Gate Research: El TVL de USDe se desploma más de un 50 % desde octubre | La financiación de VC cripto en el tercer trimestre marca el nivel más alto en tres años

Resumen del mercado cripto

• BTC (+0,57 % | Precio actual 89.226 USDT): BTC encontró soporte cerca de 86.000 USDT y rebotó ligeramente junto con el mercado general hacia el rango de 88.000–89.000 USDT, con la estructura a corto plazo estabilizándose gradualmente. En cuanto a las medias móviles, la MA5 y la MA10 se mantienen firmemente por encima de la MA30, lo que indica que el precio sigue una recuperación moderada, aunque en conjunto aún no muestra señales claras de ruptura de tendencia. Es fundamental observar si el precio logra mantenerse de forma sostenida por encima de 88.000 USDT para reforzar el impulso alcista. El histograma rojo del MACD se expandió de forma notable el día 25, pero luego empezó a converger, lo que sugiere que, aunque aumentaron las compras a corto plazo, el interés del mercado por perseguir el precio sigue siendo limitado. Si BTC logra mantenerse en el rango de 87.500–88.000 USDT, podrá continuar la consolidación alcista; si cae por debajo de 87.000 USDT, podría volver a poner a prueba el soporte en torno a 85.000 USDT.
• ETH (+0,79 % | Precio actual 2.977 USDT): ETH frenó su caída cerca de 2.900 USDT y rebotó con fuerza hasta el rango de 2.980–3.000 USDT en la noche del 25, mostrando una mejora del sentimiento a corto plazo. En cuanto a las medias móviles, la MA5 y la MA10 han permanecido constantemente por encima de la MA30, reflejando una estructura sólida y un rebote estable, aunque aún hay que observar si puede mantenerse con firmeza en la zona de 2.950–2.980 USDT para confirmar la fortaleza de los compradores. El histograma rojo del MACD se expandió de forma significativa el día 25, pero luego se ralentizó, lo que indica que las compras a corto plazo han entrado en juego, aunque sin aumentar la presión alcista. Si ETH logra mantenerse en 2.950 USDT, mantendrá una consolidación lateral con sesgo alcista; si cae por debajo de 2.900 USDT, conviene vigilar la posibilidad de que el precio vuelva a probar la zona por debajo de 2.850 USDT.
• Altcoins: El sentimiento del mercado sigue siendo prudente, con el Índice de Miedo instalado en la zona de miedo extremo en 15, reflejando una caída persistente del apetito por el riesgo entre los inversores. A pesar del bajo ánimo, las altcoins principales registraron una ligera recuperación en las últimas 24 horas, con SOL subiendo un 1,26 %, y DOGE, ADA, TRX, etc., anotando también avances moderados del 0,4 % al 1 %. XRP retrocedió cerca de un 2 %, evidenciando un desempeño más débil. En conjunto, los fondos muestran reposiciones selectivas en este clima de miedo, pero la inercia es limitada y el mercado permanece en una fase de consolidación cautelosa.
• Macro: El 25 de noviembre, el S&P 500 subió un 0,91 % hasta 6.765,88 puntos; el Dow Jones avanzó un 1,43 % hasta 47.112,45 puntos; y el NASDAQ ganó un 0,67 % hasta 23.025,59 puntos. A las 02:15 (UTC) del 26 de noviembre, el precio por onza de oro al contado se situaba provisionalmente en 4.147 USD, con una subida del 0,40 % en 24 horas.

Tokens en tendencia

MON Monad (+43,61 %, capitalización de mercado en circulación: 514 millones USD)

Según los datos de Gate, MON cotiza actualmente a 0,04699 USDT, con una subida del 43,61 % en las últimas 24 horas. Monad es una blockchain de “capa 1” orientada a aplicaciones descentralizadas de alto rendimiento, que ofrece ejecución en paralelo, finalización de baja latencia y gran escalabilidad. Su arquitectura aprovecha MonadVM y un motor de ejecución paralelizada para incrementar notablemente el rendimiento, permitiendo que los contratos inteligentes alcancen mayor eficiencia de ejecución con plena compatibilidad EVM, resolviendo así la congestión y las altas comisiones en las cadenas principales.

Recientemente, la red principal (mainnet) de Monad se ha lanzado oficialmente junto a un rápido despliegue del ecosistema, atrayendo una fuerte atención del mercado. La infraestructura clave —puentes, exchange descentralizados (DEX), plataformas de activos sintéticos y protocolos de derivados— ya está operativa, proporcionando a Monad un ciclo de usabilidad completo desde el inicio. MON también se ha listado en Gate y otros grandes exchanges, acelerando la entrada de capital. Además, Monad anunció una integración profunda con Telegram Wallet, permitiendo a los usuarios almacenar e intercambiar MON directamente en Telegram, mejorando aún más accesibilidad y liquidez. La combinación del lanzamiento de la red principal, la rápida expansión del ecosistema, los listados concentrados en exchanges centralizados (CEX) y la integración con grandes plataformas de usuarios ha impulsado notablemente la demanda y las expectativas de mercado, actuando como principal catalizador de la fuerte subida de MON.

IP Story Network (+21,66 %, capitalización de mercado en circulación: 739 millones USD)

Los datos de Gate muestran que IP cotiza a 2,976 USDT, con una subida del 21,66 % en las últimas 24 horas. Story Network es una blockchain de “capa 1” creada para la “IP programable”, pensada para convertir activos culturales históricamente infravalorados —como contenido creativo, datos de aprendizaje y materiales de entrenamiento de IA— en derechos de propiedad en cadena, componibles y negociables.

Recientemente, Story ha anunciado varios avances clave en su ecosistema: el lanzamiento de sus primeros mercados de predicción, una alianza con MUSIC Protocol para ampliar aplicaciones de predicción en el sector del entretenimiento, y una colaboración con la edtech EDUM para migrar millones de horas de datos de aprendizaje a Story como IP licenciable para IA. Mientras tanto, IP Strategy (IPST, empresa cotizada en NASDAQ) ha destacado Story como “infraestructura de monetización de propiedad intelectual” durante su día del inversor, aumentando la visibilidad del proyecto. Estos hitos clarifican los casos de uso reales de Story en IA, educación y propiedad intelectual cultural, y señalan su potencial para trasladar parte de los 80 billones de dólares del mercado global de IP a blockchain como activos negociables. El avance acelerado del ecosistema, el lanzamiento de aplicaciones de alto tráfico y la validación de los mercados de capital tradicionales han impulsado conjuntamente la fuerte demanda y subida de IP en las últimas 24 horas.

ICNT Impossible Cloud Network Token (+20,80 %, capitalización de mercado en circulación: 46,06 millones USD)

Según los datos de Gate, ICNT cotiza actualmente a 0,24678 USDT, con una subida del 20,80 % en las últimas 24 horas. Impossible Cloud Network es un protocolo de infraestructura de nube descentralizada de nueva generación, concebido para eliminar los puntos únicos de fallo y los cuellos de botella habituales en los servicios de nube centralizados. La red se basa en una pila de cuatro capas: ScalerNodes para la capacidad de hardware, una capa de protocolo para la abstracción de recursos, HyperNodes para el rendimiento y una capa de entrega que garantiza el servicio a los usuarios finales.

Recientemente, ICN ha publicado actualizaciones clave de rendimiento de red: más de 5,56 millones de validaciones de protocolo, 127 ScalerNodes en seis regiones, 91,54 PB de almacenamiento disponible y más de 915.000 ICNT bloqueados por nodos, lo que demuestra el rápido crecimiento de la infraestructura. El proyecto también ha detallado su “pila de nube de cuatro capas”, destacando ventajas en fiabilidad y servicios empresariales sin puntos únicos de fallo. A medida que crecen el tamaño de la red, las validaciones y la participación de nodos, el mercado ha reevaluado el potencial de ICNT en el sector de nube descentralizada, impulsando su subida destacada en las últimas 24 horas.

Alpha Insights

Circle Arc lanza la red de pruebas (testnet) de “Gateway” y refuerza la liquidez intercadena (cross-chain) de USDC

Arc, la blockchain de “capa 1” de Circle, ha lanzado Circle Gateway en su red de pruebas (testnet), ofreciendo a los desarrolladores una infraestructura de stablecoin intercadena (cross-chain) más eficiente. Gateway permite la gestión unificada de saldos USDC, el enrutamiento instantáneo de fondos entre cadenas y la generación de liquidez intercadena bajo demanda, pasando de operaciones fragmentadas en múltiples cadenas a una gestión centralizada. Esto reduce de forma significativa la complejidad técnica para los desarrolladores de aplicaciones de stablecoin intercadena y mejora la eficiencia del desarrollo.

Con acceso con un solo clic a todas las cadenas soportadas, Arc Gateway refuerza la interoperabilidad multichain, proporcionando una experiencia intercadena más fluida para DeFi, pagos, liquidación en cadena y aplicaciones financieras empresariales. Al unificar los pools de liquidez USDC, reduce la fragmentación y mejora la eficiencia del capital. A medida que Gateway madura, Arc se posiciona como centro neurálgico de la liquidez intercadena de USDC, acelerando el desarrollo de ecosistemas de aplicaciones intercadena centradas en USDC.

La financiación de venture capital cripto en el Q3 alcanza máximos de tres años, pero el capital se concentra en rondas avanzadas

La financiación de venture capital cripto ascendió a 4.590 millones de dólares en el Q3 de 2025, el segundo nivel más alto desde el Q3 de 2022, lo que demuestra que el interés inversor estructural persiste a pesar de la incertidumbre macroeconómica. Aunque el número de operaciones se mantuvo estable respecto al trimestre anterior, la asignación de capital fue muy concentrada: solo siete grandes rondas supusieron más de la mitad de la financiación total, lo que evidencia un claro sesgo hacia proyectos top, mientras que los equipos en fases iniciales y medias siguen con dificultades para acceder a capital.

Casi el 60 % de la financiación del Q3 fue destinada a empresas en fases avanzadas, la segunda cuota más alta desde el Q1 de 2021, reflejando la preferencia de los inversores por equipos con tracción comercial y modelos de negocio escalables. Mientras tanto, las condiciones de captación siguen siendo débiles: solo 16 nuevos fondos recaudaron 3.160 millones de dólares, en su mayoría gracias a dos mega fondos vinculados a exchanges. Esto indica una menor disposición de los LP y una mayor cautela externa. En resumen, aunque los volúmenes de financiación repuntaron en el Q3, la estructura de la inversión fue más concentrada y conservadora, dejando a los proyectos innovadores en fases iniciales bajo presión financiera continuada.

El valor total bloqueado (TVL) de USDe cae a 7.600 millones de dólares, más de un 50 % menos que en octubre

El valor total bloqueado (TVL) de USDe, la moneda estable sintética de Ethena, se desplomó de 14.800 millones de dólares en octubre a unos 7.600 millones, una caída superior al 50 %. Esta contracción se debió a un mercado más débil, menor demanda de apalancamiento y normalización de los tipos de financiación perpetua, lo que redujo la rentabilidad anualizada de USDe desde niveles de dos dígitos a principios de año hasta el entorno del 5,1 % actual.

Pese al fuerte descenso del TVL, el uso en cadena de USDe ha aumentado, con más de 50.000 millones de dólares en volumen mensual de transacciones, lo que indica gran fidelidad en pagos, trading y liquidez.

La caída acelerada del TVL se debió principalmente al cierre masivo de estrategias de bucle apalancado habituales en plataformas DeFi de préstamos, especialmente en Aave. Antes, los arbitrajistas reciclaban sUSDe como colateral para pedir prestado USDC, lo cambiaban de nuevo por sUSDe y amplificaban el rendimiento mientras el APY de USDe superaba el coste de préstamo de USDC. Sin embargo, cuando la rentabilidad de USDe cayó por debajo del 5,4 % de coste de préstamo en Aave, la estrategia dejó de ser rentable, lo que provocó un desapalancamiento rápido y aceleró las salidas de TVL.

En resumen, el mercado ha pasado de un entorno de alto apalancamiento a una fase de desapalancamiento, y el uso de USDe evoluciona de una demanda impulsada por la rentabilidad a una demanda orgánica y de uso real.


Referencias bibliográficas

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• X, https://x.com/arc/status/1993049220035784878
• X, https://x.com/intangiblecoins/status/1993010266100187496?s=20
• DefiLlama, https://defillama.com/stablecoin/ethena-usde

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