最近この質問についてよく考えています：もしあなたがすべての資金を株式か不動産のいずれかに投資しなければならないとしたら、長期的にどちらが勝つのでしょうか？数字を見ると、その答えはかなり明らかです。

ウォーレン・バフェットは最近のバークシャー・ハサウェイの会議でこの正確な質問を受け、その答えはシンプルでした — 株式です、間違いなく。彼は、少なくとも米国では、不動産よりも証券市場の方に圧倒的に多くのチャンスがあると述べました。正直なところ、30年分のデータが彼の意見を完全に裏付けています。

実際に何が起こったのかを説明しましょう。もしあなたが1995年3月に住宅不動産に投資していたとしたら、過去30年間の平均不動産リターンは約309%です。これは全国の住宅価格を追跡するケース・シラー指数で測定されたものです。かなり堅実ですよね？過去10年ほどで住宅の価値は2倍以上になっており、そのため不動産投資家はかなり良い気分を味わっています。

しかし、ここからが面白いところです。同じ30年間で、S&P 500は1,008%のリターンを記録しました。ダウ・ジョーンズは847%です。そしてナスダックは？こちらはなんと2,111%で圧倒的な成績です。まったく異なるレベルの話です。

実際の数字を細かく見てみると、その差は驚くべきものです。不動産は30年で指数値80から327に上昇しました。一方、S&P 500は533から5,911へと上昇。ナスダックは864から19,000超えへと跳ね上がっています。これらは比較にならないほどの差です。

ただし、商業用不動産は少し違った話をするかもしれません。業界データによると、そこでは年間平均リターンは6%から12%の範囲です。その上限に近づくと平均的なS&P 500の年間パフォーマンスに近づきますが、下限は大きく劣ります。さらに、商業用不動産は景気後退時により大きな打撃を受けやすく、回復にも時間がかかります。

ここでの本当の教訓は何か？過去30年間の平均的な不動産リターンと株式のパフォーマンスを比較すると、株式市場が圧倒的に優れているということです。もはや議論の余地はありません。これは不動産投資が悪いという意味ではありません — 分散投資は重要です。でも、純粋なリターンだけを見て、ひとつだけ選ばなければならないとしたら？データは明らかに株式を指し示しています。