Federal Rezerv (FED) karar günü: 25 veya 50 baz puan mı? Güvercin ve şahin tarafların "iki yönlü muhalefet" ortaya çıkıyor.

Federal Rezerv (FED) 9 Eylül 18'de sabah saatlerinde en son faiz oranı kararını açıklayacak. Enflasyonun düşmesi ve işgücü piyasası verilerinin zayıflamasıyla, piyasa 25 baz puanlık bir indirim olasılığını %90'ı aşmış durumda. Ancak, bazı üyeler ve kurumlar "bir defada 50 baz puan indirim" yapma eğiliminde, bu da nadir bir iki yönlü muhalefet riski oluşturuyor. Aşağıda piyasa konsensüsü, kurum tahminleri ve karar alma süreçlerinin dinamiklerini derledik, yatırımcıların potansiyel etkileri değerlendirmelerine yardımcı olmak için.

Piyasa Konsensüsü: Faiz indirimine kesin gözüyle bakılıyor, miktarda hala belirsizlik var

Business Insider'a göre, yatırımcılar genel olarak 25 baz puanlık bir faiz indirimi bekliyor. PPI'nın yavaşlaması ve istihdam büyümesindeki yavaşlama, gevşeme alanı sağladı ve bu durum CME FedWatch'ta gösterilen faiz indirimi olasılığının %90'ın üzerine çıkmasına neden oldu. Sonuç beklentilerin altında kalırsa, kısa vadeli dalgalanma artabilir; tam tersi, eğer beklentileri aşarak 50 baz puanlık bir faiz indirimi olursa, dolar ve ABD tahvil getirileri hızlı bir şekilde düşebilir.

Kuruluş Tahminleri Farklılıkları: 25 vs 50 baz puan Mücadelesi

Ana kurumlar, bu kararın tahmininde belirgin bir ayrılık gösterdi:

1. Beklenen faiz indirimi 25 baz puan

Morgan Stanley

J.P. Morgan

Hollanda Uluslararası Bankası (ING)

2. Faiz Oranı 50 baz puan düşürme eğilimi

Citibank: Üç oy verenin 50 baz puan destekleyeceği tahmin ediliyor.

Hollanda İşbirliği Bankası (Rabobank): Milano, Bauman ve Waller'ın 50 baz puan desteklemek için bir araya gelebileceğini düşünüyor.

FastBull: Önleyici faiz indirimleri önerisi sunarak 50 baz puanlık bir indirim öneriyor.

Tahmin Oyu Eğilimi: Nadir Çift Yönlü İtirazların Ortaya Çıkma Olasılığı

Birçok kurum, bu toplantıda nadir bir oylama ayrılığı olabileceğini tahmin ediyor:

Morgan Stanley: 50 baz puan desteklemek için 2-3 oy çıkabilir.

Deutsche Bank: 3 güvercin üyesinin 50 baz puan artışını savunması, 1-2 şahin üyesinin ise beklemede kalmasını önerdiği tahmin ediliyor.

Wrightson: İki yönlü karşıt görüşlerin yeniden ortaya çıktığına dair uyarı, güvercin ve şahin tarafların her ikisi de anlaşmazlık yaşıyor.

Avustralya ve Yeni Zelanda Bankası (ANZ): En azından Milano 50 baz puan destekliyor, Schmidt faiz indirimine karşı.

FOMC İç Mücadele: Güvercin ve Şahin Güçlerin Yeniden Dağılımı

Bu toplantının önemli noktası, yeni atanan üyelerin katılımıyla güvercinler ve şahinler arasındaki güç dengesinin yeniden şekillenmesidir:

Güvercin Kanadı

· Waller, Bowman ve Milan, faiz indirimlerinin öncüleri olarak görülüyor.

· SPI Varlık Yönetimi, "2 veya 3 üyenin" 50 baz puanı desteklediğini tahmin ediyor.

· Cook, Beyaz Saray baskısına karşı 25 baz puanlık bir planla karşı koyabilir.

Şahin Kanadı

· Kansas City Federal Rezerv (FED) Başkanı Schmidt

· Cleveland Federal Rezerv (FED) Başkanı Hamerk

· Faiz oranını sabit tutma eğilimindeyiz, enflasyonun yeniden ortaya çıkmasını önlemek için

Eğer hem güvercin hem de şahin tarafları itirazda bulunursa, 2019'dan beri ilk kez "çift yönlü itiraz" yaşanacak ve hatta 1988'den sonra en fazla üç komisyondan üyesinin karşı oy kullanması rekorunu kırabilir.

Karar Sonucu Anlamı: Üç Anahtar Sinyal

Yatırımcılar üç ana sinyale odaklanmalıdır:

1. Nokta grafiği: Eğer 2026 yılında medyan faiz oranı yeniden düşürülürse, piyasa daha derin bir gevşemeyi önceden fiyatlayacaktır.

2. Powell Basın Toplantısı: Eğer "enflasyonun sürekli olarak %2'ye geri döndüğünü" ve "daha fazla faiz indiriminin dışlanmadığını" vurgulayan bir dil kullanılırsa, riskli varlıklar fayda sağlayacaktır.

3. Oy dağılımı: İtiraz oyları ne kadar fazla olursa, temsilciler arasındaki görüş ayrılığı o kadar büyük olur, sonraki veri rehberliğinin önemi de o kadar artar.

Özetle, bu toplantı enflasyon savunma hattının ve ekonomik destek dengesi noktasının test edilmesi için kritik bir öneme sahip. İster 25 ister 50 baz puan olsun, yatırımcıların politika rehberinin daha fazla faiz indirimi sinyali verip vermediğine dikkat etmeleri ve hisse senedi, tahvil, döviz ve kripto para pozisyonlarını yeniden değerlendirmeleri gerekiyor.