非農業部門の好材料にもかかわらず大きな下落？5つの簡単な理由

非農データは「好材料」とされるが、市場は逆に「大きな下落」を見せている。その核心は、市場の動向が複数の要因によって決まるものであり、単一のデータが主導するものではない。

1. その他の経済データが足を引っ張る

非農業データは重要ですが、唯一のものではありません。非農業データが発表される際に、同時に発表される他の重要なデータ（例えばISM非製造業指数）が非常に悪い場合、経済が後退することを示唆し、非農業の好材料を相殺し、資金の撤退や価格の下落を引き起こす可能性があります。

2. 利好はすでに「前倒しで消化」されている

もしデータが発表される前に、市場が好材料を予想し、事前に買い上げて価格を引き上げた場合、データが実際に出たときに「好材料」が実現します。この時、以前に利益を上げた人々は急いで売却し、大きな下落を引き起こします。

3. 市場の感情が動向を支配する

たとえデータが良好でも、市場全体が恐慌や慎重さを抱えていると、投資家は良好な情報を無視し、潜在的なリスクに目を向けることになります。例えば、皆が経済の不安定さを心配していると、非農業部門のデータが良好であっても、まず資産を売ってリスク回避に走るでしょう。

(4)金融政策予想の「逆影響」

非農業部門の雇用者数が非常に良好で、中央銀行の