Analista de Galaxy advierte: riesgo de "retiro de ETH" en L2 de Ethereum, el modelo de distribución de costos genera controversia

Con la continua expansión del ecosistema de Ethereum (ETH), las soluciones de Capa 2 (L2) se han convertido en clave para mejorar la eficiencia de la red. Sin embargo, Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy Digital, advirtió recientemente que, tras el lanzamiento de EIP-4844, el mecanismo de distribución de costos de L2 podría provocar el riesgo de “extracción de ETH”, lo que podría dañar la salud financiera a largo plazo de la mainnet de Ethereum. Este artículo analizará la opinión de Thorn y explorará el modelo de negocio de L2, la distribución de costos y los desafíos futuros del ecosistema de Ethereum.

Capa 2 modelo de negocio en duda: costos retenidos, contribución limitada de la Mainnet

Alex Thorn publicó el 6 de agosto que muchas cadenas de bloques L2 están controladas por una sola empresa o fundación, dejando la mayor parte de los ingresos por tarifas de usuarios para ellos mismos, con un retorno muy limitado para Ethereum L1. Él afirmó: “El valor que reciben los poseedores de ETH es muy pequeño, la mayoría de las L2 ni siquiera devolverán las tarifas de ETH que cobran a la Mainnet.”

EIP-4844 después, los ingresos de L2 se disparan, los ingresos de la mainnet son desproporcionados

Después del lanzamiento de EIP-4844, el costo de confirmación de blob de L2 y el gasto de gas de L1 suman aproximadamente 10,000 dólares diarios, pero los ingresos por tarifas de los usuarios de L2 alcanzan entre 100,000 y 400,000 dólares. Tomando como ejemplo a Base, respaldado por Coinbase, los ingresos por tarifas en el segundo trimestre alcanzaron los 14.9 millones de dólares, mientras que el costo de datos de L1 fue de solo 443,000 dólares y se pagaron 2.16 millones de dólares a OP. Thorn señaló que “los ingresos que OP obtiene de Base son en realidad 4.8 veces los de Ethereum”, lo que muestra que las ganancias retenidas por L2 son mucho mayores que su contribución a la Mainnet.

La distribución de costos de L2 genera controversias de consistencia y ética

Las críticas de Thorn han provocado un debate a largo plazo en la comunidad sobre la devolución del valor económico entre L2 y la red principal de Ethereum. A medida que la tecnología y la gobernanza de L2 continúan mejorando, el equilibrio en la distribución de costos se convierte en un tema central para el desarrollo del ecosistema. Aunque EIP-4844 ha reducido los costos de datos de L2, la contradicción entre los costos de los usuarios de L2 y los gastos de L1, así como el staking, aún no se ha resuelto.

Futuro del ecosistema Ethereum: reequilibrio de eficiencia y distribución de valor

Con la creciente popularidad de las soluciones Capa 2, cómo asegurar que la red principal de Ethereum y los poseedores de tokens obtengan un retorno económico razonable mientras se mejora la eficiencia, se convertirá en la clave para la gobernanza ecológica futura. La advertencia de Thorn ha sonado la alarma en la industria, llamando a desarrolladores y comunidades a buscar juntos un mecanismo de distribución de costos más justo y sostenible.

Conclusión

La controversia sobre la “extracción de ETH” en Ethereum L2, junto con la distribución de riesgos y costos, refleja los nuevos desafíos que enfrenta el ecosistema descentralizado en su rápido desarrollo. Los inversores y desarrolladores deben prestar atención a la estructura de costos de L2 y a la dinámica de retorno de valor de la mainnet, para captar oportunidades para el desarrollo saludable a largo plazo de Ethereum.