VanEck Señala la Capitulación de los Mineros a Medida que Disminuye el Hashrate de Bitcoin

• La hashrate de Bitcoin cayó un 4% en 30 días, un patrón que históricamente precedió a las ganancias de precio dentro de 90 días, según VanEck.

• La rentabilidad de los mineros se debilitó a medida que los costos de energía de equilibrio cayeron y se informó que 1.3 GW de capacidad se cerraron en China.

• A pesar de las caídas de precios, las tesorerías corporativas añadieron 42,000 BTC mientras que los titulares a largo plazo en su mayoría se mantuvieron quietos.

VanEck dijo que una reciente caída en la actividad de minería de Bitcoin podría señalar un fondo de precio a corto plazo. La firma compartió los hallazgos en un informe publicado a mediados de diciembre de 2025, basado en datos de la red Bitcoin a nivel global. El análisis siguió a un mes de caídas en los precios, aumento de la volatilidad y cambios notables entre mineros, tenedores y compradores institucionales.

Declive del hashrate y economía de los mineros

Según VanEck, el hashrate de la red de Bitcoin cayó un 4% en los últimos 30 días hasta el 15 de diciembre. Esto marcó la mayor caída mensual desde abril de 2024. Históricamente, VanEck señaló que caídas similares precedieron un rendimiento positivo en el precio.

Desde 2014, Bitcoin subió en un 65% de las ocasiones dentro de los 90 días siguientes a caídas de hashrate de 30 días. Sin embargo, la rentabilidad de la minería se debilitó drásticamente. El costo eléctrico de equilibrio para los mineros S19 XP cayó de $0.12 en diciembre de 2024 a $0.077 a mediados de diciembre de 2025.

Al mismo tiempo, el poder de hash de la red alcanzó un récord a principios de noviembre antes de retroceder. VanEck también citó informes de 1.3 gigavatios de capacidad de minería que se cerraron en la región de Xinjiang, China.

Actividad del Mercado y Condiciones de Precio

Durante el mismo período, Bitcoin cayó un 9% en 30 días. La volatilidad superó el 45%, alcanzando el nivel más alto desde abril de 2025. Bitcoin se negociaba cerca de $80,700 el 22 de noviembre, empujando el RSI de 30 días a alrededor de 32.

Notablemente, la demanda especulativa se debilitó. Las tasas de base de futuros perpetuos cayeron al 5% anualizado, por debajo del promedio anual del 7.4%. Las métricas en cadena también se suavizaron. Las tarifas de transacción diarias cayeron un 14% mes a mes, mientras que las nuevas direcciones disminuyeron un 1%.

Comportamiento de los poseedores y acumulación del tesoro

A pesar de precios más bajos, las tesorerías corporativas aumentaron su exposición. Las Tesorerías de Activos Digitales añadieron 42,000 BTC desde mediados de noviembre hasta mediados de diciembre. Esto llevó las tenencias totales a 1.09 millones de BTC, el mayor aumento desde julio de 2025. La estrategia representó 29,400 BTC de esas compras.

Mientras tanto, las tenencias de ETP de Bitcoin cayeron 120 puntos básicos a 1.308 millones de BTC. Los datos en cadena mostraron ventas entre los tenedores a medio plazo. Los saldos de los grupos de 1 a 5 años disminuyeron drásticamente. En contraste, los tenedores con monedas de más de cinco años mostraron cambios mínimos, según VanEck.