Os investidores estão a rotacionar de ouro para Bitcoin?

A recente queda do ouro prolongou-se na sua pior série de perdas em mais de um século, não vista desde fevereiro de 1920. Os preços recuaram mais de 25% desde os máximos de janeiro. Chegou mesmo a descer brevemente para $4,090 antes de realizar uma recuperação parcial para cerca de $4,455 a meio da semana.

Apesar da especulação de que o capital estava a ser transferido do ouro para o BTC, novos dados sugerem fraqueza em ambos os ativos.

Bitcoin Falha em Captar a Saída do Ouro

O analista de criptomoedas Darkfost assinalou sinais iniciais que desafiam a crescente narrativa de rotação de capital do ouro para o Bitcoin. Após um forte desempenho anual, o ouro entrou numa fase de correção, uma vez que desceu abaixo da sua média móvel de 180 dias, sob pressão de chamadas de margem e liquidações forçadas. Ao mesmo tempo, o Bitcoin estabilizou-se após a recente volatilidade, mas continua a negociar abaixo da sua própria média móvel de 180 dias, atualmente perto de $89,700.

De acordo com a estrutura delineada na análise, um sinal claro de rotação depende da divergência entre os dois ativos. Especificamente, o Bitcoin precisa de recuperar a sua tendência de 180 dias, enquanto o ouro permanece abaixo dela. Em vez disso, ambos os ativos estão agora alinhados abaixo deste limite crucial, produzindo o que é categorizado como um sinal negativo.

Isto sugere que, em vez de o capital fluir decididamente do ouro para o Bitcoin, ambos os mercados estão a experienciar fraqueza ou consolidação paralela. O modelo, que é projetado como um indicador simplificado das dinâmicas de tendência mais amplas, indica que qualquer rotação de capital emergente está ausente ou carece da força necessária para afetar de forma significativa a direção do preço do Bitcoin neste momento.

O analista também alertou que tais interpretações dependem de extrapolações, uma vez que continua a ser difícil verificar se o capital que sai das posições em ouro está a ser re-alocado ativamente nos mercados de Bitcoin com um impacto mensurável.

Emergem Perspetivas Divergentes

Dito isto, nem todos os participantes do mercado estão a desconsiderar completamente a narrativa da rotação. Alguns argumentam que o que agora parece contido pode evoluir para uma mudança estrutural muito maior ao longo do tempo. Uma dessas perspetivas indica que os mercados podem estar a subestimar a escala de uma potencial transição, e se o capital eventualmente se mover do ouro para o Bitcoin, isso poderia tornar-se uma das maiores redistribuições da história.

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Sob este cenário, a trajetória de longo prazo do Bitcoin poderia estender-se significativamente mais alta, e as projeções apontam para níveis tão altos quanto $800,000 até ao final da década.

Uma perspetiva semelhante foi anteriormente partilhada pela Bitwise, que destacou o efeito desproporcional que mesmo uma rotação de capital limitada do ouro poderia ter sobre o Bitcoin. Em outubro de 2025, a empresa estimou que desviar 3% a 4% do mercado de ouro poderia potencialmente duplicar a valorização do BTC, enquanto uma mudança de 2% sozinha pode ser suficiente para elevar os preços acima de $161,000.

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