BlockBeats Mensagem, 1 de Janeiro de 19, 「BTC OG Insider Whale」 agente Garrett Jin publicou uma longa mensagem nas redes sociais afirmando que, recentemente, alguns analistas têm comparado o atual movimento de preço do Bitcoin com o mercado de 2022 (baixista). A curto prazo, a formação de preço pode apresentar algumas semelhanças. Mas, ao analisar o panorama de longo prazo, essa comparação parece completamente absurda.
Garrett Jin explica que o contexto macroeconómico atual é completamente oposto ao de 2022. No início de 2022, o principal objetivo de capital era evitar riscos, e o Bitcoin apresentava uma estrutura de distribuição em níveis elevados durante um ciclo de aperto monetário. No ambiente macro atual, o índice de liquidez dos EUA já rompeu as linhas de tendência de baixa de curto e longo prazo, e uma nova tendência de alta está se formando.
Além disso, entre 2021 e 2022, o Bitcoin apresentou uma estrutura de topo em M no gráfico semanal, que geralmente está relacionada ao topo de ciclos de longo prazo e pode suprimir os preços por um longo período. Atualmente, há uma quebra do canal de alta no gráfico semanal. Do ponto de vista probabilístico, parece mais uma armadilha de mercado de baixa antes de uma recuperação no canal. Embora não se possa descartar a possibilidade de um mercado de baixa, é importante notar que a faixa de US$ 80.850/62.000 já passou por uma fase de consolidação e troca de mãos suficiente. O processo anterior de digestão de posições proporcionou uma relação risco-retorno mais favorável para os touros: o potencial de alta é significativamente maior do que o risco de baixa.
Para reiniciar um mercado de baixa, seria necessário que surgissem novos choques inflacionários ou uma crise geopolítica de grande escala, semelhante à de 2022; o banco central precisaria reiniciar o aumento de taxas ou realizar uma contração quantitativa no balanço patrimonial; ao mesmo tempo, o preço precisaria cair de forma decisiva e contínua abaixo de US$ 80.850. Antes que essas condições sejam atendidas, afirmar que o mercado de baixa estrutural está em andamento é prematuro, sendo mais uma especulação do que uma análise.
A maior diferença atual (início de 2026) na estrutura dos investidores de Bitcoin em relação a 2022 é a mudança de uma liderança de varejo com alavancagem elevada para uma liderança institucional com manutenção estrutural de longo prazo. Em 2022, o Bitcoin passou por um típico «mercado de baixa nativo de criptomoedas», impulsionado por vendas de pânico de investidores de varejo e liquidações em cadeia de alavancagem. Agora, o Bitcoin entrou numa era muito mais madura de institucionalização, caracterizada por: demanda subjacente estável, oferta bloqueada e níveis de volatilidade de nível institucional.
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