今週私は債券市場の動きを見ていましたが、状況はますます興味深くなってきています。イランの戦争が米国債の利回りを押し上げ続けており、正直なところ、これはトランプの政策だけでなく、ビットコインのトレーディングを行う人々にも大きな影響を及ぼす可能性があります。

ポイントはこれです：戦闘が続く中、米国債の利回りは数ヶ月ぶりの高水準に達しています。これは単なる画面上の数字ではなく、これらの利回りは米国政府が債務を資金調達するために実際に支払わなければならないコストを表しています。そして、これが上昇すると、市場は本質的にリスクが高まっていると認識していることを示しています。

今、アナリストたちは二つの重要な閾値について語っています。最初は、あまり知られていない10年国債のスプレッドスワップです。INGによると、このスプレッドが60ベーシスポイントを超えると、深刻な問題が起こる可能性があります。INGの市場を追うパドリック・ガーベイは、これは単なる認識の問題ではなく、スプレッドが拡大することで、連邦債務の資金調達コストが実質的に増加することを説明しています。現在、私たちは50ベーシスポイント未満であり、まだ危険域には達していませんが、近づいています。

二つ目の閾値は、誰もが注目している10年国債の利回りです。2月末からこのエスカレーションが始まり、利回りは約45ベーシスポイント上昇し、現在は4.37％です。市場の観測者によると、4.5％から4.6％の範囲は重要なラインとされています。2025年4月の解放記念日を覚えていますか？10年債の利回りが4.50％を超えたとき、トランプは関税の一時停止を検討し始めました。4.60％に達したときには、正式に90日間の休止措置を実施しました。これは、債券市場が実際に政治的決定に影響を与えていることを示しています。

しかし、さらに懸念されるレベルもあります。もし利回りが5％に達したら、多くのアナリストは小規模な金融危機に直面する可能性があると考えています。アーサー・ヘイズは、米国経済はこれほど高い国債の利回りを支えることはできないと指摘しています。その時点で、FRBは流動性の注入を余儀なくされるでしょう。

ここでビットコインの出番です。もし状況が悪化し、FRBが通貨を刷り続ける必要が出てきたら、BTCはまず一時的に下落するかもしれません—リスク回避の動きです。しかし、流動性の注入は、強気派を再び活気づかせる可能性もあります。現在、ビットコインは約72,860ドルであり、すでにこれらの債券市場の動きに反応しています。

私が問いかけたいのは、この状況はどこまでエスカレートするのかということです。もし利回りが上昇し続ければ、トランプ政権は難しい選択に直面するかもしれません。紛争を抑えるのか、それとも金融危機のリスクを取るのか？月曜日、トランプはイランのインフラ攻撃を一時停止し、生産的な協議を行ったと述べましたが、イランはこれを否定しています。しかし火曜日の朝、米国とイスラエルの軍は新たなイランのエネルギー施設を攻撃しました。この揺れ動きは、債券市場からの圧力が実際に地政学的決定に影響を与える可能性を示唆しています。

トレーディングを行う人にとって、メッセージは明確です：債券の利回りとスプレッドスワップを注意深く監視してください。これらの数字は、リスク志向が高いまま維持されるのか、それとも調整局面に入るのかを決定づける可能性があります。国債は単なる資金調達のツールではなく、世界の経済と地政学の健康状態を示す温度計です。そして今、その温度計は上昇しています。