة بالأصول الرقمية بأمان في الولايات المتحدة.
ستصبح جميع إصدارات الرموز المتعلقة بـ DeFi والأنشطة على السلسلة وتوزيع المكافآت متوافقة تمامًا.
قد تكون هذه الثورة أكثر عمقًا من التأثيرات التي جلبتها الحوسبة. من الوثائق الورقية إلى المعاملات الإلكترونية، ثم إلى التحويل الكامل إلى سلسلة الكتل، من المتوقع أن يتم توكين أي أصول يمكن تمويلها. قد يقلل هذا بشكل كبير من عدم تناسق المعلومات، لكن هذه العملية قد تتطلب وقتًا طويلاً.
!
في النهاية، قد يتطور DeFi ليصبح شكلاً جديدًا من أشكال التمويل، وليس مجرد تكملة للتمويل التقليدي. قد تصبح الإيثريوم وسيلة جديدة للهيمنة المالية الأمريكية.
ومع ذلك، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت هذه التحولات ستصبح محفزاً لفقاعة مالية أم أنها الطريق الذي لا مفر منه للابتكار في الأصول. إن "برنامج الأصول الرقمية" الخاص بـ SEC هو بلا شك علامة فارقة في تطور DeFi، ولكن لا يزال يتعين علينا الانتظار لمعرفة تأثيره الفعلي وما إذا كان سيحصل على دعم الحكومة والكونغرس.
في المستقبل، مع تزايد الغموض بين السلع الرقمية والأوراق المالية الرقمية، قد يندمج CFTC و SEC بشكل أكبر. وهذا يشير إلى أن تغييرات كبيرة في مشهد التنظيم المالي في الطريق.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 18
أعجبني
18
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
FomoAnxiety
· 08-10 22:10
من قال إن هيئة الأوراق المالية والبورصات هي مجرد كلب ذو أنياب؟
إعادة تشكيل تنظيم SEC: الامتثال للتمويل اللامركزي وعصر جديد للأصول الرقمية
تحول تنظيم SEC وصعود الأصول الرقمية
أدى الكساد الاقتصادي عام 1929 إلى إنشاء قانون الأوراق المالية لعام 1934 وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومع ذلك، فإن دور الهيئة في منع الابتكار المالي أو الأزمات كان موضع جدل دائم. مع مرور الزمن، تطور دور الهيئة ووظائفها باستمرار.
في عام 1998، تعرضت شركة إدارة رأس المال طويل الأجل (LTCM) لدمار كبير في سوق السندات الروسية باستخدام طرق كمية، مما كاد أن يتسبب في أزمة مالية مشابهة لأزمة عام 1929. ومع ذلك، فإن لوائح نظام التداول الإلكتروني (ATS) دخلت حيز التنفيذ كما هو مقرر في عام 1999، مما مهد الطريق لدمج عميق بين التداول الكمي، والتحوط، والمراجحة، وتكنولوجيا المعلومات.
بعد الأزمة المالية عام 2008، على الرغم من أن الجهود التنظيمية بشأن تداولات الأحواض المظلمة قد ازدادت، إلا أن الأحواض المظلمة لا تزال موجودة. بحلول عام 2025، وبعد تغييرات في القيادة، قررت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) احتضان الاتجاهات المستقبلية الجديدة - التحول الكامل إلى السلسلة والامتثال.
تتمثل هذه الاتجاهات الجديدة بشكل رئيسي في جانبين:
يمكن تقسيم تحول تنظيم SEC إلى ثلاثة مراحل: تغيير القيادة، إنشاء فريق عمل خاص بالأصول الرقمية، وأخيراً إطلاق "خطة الأصول الرقمية". تعكس هذه السلسلة من التغييرات انتقال SEC من "تنظيم إنفاذ القانون" إلى "خدمة تنظيمية".
في هذه العملية، تشمل بعض الأحداث البارزة:
ومع ذلك، تواجه SEC أزمة وجودية. مع صعود الأصول الرقمية، بدأت هيئات تنظيمية أخرى مثل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) في توسيع نفوذها. لمواجهة هذا التحدي، كان على SEC إعادة تحديد دورها.
تتضمن خطة "التشفير" الخاصة بـ SEC تفاصيل دقيقة حول DeFi من جوانب الأفراد والمالية والقواعد. وهذا يعني:
قد تكون هذه الثورة أكثر عمقًا من التأثيرات التي جلبتها الحوسبة. من الوثائق الورقية إلى المعاملات الإلكترونية، ثم إلى التحويل الكامل إلى سلسلة الكتل، من المتوقع أن يتم توكين أي أصول يمكن تمويلها. قد يقلل هذا بشكل كبير من عدم تناسق المعلومات، لكن هذه العملية قد تتطلب وقتًا طويلاً.
!
في النهاية، قد يتطور DeFi ليصبح شكلاً جديدًا من أشكال التمويل، وليس مجرد تكملة للتمويل التقليدي. قد تصبح الإيثريوم وسيلة جديدة للهيمنة المالية الأمريكية.
ومع ذلك، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت هذه التحولات ستصبح محفزاً لفقاعة مالية أم أنها الطريق الذي لا مفر منه للابتكار في الأصول. إن "برنامج الأصول الرقمية" الخاص بـ SEC هو بلا شك علامة فارقة في تطور DeFi، ولكن لا يزال يتعين علينا الانتظار لمعرفة تأثيره الفعلي وما إذا كان سيحصل على دعم الحكومة والكونغرس.
في المستقبل، مع تزايد الغموض بين السلع الرقمية والأوراق المالية الرقمية، قد يندمج CFTC و SEC بشكل أكبر. وهذا يشير إلى أن تغييرات كبيرة في مشهد التنظيم المالي في الطريق.
!