لماذا لا يمكن لـ Ripple بيع 35.9 مليار XRP المحتفظ بها بحرية؟ الكشف عن الآلية الرئيسية

في سوق الأصول الرقمية، كانت هيكلية إمدادات Ripple (XRP) دائمًا محور اهتمام المستثمرين. مؤخرًا، شارك الباحث في الأصول الرقمية SMQKE رسمًا بيانيًا حول “توزيع XRP” من مجموعة SBI، يكشف عن حقيقة رئيسية تم تجاهلها من قبل العديد من المستثمرين: لا يمكن لشركة Ripple بيع كمية كبيرة من XRP المحتفظ بها بحرية. إن هذا الاكتشاف له أهمية كبيرة في فهم ديناميكيات إمدادات XRP في السوق واستقرار الأسعار.

XRP هيكل العرض: الحقيقة وراء الأصول الرقمية

!

（المصدر: مجموعة SBI）

وفقًا للبيانات التفصيلية من مجموعة SBI، فإن إجمالي عرض XRP هو 100 مليار عملة، وتوزيعها كالتالي:

السوق المتداول: حوالي 592.4 مليار عملة XRP (قيمة سوقية حوالي 28 تريليون ين ياباني)

تم تدمير: حوالي 10 مليون XRP (من خلال آلية رسوم المعاملات)

Ripple تمتلك مباشرة: حوالي 48.5 مليار عملة XRP (غير المتداولة)

الاحتجاز المغلق: حوالي 359 مليار عملة XRP (حوالي 40% من إجمالي العرض)

تظهر هذه البيانات حقيقة رئيسية: على الرغم من أن شركة Ripple تتحكم في كمية كبيرة من XRP، إلا أن الغالبية العظمى منها (35.9 مليار قطعة) تحت وضع الحراسة، وتخضع لقيود صارمة على الإفراج، مما يمنع الشركة من التصرف بها أو بيعها بحرية.

آلية الحفظ: حارس استقرار سوق XRP

تعتبر وظيفة الاحتفاظ بدفتر الأستاذ XRP آلية عقد ذكي، تضمن عدم استخدام أو تدمير الرموز المقفلة حتى يتم استيفاء شروط معينة. بالنسبة لشركة Ripple، يعني هذا أنهم لا يستطيعون فجأة طرح كميات كبيرة من XRP في السوق، مما يحمي حاملي الرموز من تأثيرات العرض المحتملة.

قدم ميشيل بلانك شرحًا أعمق خلال المناقشة، مشيرًا إلى أنه منذ عام 2017، تقوم Ripple بإصدار 1 مليار XRP شهريًا من الحسابات المخصصة، لكن يتم إعادة معظمها إلى الحفظ. ووفقًا للتقارير، تستخدم Ripple فعليًا حوالي 200 إلى 300 مليون XRP شهريًا لاحتياجات التشغيل، بينما يتم إعادة قفل الباقي.

القيود على الحفظ وتأثيرها على سوق XRP

1. تحسين القدرة على التنبؤ بالإمدادات

تخلق آلية الوصاية جدولاً زمنيًا للإفراج عن العرض يمكن التنبؤ به بدرجة عالية، مما يمكّن المشاركين في السوق من تقدير التغيرات المستقبلية في العرض بدقة. تقلل هذه الشفافية من عدم اليقين في السوق، مما يساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات أكثر حكمة.

2. تخفيف ضغط البيع

نظرًا لعدم قدرة Ripple على إطلاق جميع XRP المحتفظ بها دفعة واحدة، فإن السوق محمي من مخاطر البيع الكبير المفاجئ. تم تصميم هذه الآلية بشكل فعال لتوزيع الضغط البيعي المحتمل، مما يمنع التقلبات الحادة في الأسعار.

كما أشار Blanc، فإن هذه الطريقة “تضمن التنبؤ وتقلل من مخاطر عمليات البيع الكبيرة المفاجئة”، مما يؤثر بشكل إيجابي على استقرار السوق.

3. إنشاء ندرة طويلة الأجل

آلية حرق رسوم معاملات XRP، على الرغم من أنها صغيرة الحجم حالياً (حوالي 10 ملايين عملة)، إلا أن هذا الرقم سيزداد تدريجياً مع زيادة استخدام الشبكة. على المدى الطويل، ستعزز هذه الآلية من ندرة XRP، مما قد يؤثر إيجابياً على قيمتها.

سوء فهم السوق ودروس الاستثمار

يخطئ العديد من المستثمرين والنقاد في فهم معنى احتفاظ Ripple بكميات كبيرة من XRP، معتقدين أن الشركة يمكن أن تطرح هذه الرموز في السوق في أي وقت. ومع ذلك، توضح بيانات مجموعة SBI بوضوح أن معظم حيازات XRP الخاصة بـ Ripple تخضع لقيود صارمة على الحفظ، مما يمنع البيع الحر.

هذه الحقيقة تحمل عدة إشارات مهمة للمستثمرين:

مخاطر التأثير على العرض منخفضة: لا يمكن لـ Ripple إطلاق كمية كبيرة من XRP في السوق بشكل مفاجئ، مما يقلل من مخاطر التأثير على العرض.

الاحتفاظ لفترة طويلة يوفر حماية أكبر: آلية الحفظ توفر حماية إضافية لاستقرار السوق لمستثمري XRP على المدى الطويل.

زيادة صعوبة التلاعب في السوق: بسبب التحكم الصارم في إطلاق الإمدادات، زادت الصعوبة بشكل كبير للتلاعب في سوق XRP من قبل كيان واحد.

ميزة الشفافية: مقارنة بالعديد من المشاريع في الأصول الرقمية، فإن هيكل عرض XRP وآلية الإطلاق أكثر شفافية وقابلية للتنبؤ.

التوقعات المستقبلية: التأثيرات طويلة الأجل لآلية الوصاية

مع مرور الوقت، سيتم إطلاق XRP الذي تحتفظ به Ripple تدريجياً وفقاً للخطة المحددة، لكن هذه العملية ستستغرق عدة سنوات. نظراً لأن كمية XRP التي تستخدمها Ripple فعلياً شهرياً أقل بكثير من الحد الأقصى للإطلاق، فقد تكون هذه العملية أطول مما كان متوقعاً في البداية.

على المدى الطويل، قد يخلق هذا النموذج البطيء والقابل للتنبؤ لزيادة المعروض، مع التوسع الفعلي لاستخدام XRP في مجال المدفوعات عبر الحدود، بيئة نمو أكثر صحة لقيمة العملة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يتابعون XRP، من الضروري فهم كيفية عمل آلية الحفظ وتأثيرها على عرض السوق، مما يساعد على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر حكمة وتجنب الذعر السوقي القائم على افتراضات خاطئة.