姨太/BTC 崩潰並不是結束：分析師看到靜默重建

自2021年12月以來，以太坊的ETH/BTC比率暴跌了77%，將曾經備受喜愛的山寨幣變成了加密交易者的出氣筒。

然而，在滑動的指標和 bearish 情緒背後，分析師認爲網絡上正在進行的開發可能爲長期反彈鋪平道路。

ETH/BTC 血腥屠殺

根據Santiment分析師Brian Q於4月11日的報告，自2021年底的高峯以來，ETH/BTC比率已暴跌77%，讓長期持有者感到沮喪。在過去三年中，任何在其歷史最高價(ATH) $4,800附近購買該資產的人都沒有獲得盈利的退出。

此外，姨太在過去八年中剛剛經歷了最糟糕的第一季度，在2025年的前三個月中下跌了45%。這一趨勢延續到了四月，在過去的兩周內，該代幣下跌了近19%。此外，在過去七天中，該資產表現嚴重不佳，下降了14.6%，而全球加密貨幣市場僅下跌了4.1%。

社交媒體上的痛苦是顯而易見的，Santiment引述交易者戲謔地稱以太坊爲“新的山寨幣”，而其他人則指出一些註冊了更好回報的小型山寨幣。

批評者指出了網絡表現不佳的幾個原因，包括來自像Arbitrum和Optimism這樣的第二層解決方案的競爭，這些方案分散了對ETH的關注和資本，以及緩慢的更新，包括最近推遲的Pectra升級。此外，合並後的質押提款引入了持續的賣壓，壓制了ETH的價格走勢。

翻盤始於技術，而非炒作

然而，Santiment認爲，這種市場陰霾掩蓋了以太坊內部正在取得的進展。這家分析公司指出，該網絡悄然完成了一些區塊鏈歷史上最復雜的升級，毫無疑問爲其下一步奠定了基礎。

自達到其歷史最高點以來，以太坊已經完全改革了其共識機制，解鎖了質押的以太撤回，並且現在正在深入推進擴容，採用EIP-4844的原型danksharding。

此外，盡管其價格下滑，以太坊仍然主導着去中心化金融，擁有大多數活躍開發者，並且似乎是新興應用程序（如去中心化身份和社交網絡）的首選平台。

此外，區塊鏈的聯合創始人維塔利克·布特林已經在展望未來。4月11日，這位31歲的小夥子提出了一份全面的路線圖，以改善以太坊的用戶隱私，目標是鏈上支付和匿名應用互動。

在Brian Q看來，這些裏程碑不僅降低了能源使用和燃氣費用；它們還爲主流採用重置了網絡的技術基礎。