هونغ كونغ تخطط للسماح لشركات التأمين بالاستثمار في بيتكوين، ويجب احتساب 100% من تكاليف الصدمة الرأسمالية للأصول التشفيرية.

هونغ كونغ تخطو خطوة حاسمة أخرى في تنظيم الأصول الرقمية. وفقًا للوثائق التنظيمية الصادرة في 4 ديسمبر، أعلنت هيئة تنظيم التأمين في هونغ كونغ (IA) عن مسودة تسمح لشركات التأمين بالاستثمار مباشرة في بيتكوين وغيرها من العملات الرقمية، ولكن يجب تخصيص 100% من تكاليف تأثير رأس المال للأصول ذات الصلة، للتعامل مع التقلبات العالية والمخاطر السوقية المحتملة.

في هذا الإطار، يجب على شركات التأمين أن تحتفظ برأس مال مخاطر يعادل استثماراتها في الأصول الرقمية، مما يعني أن البيتكوين، والإيثريوم، وغيرها من الأصول الرقمية ذات المخاطر العالية ستعتبر من بين التخصيصات الأقل كفاءة من حيث استخدام رأس المال. بالمقابل، سيتم التعامل مع العملات المستقرة بشكل مختلف، حيث ستربط متطلبات رأس المال بوزن المخاطر للعملة القانونية التي تم ربطها بها، وإذا كانت عملة مستقرة متوافقة تخضع لرقابة هونغ كونغ، فإن الضغط على رأس المال سيكون أقل بكثير من الأصول الرقمية التقليدية.

تشير البيانات إلى أن سوق التأمين في هونغ كونغ ضخم، حيث من المتوقع أن يبلغ إجمالي إيرادات الأقساط الإجمالية في عام 2024 حوالي 635 مليار دولار هونغ كونغي، ويوجد في السوق 158 شركة تأمين مرخصة. وتشير التحليلات في القطاع إلى أنه حتى إذا قامت المؤسسات التأمينية بتخصيص نسبة منخفضة جدًا من أموالها لعملة بِت أو الأصول الرقمية، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة كبيرة في الأموال المؤسسية في سوق العملات الرقمية.

يتماشى هذا الاقتراح التنظيمي مع الاستراتيجية العامة للأصول الرقمية في هونغ كونغ. من المتوقع أن تصدر هيئة النقد في هونغ كونغ أولى تراخيص العملات المستقرة في أوائل عام 2025، وقد تم بدء النظام المعني في أغسطس 2024، بهدف إنشاء مسار امتثال واضح لمشاركة المؤسسات في استثمار الأصول الرقمية. سابقًا، وافقت هونغ كونغ على صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والإيثيريوم، وتواصل تعزيز سيولة البورصات المرخصة ودرجة تكاملها مع الأسواق الدولية.

بالمقارنة مع مراكز المالية الآسيوية الأخرى، يميل نهج هونغ كونغ أكثر نحو “الانفتاح الحذر”. لا تزال سنغافورة تفرض قيودًا صارمة على استخدام الأصول الرقمية من قبل التجزئة والمؤسسات، بينما تظل كوريا الجنوبية واليابان متحفظتين للغاية بشأن تخصيص أموال التأمين مباشرة للأصول الرقمية. هذه القواعد الجديدة لتنظيم التأمين تجعل هونغ كونغ تبرز بوضوح في تصميم نظام المالية الرقمية.

تعتقد السوق عمومًا أن شركات التأمين الكبرى التي تتمتع بقوة مالية كبيرة ستكون أكثر احتمالًا لتكون الأولى في تجربة هذا الإطار، بينما قد تنتظر المؤسسات الصغيرة والمتوسطة حتى تتضح معايير الحفظ والأمان والمحاسبة قبل المشاركة. مع اقتراب بدء الاستشارة العامة في عام 2025، أصبحت تفاصيل النظام لاستثمار شركات التأمين في هونغ كونغ في بيتكوين والأصول الرقمية محور اهتمام المستثمرين المؤسسيين في جميع أنحاء العالم.