多くの初心者が、さまざまな資産のドミナンス（優勢度）がどのように機能するかを混同していることに気づきました。資金がある資産から別の資産へ「移っていく」ように見えますが、実際はもっと複雑です。

ドミナンスは毎秒、3つの要因に基づいて再計算されます。それは、資産の価格、資産ごとの時価総額、そして市場全体の時価総額です。これは行動ではなく結果です。Tether.Dが下がるとき、それは人々がUSDTを大量に売っていることを意味しません。多くの場合、まったく別のことが起きています。

次の状況を想像してみてください。アルトコインが10〜30%上昇し、BTCとETHは横ばい、またはゆっくり上昇しています。市場全体の時価総額は増えていますが、USDTの時価総額は同じままです。数学はシンプルです。USDTの「全体の取り分（パイにおける割合）」が自動的に縮みます。Tether.Dは下がりますが、物理的にどのトークンもどこかへ消えてはいません。これは純粋に取り分の再評価です。

なぜこのタイミングでBTC.DとETH.Dが上がらないのですか？資金が「大きい」資産へ流れているのではなく、リスクへ流れているからです。大口はすでにビットコインとイーサリアムを前もって集めています。今はポートフォリオを再配分していて、ステーブルの比率を下げ、アルトの比率を増やしますが、BTCやETHは買い増していません。「大きい」資産の時価総額が減っているわけではありません。ただし、アルトの方がより速く成長するため、市場に占める比率は上がりません。その結果、ドミナンスはフラットになり、Other.Dが急騰します。

これはいくつかの段階を経て起こります。まずは蓄積のフェーズです。Tether.Dは高く、BTCとETHは安定しています。次に一次的なリスクが始まります。少しのUSDTがOTCまたは各種ファンドを通じて、有望なアルトへ流れます。Other.Dはより速く成長し始めます。次に、小さい時価総額の効果が働きます。少量の資金流入が、アルトの大きな成長率につながります。これにより、ビットコインやイーサリアムに目に見える動きがないのに、Other.Dの上昇が人工的に加速されます。

最終段階は、大量のフェーズです。リテールはアルトの上昇を見て、市場またはステーブルから参入します。BTCとETHは心理的に「高すぎる」ようにすでに見えています。アルトのドミナンスは引き続き増加します。

ここが核心の数学です。例えば、市場が$1 трлн（兆）で、USDTが$100 млрд（億） (10%)（10%）を占めているとします。アルトは$100 млрд（億）上昇し、USDTは$100 млрд（億）のままです。すると市場は$1,1 трлн（1.1兆）で、USDTは9,1%です。USDT自体は減っていませんが、そのドミナンスは下がります。これらの$100 млрд（億）の増加分は、Otherにしか回っていません。

トレーディングにとって、これは非常に重要です。健全なOther.Dの成長はこう見えます。Tether.Dが下がり、BTC.Dはフラットまたはわずかに下がり、ETH.Dもフラットで、Other.Dが上がる。これはアルトにとって最良の窓です。危険なシグナルは、Other.Dが上がっているのにTether.Dが下がらず、そして市場全体の時価総額も増えていないときです。これは単にアルトの中で資金が付け替えられているだけで、やがて反落が起きる可能性があることを意味します。

理解しておくべき最重要ポイントは、ドミナンスが上がるのは、資本の成長がより速い場所であって、「その資産を直接買う」場所ではないということです。USDTがまったく売られないこともありますし、BTCやETHが動かないままでも、Other.Dはそれでも成長します。これは魔法ではなく、市場の数学です。