プロデュース:DODOResearch
著者: dt X Gryphsis Academy
編集:リサ
BTCエコシステムの精力的な発展やAIトラックの突然の爆発に比べると、ETH Defiプロジェクトは今回の市場上昇ラウンドでは弱いように見えますが、2023年の最終四半期に4倍以上、今年の最低点から6倍以上上昇し、密かに機能し続ける製品があります。
**今週は、Dr.DODOとGryphsis Academyが、この古いDefiプロトコルThorchainとは何か、どのようなアップデートが行われたのかを知り、Thorchain以外のクロスチェーンDEXトラックの注目すべきプロジェクトを紹介します。
Thorchainは、2018年にチームを設立し、2019年に製品を発売した、間違いなくチェーンで最も古いDeFiプロジェクトの1つです。 多くのハッキングがありましたが、強力なチームと揺るぎないコミュニティのサポートにより、Thorchainは時価総額でトップ50の優良プロジェクトの1つになり続けています。
Thorchainの主なビジネスは、ユーザーがサードパーティの機関を信頼することなく、異なるブロックチェーン資産間で直接交換および取引できるようにする分散型クロスチェーンAMMです。 中央集権的な取引所とは異なり、Thorchainは特別に設計されたトラストレスプロトコルで運営されており、ユーザーは取引資金を流動性プールに預けるだけで、摩擦のない損失を被ることなくチェーン間で資産を交換できます。 クロスチェーンブリッジとは異なり、Thorchainはラップされたトークン形式ではなく、ネイティブアセットクロスチェーンを提供します。 Thorchainは、Cosmos SDKを使用してブロックチェーンを構築し、ネイティブトークン(BTC、ETH)の複数のAMMプールと、プロトコル内にRUNEドルのThorchainトークンをAMMの形で作成しました。 ユーザーがクロスチェーンを行うと、実際にはRuneを介して異なるブロックチェーン上のネイティブトークンとSWAPされ、ターゲットチェーン上のネイティブアセットが取得されます。
技術的には、Thorchainは高度なクロスチェーンメッセージングシステムとカスタムビザンチンフォールトトレラントアルゴリズムを使用しています。 クロスチェーンメッセージングのセキュリティを向上させるために、数回ハッキングされた後も継続的に改善されています。 Thorchainは、最も潜在的なクロスチェーンインフラストラクチャの1つと見なされており、クロスチェーン資産の流動性と取引効率の問題点を解決し、チェーン上のBTC ETHクロスチェーンチャネルの最も流動性の高いルートになります。
Thorchainは今年2つの大きなアップデートを受けており、その1つ目はストリーミングスワップメカニズムの導入で、過去の流動性不足によるユーザー不足に縛られることなく、ユーザーが大量のクロスチェーン資産を即座に交換できるようになったことです。 ここでは、ユーザーがストリーミングスワップを使用するための主なアイデアを紹介します。
1.ユーザーは、3000 ETHで10 BTCなど、大規模なクロスチェーンスワップを開始します。 2.プロトコルは、このスワップを0.1 BTC単位で複数の小さなストリーミングスワップに分割します。 3. 約 30 ETHのストリーミング交換に対して 0.1 BTCを実行するとすぐに、ユーザーにETHを送信します。 4. 10 BTCすべてが3000 ETHに交換されるまで、ストリーミングスワップを繰り返します。
このストリーミング交換メカニズムは、大量の交換の即時決済を実現し、スリッページ損失を減らし、資本使用の効率を向上させ、飽和攻撃に抵抗するプロトコルの能力も強化します。
データ面では、今年の第3四半期にストリーミングスワップを開始して以来、取引データが大幅に増加しており、主な取引量は依然としてBTC取引ペアです。 これは、Thorchainがより効率的で便利なクロスチェーントランザクションソリューションを提供し、より多くのユーザーを参加させることに成功したことを示しています。
すべてのDEX取引量ラインチャートにおけるThorchainの市場シェア 出典:Defillama
すべてのBTC取引におけるThorchainの市場シェア 出典:Coingecko
もう一つの大きなアップデートは、2年近くフォーラムで議論されてきたThorchain Lendingがついに正式に稼働したことです。 Thorchain Lendingは、無利子、非強制清算、および非満期貸付商品に焦点を当てており、ユーザーに借入とレバレッジを提供できます。 では、どうすれば無利息、強制清算、満期日をなくすことができるのでしょうか?
この主な理由は次のとおりです。
1.利息は、借り手が支払うのではなく、担保資産の収入から得られるため、無利子貸付が実現されます。 2.追加の担保資産の割合は150%〜250%と高く、清算リスクが軽減され、清算の決定はすべてスマートコントラクトとプロトコルルールに基づいており、人間の介入はありません。 3.借り手は、借りた資金を長期間使用するために担保資産を継続的に補充するだけでよいため、満期日に圧力はなく、借入期間は住宅ローンの期間にのみ拘束されます。 4.ユーザーは、ステーブルコインの借入ETH、ETH流動性マイニングを通じて収入を得ることを誓約し、借入コストを相殺して純利益を得ることができます。 5.清算は、担保資産のプレミアムの譲渡から行われ、借り手が率先してリスクを負う必要はなく、リスクを制御することができます。
また、Thorchain Saver VaultとLendingの発売により、ThorchainのTotal Value Locked(TVL)がさらに上昇します。 Saver Vaultを使用すると、DeFiユーザーは$Runeのボラティリティリスクを負うことなく、ネイティブトークンを簡単に預けることができ、ユーザーを効果的に資産を預けることができ、長期的なステーキングのための原資産のソースを提供します。 これらの革新的な取り組みは、ユーザーにより多くの選択肢と利便性を提供すると同時に、Thorchainエコシステムの成長と発展を促進することが期待されています。
Maya Protocolは、今年3月にローンチされたThorchainをベースに構築された分散型クロスチェーンプロトコルで、Thorchainフレンドリーフォークプロジェクトに属し、Thorchainコミュニティによってサポートされており、クロスチェーンAMMメカニズムの点でThorchainとは大きく異なり、主な違いは次のとおりです。
全体として、MayaとThorchainは、単一のソリューションの限界を解決し、分散型金融の開発を共同で推進する補完的なクロスチェーンアライアンスを構築しました
コミュニティベースのフォークプロジェクトであるMaya Protocolとは異なり、Chainflipは小さくなく、2021年と2022年にFramework Venturesが主導し、Blockchain CapitalとPantera Capitalが参加し、2回のラウンドで合計1,600万ドルを調達し、ついに今年のメインネットローンチを先導した数千万の資金を持つ王様レベルのプロジェクトの1つですが、その製品はまだオープンされていません。
Chainflipはハイブリッド分散型取引プロトコルであり、Chainflipは、中央集権型取引所とDEXの利点を組み合わせて効率的な資産取引とリスク管理を実現するために、BTC、EVM、および基盤となるネットワークを含むあらゆるブロックチェーン間のシームレスな価値移転を可能にするハイブリッド分散型取引プロトコルとして位置付けられています。
さらに、その最大のセールスポイントはJit AMMメカニズムの設計であり、スリッページを最小限に抑え、正確な価格設定を提供することでクロスチェーンの課題を解決し、Thorchainで流動性を提供するユーザーの欠点を解決し、補償されない巨額の損失を負担し、マーケットメーカーが一方的な流動性に参加できるようにし、特定のウォレットのインストールを必要とする使いやすさの面でThorchainのエクスペリエンスを向上させ、Chainflipはユーザーが通常のウォレットを使用して任意のチェーンで価値を変換することをサポートします。
一般的に、Chainflipが説明しているように、ChainflipはThorchainよりも優れた製品体験とデザインを持っていますが、メインネットは立ち上げられましたが、メイン製品のクロスチェーンDEXはメインネットでのオープン使用に道を譲っており、TVLを効果的に引き付けることができるかどうかは、特にThorchainが長年にわたってこのトラックに深く関わってきたため、将来の製品の長期的な存続の鍵であり、この市場シェアを獲得するにはかなりの努力が必要です。
Scott@GryphsisAcademy
取引の観点から見ていきます。 最初にウォッチリストに$RUNEを追加したのは、5月にBTC碑文が爆発的に増えたためで、BTCエコロジカルコーミングの後、ThorChainがBTCネイティブクロスチェーンDEXとして追加されました。 第二に、ThorChainはCOSMOS SDKに基づいて構築されており、COSMOSエコシステムは1か月以上TIAされており、INJ、KUJIの発生により、ファンドはCOSMOSエコシステムの誇大広告にも注目しています。 したがって、ThorChainは、BTC生態学とCOSMOSエコシステムを喰らうことができるダブルベータです。
第二に、ThorChainの経済モデルの強力な価値獲得能力、先行者利益、弱気期末期のチームの積極的なイノベーション、7月と8月のストリーミングスワップと「ポンジ」レンディングの開始は、市場での議論と注目を集め、強気相場におけるTVLと出来高の成長のレイアウトを事前に示しました。 したがって、BTC生態学とCOSMOS生態学トラックでは、強力なアルファ能力が強調されます。
ThorChainの競合として後から出てきたMaya ProtocolやChainFlipもバリュエーションのアンカーを持っていて、Twitter上では当時価格乗数のバリュエーション分析をしていた人が多く、$CACAO$FLIPを急ぐという結論に至りました。 競合する新しいプロジェクトがどんどん市場に出てくると、新しいプロジェクトは、より高いトークンインセンティブを通じて古いプロジェクトの元の障壁を打ち破ることができ、Web3の一般的な政府経済にとってもより興味深い場所になります。 同時に、より多くの競合製品が登場し、投資家の注意をそらします。 そのため、現時点では、いくつかの資本指標を組み合わせ、保有を適切に削減していきます。
@19971122 DT
私の意見では、現在のホットなトレンドBTCエコシステムの活発な発展に伴い、BTC ETHなどのEVMパブリックチェーンと、最近かなりホットになっているSolanaエコシステムの間のクロスチェーンの需要はますます強くなり、クロスチェーンDEXは確かに上向きの上昇ビジネスですが、このRuneの急増の波は、Runeにより多くの使用シナリオをもたらし、効果的にデフレすることができ、純粋なクロスチェーンDEXではなく、フライホイール効果をもたらすThorchain Lendingの立ち上げに傾いています 個人的には、Thorchainの成功の大部分は、その製品の良さではなく、プロジェクトパーティーがコミュニティと非常に強いつながりを持っているためだと思うので、長期的には、著者はThorchain自体にもっと焦点を当てるでしょう コンテンツはすべてコミュニティからのものであり、何度もハッキングされた後も立ち続ける忍耐力は、プロジェクトチームの決意を証明するものであるため、Thorchainはこのトラックの絶対的なリーダーであり、短期的にはそうなるでしょう。
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Thorchain:4倍以上の増加は目を引くもので、クロスチェーンのベテランは「新しい人生」を再編成しますか?
プロデュース:DODOResearch
著者: dt X Gryphsis Academy
編集:リサ
BTCエコシステムの精力的な発展やAIトラックの突然の爆発に比べると、ETH Defiプロジェクトは今回の市場上昇ラウンドでは弱いように見えますが、2023年の最終四半期に4倍以上、今年の最低点から6倍以上上昇し、密かに機能し続ける製品があります。
**今週は、Dr.DODOとGryphsis Academyが、この古いDefiプロトコルThorchainとは何か、どのようなアップデートが行われたのかを知り、Thorchain以外のクロスチェーンDEXトラックの注目すべきプロジェクトを紹介します。
Thorchainとは?
Thorchainは、2018年にチームを設立し、2019年に製品を発売した、間違いなくチェーンで最も古いDeFiプロジェクトの1つです。 多くのハッキングがありましたが、強力なチームと揺るぎないコミュニティのサポートにより、Thorchainは時価総額でトップ50の優良プロジェクトの1つになり続けています。
Thorchainの主なビジネスは、ユーザーがサードパーティの機関を信頼することなく、異なるブロックチェーン資産間で直接交換および取引できるようにする分散型クロスチェーンAMMです。 中央集権的な取引所とは異なり、Thorchainは特別に設計されたトラストレスプロトコルで運営されており、ユーザーは取引資金を流動性プールに預けるだけで、摩擦のない損失を被ることなくチェーン間で資産を交換できます。 クロスチェーンブリッジとは異なり、Thorchainはラップされたトークン形式ではなく、ネイティブアセットクロスチェーンを提供します。 Thorchainは、Cosmos SDKを使用してブロックチェーンを構築し、ネイティブトークン(BTC、ETH)の複数のAMMプールと、プロトコル内にRUNEドルのThorchainトークンをAMMの形で作成しました。 ユーザーがクロスチェーンを行うと、実際にはRuneを介して異なるブロックチェーン上のネイティブトークンとSWAPされ、ターゲットチェーン上のネイティブアセットが取得されます。
技術的には、Thorchainは高度なクロスチェーンメッセージングシステムとカスタムビザンチンフォールトトレラントアルゴリズムを使用しています。 クロスチェーンメッセージングのセキュリティを向上させるために、数回ハッキングされた後も継続的に改善されています。 Thorchainは、最も潜在的なクロスチェーンインフラストラクチャの1つと見なされており、クロスチェーン資産の流動性と取引効率の問題点を解決し、チェーン上のBTC ETHクロスチェーンチャネルの最も流動性の高いルートになります。
Thorchainの新機能
Thorchainは今年2つの大きなアップデートを受けており、その1つ目はストリーミングスワップメカニズムの導入で、過去の流動性不足によるユーザー不足に縛られることなく、ユーザーが大量のクロスチェーン資産を即座に交換できるようになったことです。 ここでは、ユーザーがストリーミングスワップを使用するための主なアイデアを紹介します。
1.ユーザーは、3000 ETHで10 BTCなど、大規模なクロスチェーンスワップを開始します。 2.プロトコルは、このスワップを0.1 BTC単位で複数の小さなストリーミングスワップに分割します。 3. 約 30 ETHのストリーミング交換に対して 0.1 BTCを実行するとすぐに、ユーザーにETHを送信します。 4. 10 BTCすべてが3000 ETHに交換されるまで、ストリーミングスワップを繰り返します。
このストリーミング交換メカニズムは、大量の交換の即時決済を実現し、スリッページ損失を減らし、資本使用の効率を向上させ、飽和攻撃に抵抗するプロトコルの能力も強化します。
データ面では、今年の第3四半期にストリーミングスワップを開始して以来、取引データが大幅に増加しており、主な取引量は依然としてBTC取引ペアです。 これは、Thorchainがより効率的で便利なクロスチェーントランザクションソリューションを提供し、より多くのユーザーを参加させることに成功したことを示しています。
すべてのDEX取引量ラインチャートにおけるThorchainの市場シェア 出典:Defillama
すべてのBTC取引におけるThorchainの市場シェア 出典:Coingecko
もう一つの大きなアップデートは、2年近くフォーラムで議論されてきたThorchain Lendingがついに正式に稼働したことです。 Thorchain Lendingは、無利子、非強制清算、および非満期貸付商品に焦点を当てており、ユーザーに借入とレバレッジを提供できます。 では、どうすれば無利息、強制清算、満期日をなくすことができるのでしょうか?
この主な理由は次のとおりです。
1.利息は、借り手が支払うのではなく、担保資産の収入から得られるため、無利子貸付が実現されます。 2.追加の担保資産の割合は150%〜250%と高く、清算リスクが軽減され、清算の決定はすべてスマートコントラクトとプロトコルルールに基づいており、人間の介入はありません。 3.借り手は、借りた資金を長期間使用するために担保資産を継続的に補充するだけでよいため、満期日に圧力はなく、借入期間は住宅ローンの期間にのみ拘束されます。 4.ユーザーは、ステーブルコインの借入ETH、ETH流動性マイニングを通じて収入を得ることを誓約し、借入コストを相殺して純利益を得ることができます。 5.清算は、担保資産のプレミアムの譲渡から行われ、借り手が率先してリスクを負う必要はなく、リスクを制御することができます。
また、Thorchain Saver VaultとLendingの発売により、ThorchainのTotal Value Locked(TVL)がさらに上昇します。 Saver Vaultを使用すると、DeFiユーザーは$Runeのボラティリティリスクを負うことなく、ネイティブトークンを簡単に預けることができ、ユーザーを効果的に資産を預けることができ、長期的なステーキングのための原資産のソースを提供します。 これらの革新的な取り組みは、ユーザーにより多くの選択肢と利便性を提供すると同時に、Thorchainエコシステムの成長と発展を促進することが期待されています。
同じコースのライバル - Maya
Maya Protocolは、今年3月にローンチされたThorchainをベースに構築された分散型クロスチェーンプロトコルで、Thorchainフレンドリーフォークプロジェクトに属し、Thorchainコミュニティによってサポートされており、クロスチェーンAMMメカニズムの点でThorchainとは大きく異なり、主な違いは次のとおりです。
全体として、MayaとThorchainは、単一のソリューションの限界を解決し、分散型金融の開発を共同で推進する補完的なクロスチェーンアライアンスを構築しました
同じコースのライバル - ChainFlip
コミュニティベースのフォークプロジェクトであるMaya Protocolとは異なり、Chainflipは小さくなく、2021年と2022年にFramework Venturesが主導し、Blockchain CapitalとPantera Capitalが参加し、2回のラウンドで合計1,600万ドルを調達し、ついに今年のメインネットローンチを先導した数千万の資金を持つ王様レベルのプロジェクトの1つですが、その製品はまだオープンされていません。
Chainflipはハイブリッド分散型取引プロトコルであり、Chainflipは、中央集権型取引所とDEXの利点を組み合わせて効率的な資産取引とリスク管理を実現するために、BTC、EVM、および基盤となるネットワークを含むあらゆるブロックチェーン間のシームレスな価値移転を可能にするハイブリッド分散型取引プロトコルとして位置付けられています。
さらに、その最大のセールスポイントはJit AMMメカニズムの設計であり、スリッページを最小限に抑え、正確な価格設定を提供することでクロスチェーンの課題を解決し、Thorchainで流動性を提供するユーザーの欠点を解決し、補償されない巨額の損失を負担し、マーケットメーカーが一方的な流動性に参加できるようにし、特定のウォレットのインストールを必要とする使いやすさの面でThorchainのエクスペリエンスを向上させ、Chainflipはユーザーが通常のウォレットを使用して任意のチェーンで価値を変換することをサポートします。
一般的に、Chainflipが説明しているように、ChainflipはThorchainよりも優れた製品体験とデザインを持っていますが、メインネットは立ち上げられましたが、メイン製品のクロスチェーンDEXはメインネットでのオープン使用に道を譲っており、TVLを効果的に引き付けることができるかどうかは、特にThorchainが長年にわたってこのトラックに深く関わってきたため、将来の製品の長期的な存続の鍵であり、この市場シェアを獲得するにはかなりの努力が必要です。
著者の視点
Scott@GryphsisAcademy
取引の観点から見ていきます。 最初にウォッチリストに$RUNEを追加したのは、5月にBTC碑文が爆発的に増えたためで、BTCエコロジカルコーミングの後、ThorChainがBTCネイティブクロスチェーンDEXとして追加されました。 第二に、ThorChainはCOSMOS SDKに基づいて構築されており、COSMOSエコシステムは1か月以上TIAされており、INJ、KUJIの発生により、ファンドはCOSMOSエコシステムの誇大広告にも注目しています。 したがって、ThorChainは、BTC生態学とCOSMOSエコシステムを喰らうことができるダブルベータです。
第二に、ThorChainの経済モデルの強力な価値獲得能力、先行者利益、弱気期末期のチームの積極的なイノベーション、7月と8月のストリーミングスワップと「ポンジ」レンディングの開始は、市場での議論と注目を集め、強気相場におけるTVLと出来高の成長のレイアウトを事前に示しました。 したがって、BTC生態学とCOSMOS生態学トラックでは、強力なアルファ能力が強調されます。
ThorChainの競合として後から出てきたMaya ProtocolやChainFlipもバリュエーションのアンカーを持っていて、Twitter上では当時価格乗数のバリュエーション分析をしていた人が多く、$CACAO$FLIPを急ぐという結論に至りました。 競合する新しいプロジェクトがどんどん市場に出てくると、新しいプロジェクトは、より高いトークンインセンティブを通じて古いプロジェクトの元の障壁を打ち破ることができ、Web3の一般的な政府経済にとってもより興味深い場所になります。 同時に、より多くの競合製品が登場し、投資家の注意をそらします。 そのため、現時点では、いくつかの資本指標を組み合わせ、保有を適切に削減していきます。
@19971122 DT
私の意見では、現在のホットなトレンドBTCエコシステムの活発な発展に伴い、BTC ETHなどのEVMパブリックチェーンと、最近かなりホットになっているSolanaエコシステムの間のクロスチェーンの需要はますます強くなり、クロスチェーンDEXは確かに上向きの上昇ビジネスですが、このRuneの急増の波は、Runeにより多くの使用シナリオをもたらし、効果的にデフレすることができ、純粋なクロスチェーンDEXではなく、フライホイール効果をもたらすThorchain Lendingの立ち上げに傾いています 個人的には、Thorchainの成功の大部分は、その製品の良さではなく、プロジェクトパーティーがコミュニティと非常に強いつながりを持っているためだと思うので、長期的には、著者はThorchain自体にもっと焦点を当てるでしょう コンテンツはすべてコミュニティからのものであり、何度もハッキングされた後も立ち続ける忍耐力は、プロジェクトチームの決意を証明するものであるため、Thorchainはこのトラックの絶対的なリーダーであり、短期的にはそうなるでしょう。