欧洲央行降息至 2.25%，警告贸易紧张拖累经济前景

再降 25 个基点，利率跌至近两年新低

欧洲央行周四如市场预期宣布降息 25 个基点，将存款机制利率从 2.5% 下调至 2.25%。这是自 2023 年中期利率达到 4% 高点以来的又一次重大转折。

根据 LSEG 的数据，市场在决策公布前就已充分反映降息可能性，预测降息 25 个基点的机率高达 94%。这也显示出市场早已对欧洲经济成长前景保持警戒。

贸易局势恶化，央行按下「紧急煞车」

欧洲央行此次降息背后的重要原因之一，是近期全球贸易关系恶化所带来的冲击。尽管美国与多国的关税冲突有所缓和，但整体不确定性依然高企，让企业与家庭信心受创。

央行在声明中明确指出：「由于贸易紧张局势升温，经济成长展望已经恶化。」央行同时警告，持续的不确定性与市场波动将可能导致融资条件收紧，对整体经济形成压力。

市场密切关注拉加德谈话与未来政策路径

接下来市场将聚焦于欧洲央行总裁克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde）的记者会内容，尤其是对于关税局势的回应与央行政策未来方向的指引。

投资人也在观察欧洲央行是否会调整关于货币政策「限制性」的措辞，并可能透露更多关于「中性利率」的线索。这是一个既不刺激也不抑制经济的关键利率水准。

未来半年货币政策走向成关键观察点

虽然这次降息早在市场预料之中，但更值得关注的是，央行是否已经为未来更宽松的货币政策铺路。巴克莱私人银行（Barclays Private Bank）首席市场策略师 Julien Lafargue 在周四的报告中指出：「更重要的是，央行是否准备让利率跌破中性利率，转为进一步刺激经济，这将是未来 6 到 12 个月市场关注的重点。」

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