資本市場への信頼：暗号資産の本質と核心的価値

1年前、Twitter Spacesで「Bitcoinの高騰は信念か資本操作か？」という議論に参加しました。心の奥底では、この議論自体が不要だと感じていました。その後、私は長い間、落胆した状態に陥りました。

私は常に、暗号資産業界の本質的な基盤はコンセンサスと文化、すなわち「信仰」だと考えています。4年前、伝統的な職を離れてこの分野に全力で取り組むことを決めたのも、この信念があったからです。市場は幾度も私を感情の高低に巻き込みましたが、私の信念は決して揺らぎませんでした。

暗号資産の参加者にとって、2025年は失望の年でした。年末になっても、市場最大の課題——壊れた物語と信念喪失——は解決されていません。

私は一介の業界人ですが、この4年間で多くを観察し、考え続けてきました。いつかこれらの思考をまとめて記事にしようと感じていました。今がその時です。

Bitcoin：現代の宗教

キリスト教にはイエス、仏教には釈迦、イスラム教にはムハンマド——そしてBitcoinにはSatoshi Nakamotoがいます。

キリスト教には聖書、仏教には経典、イスラム教にはコーラン——そしてBitcoinには「Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System」があります。

さらに掘り下げると、Bitcoinは伝統的な宗教と多くの共通点を持っています。独自の教義（現代金融秩序は崩壊し、Bitcoinが「ノアの箱舟」となるという信念）、儀式（マイニングやHODL）、分裂の歴史があり、成長する中で政府による利用も生まれました——まさに既存の宗教と同じです。

しかし、Bitcoinを「現代の宗教」と呼ぶなら、伝統的な宗教と何が異なるのでしょうか？

第一に、分散性です。今日の暗号資産界では皮肉を込めて使われることもありますが、Bitcoinの本質的特徴です。ここで私が言うのは、ブロックチェーンネットワーク運営の分散度ではなく、コンセンサスそのものが分散的なプロセスで形成されているかどうかです。

Bitcoinの「創造者」Satoshi Nakamotoは自己追放を選び、権力を放棄して新たな世界を生み出しました。Bitcoinには中央権力がありません——神格化された指導者もいません。伝統的な宗教と異なり、ボトムアップで成長しました。Bitcoinのホワイトペーパーとジェネシスブロックのメッセージ「The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks」は一度も変わっていません。誰でも自由に解釈できます。

Satoshiは最も人間的な「創造者」であり、同時に最も人間離れした存在です。何十億ドル相当のBitcoinを所有し、システムを破壊する力すら持ちながら、彼はただ姿を消しました。年月が経っても、Bitcoin信者は彼が創造した世界を守ると信じています。今や政府すら信じ始めています。これは驚異的です。

第二に、インターネットです。伝統的な宗教が対面の布教や征服、移住によって広まったのに対し、インターネットはBitcoinを地理や直線的成長を超えて拡散させました。ミーム文化は、特に若い世代にBitcoin独自の現代的な魅力を与えています。

さらに「貢献と報酬」、「分裂と拡大」も重要です。これらは現代宗教を「信仰資本市場」として定義する要素です。

信仰資本市場

Bitcoinを信じるなら、断食や苦行は不要です。フルノードを運用するか、Bitcoinを保有するだけです。

信仰が試される時——ブロックサイズ論争やEthereum・Solanaのようなスマートコントラクトプラットフォームの登場——聖戦は起こりません。やることはノード運用かBitcoinの保有です。

ノード運用やBitcoin保有は、この信仰における儀式です。これらの儀式はより良い人生や来世の幸福を約束するものではなく、価格上昇による現実的な物質的・精神的報酬をもたらします。

同様に、ブロックサイズ論争やEthereum・Solanaなど新チェーンの台頭は、結果的に暗号資産全体の時価総額を押し上げました。暗号資産では、信念を巡る対立は暴力や精神的征服には至らず、むしろ成長を促します——伝統的宗教が争いで世界を分断したのに対し、暗号資産の「戦争」はビッグバン後の宇宙のように創造と拡大を生み出します。

宇宙は広大で、無数の地球が存在できます。資本市場も広大で、無数のトークン化された信念が存在できます。

Bitcoinは現代の宗教です。しかし「信仰資本市場」を創造したことで、その意味は単一の信仰を遥かに超えます。私はこれを「宗教なき宗教」と呼びます。伝統的な宗教と同様に、Bitcoinも世俗化を経験しました——儀式はノード運用からHODLへと進化し、今やその本来の意味に注目する参加者は少数です。Bitcoinは市場の頂点で静かにトーテムとして存在します。クリスマスがもはや純粋なキリスト教の祭日でなくなったように、人々は信仰に関係なくその時期を祝います。

Bitcoinは暗号資産そのものだと言う人もいます——Bitcoinが崩壊すれば暗号資産市場は消滅する。全ての暗号資産価値はBitcoinに根ざしている。しかし、私はこの定義に躊躇します。Bitcoinの本質的価値は何か？デジタルゴールドか？トークン化されたエネルギーか？法定通貨の破壊者か？私にとって、Bitcoinの真価は現代の「信仰資本市場」を築いたことにあります。

世俗化

伝統的宗教もBitcoinも、世俗化には両刃の剣があります。

例えばクリスマス：クリスマスに関連する世界的な商業活動——小売、ギフト、旅行、装飾——は、今や伝統的キリスト教機関の経済規模を遥かに超えています。StatistaとNRFによれば、2024年の米国ホリデー小売売上は9,730億ドル、2025年には初めて1兆ドルを突破する見込みです。米国は世界のクリスマス消費の40〜50％を占めています。

これに対し、キリスト教の「伝統的」商業規模——寄付、教会入場料、書籍や記念品の売上——は、Gordon-Conwell Theological Seminaryの「Status of Global Christianity 2024」によると世界で約1兆3,040億ドルです。

宗教観光や記念品への非キリスト教徒の貢献を除けば、実際の数字はさらに低くなります。

世俗化によってクリスマスは宗教的祭日からグローバルな文化イベントへと変化しました。これによりキリスト教の影響力は拡大しましたが、核心は薄まりました。

これはBitcoinと信仰資本市場にも当てはまります。多くの人がクリスマスを喜びの日と捉えるように、より多くの人が投機目的で暗号資産市場に参入しています。

これは善悪の問題ではなく、必然です。真の問いは：クリスマスを楽しむことがキリスト教徒の信仰を揺るがすことはありませんが、投機の波がBitcoin信者の信念を損なっていないか、ということです。

世俗化によって、クリスマスの時期にキリスト教徒が自らの信仰を疑うことはありません。しかし、暗号資産市場の投機的熱狂は一部の信者を迷わせ、失意に追い込んでいます。Twitterで拡散した「私は暗号資産で8年を無駄にした」という投稿がその証拠です。

では、真の問題は何でしょうか？

神話

私は結論を急ぐことに慎重です。暗号資産業界の内側から見れば、多少の真実はあるかもしれませんが、むしろBitcoinの成長が本来の信者層の拡大を上回っただけだと思います。

さらに重要なのは、暗号資産業界が「技術神話」に執着していることです。開発者も投機家も「ブロックチェーンは他に何ができるか？」と問い続け、起業家は新たな方向性を追い、投機家は新たな賭けに走ります。皆がより速く、より効率的で「有用な」ブロックチェーンを追い求めるのは、ある意味で自傷行為です。

暗号資産が単なるNasdaqなら、同じ手法を繰り返して資金を浪費しているだけです。しかし本当の害は、信仰資本市場の本質を損ない、信念そのものを枯渇させることにあります。

キリスト教がなければ、ポップカルチャーとしてのクリスマスもありません。信仰で築かれた資本市場がなければ、開発者や投機家の楽園もありません。これを無視すれば、「暗号資産により多くの人を惹きつける新たなナラティブは何か？」という問いを繰り返すことになるでしょう。

伝統的宗教も暗号資産も常に「異なる文化的嗜好を持つ若者をどう惹きつけるか？」を問わねばなりません。Bitcoinはこの問いに既に答え、20年足らずで伝統的宗教を驚かせました。今、Bitcoinと暗号資産業界全体は再びこの課題に直面しています。

救世主

ミームコインは暗号資産業界の救世主です。

信仰資本市場はBitcoinを基盤としていますが、だからといってBitcoin至上主義の復活が必要なわけではありません。最も原理主義的で狂信的な宗教的要素は常に少数派です。サイファーパンク思想や伝統金融への終末論は、若い世代には響かず、理解も難しくなっています。

言い換えれば、Bitcoinを宗教として復活させることはむしろその価値を過小評価することです。必要なのは「宗教なき宗教」の復活——インターネットを通じて誰もが自身の信念を暗号資産市場で結集し、富と力を生み出せるという考え方です。

Bitcoinの本質的価値は「私たちが価値があると信じること」です。一見当たり前ですが、これは価値そのものの分散化という革命です。誰でも紙に「1グラムの金」と書けますが、他人を納得させるのは別問題です。Bitcoinは何もない状態から——権威も裏付けもなく——言語、文化、地理を超えて、機関や政府の認知を勝ち取りました。この偉業は過小評価されています。

歴史を通じて、個人の意識は脆弱で無視されがちでした。世界の資源の大半は「心の戦争」——政治、広告、教育——に費やされ、善悪の価値観を形作るために使われています。

インターネットは驚異的です。私たちの思想を24時間、あらゆる境界を越えて伝えます。暗号資産もまた驚異的です。信念が指数関数的に成長し、規模を持つとき何が可能かを示しています。

暗号資産の偉大さは過小評価されるだけでなく、しばしば誤解されています。家を建てることは偉業ですが、真価は「住まい」であることです。「Peer-to-Peer Electronic Cash System」は素晴らしいですが、真価は人々がBitcoinに価値を認め、通貨として使えると合意した点にあります。私たちはより「優れた」ブロックチェーンを無数に構築し、それで人々が参入すると期待してきました。

それは宗教なしにクリスマスを大量生産できると信じることに似ています。剣を持てば達人になれると考えますが、実際は手にも心にも剣はありません。

第二に、ミームコインは成熟した強気相場をまだ経験していません。多くの人はそれを純粋な投機と見なしています。昨年のpump.funやTrumpトークンの登場で、ミームコインは単なる「注目トークン」として定義が曖昧になりました。

では、真のミームコインとは何でしょうか？正直、私はこの呼称が好きではありません。初期の$DOGEや$SHIBが「無価値」と見なされつつ成功したため生まれた言葉です。私たちは常に後付けの理由を探しますが、信念の力を無視しています。だから、成功は笑う犬の画像に帰され、「ミームコイン」と呼びます。そしてインターネットのミームアイコン——Pepe、Wojak、Joe……——を繰り返し使います。

私はMuradに敬意を表します。彼は初めて「ミームコイン」を体系的に定義し、定量的基準を提唱し、大舞台で理論を発表しました。彼の「ミームコインスーパーサイクル」論は暗号資産に実際の影響を与えています。

彼は重要な点を突きました。ミームは信仰資産の「シンタックスシュガー」に過ぎません。真の信仰資産——Bitcoinのようなもの——は、教義・目的・変革したいもの・世界の再構築方法を明確に表現しなければなりません。

だから$SPXは魅力的です——S&P 500を凌駕することで伝統金融を公然と揶揄します。だから$NEETは共感を呼びます——9時5時労働を詐欺と呼び、賃金奴隷から目覚めることを目指します。

Bitcoin信者が激しい価格変動に耐えるように、真の信仰資産の構築は決して容易ではありません。Bitcoin以外の新たな「宗教」は独自のアイデンティティを見出し、大規模コミュニティを統合し、影響力を拡大しなければなりません。これは長い道のりであり、すべての歩みが価格に反映されるわけではありません。

ミームコインは暗号資産の救世主です。なぜなら、人々が「ミームコイン」が誤称だと気づき、「信仰資産」が再び輝く時、「ミームコインが復活した！」と叫ぶからです。実際には、信仰資産こそ市場の本質です。私はそれが不可欠だとは言いません——それは自然に存在するものです。

結論

世界の注目は絶えず移り変わります——年ごと、月ごと、日ごと、そして時間ごとに。暗号資産が常に最も熱い話題であり続けることはありません。もし私たちが信念を失えば、この業界は滅びるべきです。

偉大さは計画できません。誰にも、暗号資産が次の世界的現象になる要因は分かりません。これは長く困難な旅です。Bitcoinは社会学的モデルであり、サイバー宗教であり、新たな宗教形態です。これを忘れれば、暗号資産業界全体はBitcoinのコンセンサス上に築かれた「ビジネス」に過ぎません。ビジネスマンはコンセンサスではなく、収益成長を重視します。

私は何も変えることはできませんし、そのつもりもありません。しかし、信仰資本市場を信じ続けます。

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