暗号資産のコミュニティで「degen」という言葉が飛び交っているのを見たことがあるかもしれません。そして、みんなが一体何を指して話しているのか気になっていることでしょう。この言葉は「degenerate（堕落した人）」に由来していて、もともとはギャンブルのスラングでしたが、web3の世界では単なる悪口以上に、ずっと奥行きのあるものになっています。

基本的に、暗号資産におけるdegenという意味は、高リスクで投機的な勝負に全力（オールイン）で突っ込むトレーダーを指します。彼らは普通のホルダー（hodlers）ではありません。レバレッジやボラティリティ、そして大きな利益を狙うために「すべてを失う可能性」も受け入れている人たちです。面白いのは、コミュニティの多くの人がこの呼び名を実際に「名誉のバッジ」のように受け入れていて、計算されたリスクを取り、信じているプロジェクトにコミットし続ける姿勢を示している点です。

degenムーブメント全体が本格的に広がったのは、暗号資産市場の動きが速く、しかも予測不能だからです。攻撃的な取引があるという点では伝統的な金融にも似たようなものはありますが、そこには一定の制約があります。一方で、Bitcoin、アルトコイン、そして新しいトークンのボラティリティが、レバレッジを効かせた取引にとっての「絶好の嵐」を生み出しているのです。個人トレーダーは、自分のポジションを増幅させて、（少なくとも理論上は）小さな資金を大金に変えられることに気づきました。

ただ、ここからが現実です。degen取引は、あなたのポートフォリオを確実に壊滅させ得ます。高レバレッジを使っていると、市場があなたに不利に10%動くだけで完全にやられてしまうこともあり得ます。さらに、判断の多くは実際のファンダメンタルズというより、短期の値動きや熱狂（hype）に基づくことが多いのです。勢い（momentum）に乗っているわけですが、そのmomentumは瞬時にひっくり返ります。素早い利益を得られる可能性は確かにありますが、その一方で急激で、しかも壊滅的な損失が起こるリスクも同じくらい大きいのです。

そして、DeFiのdegenサブカルチャーがありますが、これは別物です。彼らは、いわゆる「ポンプ＆ダンプ」スキームの裏側にいる人たちです。コインを買い集めて価格をつり上げ、投機家（retail buyers）を引き寄せるために話題を盛り上げたあと、自分の持ち株を投げ売りして（dumpして）去り、結果として他の人に損を背負わせるのです。これは、実際に価値を作ろうとしている正当なプロジェクトを傷つける、捕食的な行動です。

では結論は？Degenという意味は「無謀なギャンブラー」にとどまらず進化しています。それは一つの両極ではなく、連続したもの（スペクトラム）です。本気でコミュニティに関わり、アイデアを出し、投資しているプロジェクトを支援しているdegenもいます。逆に、損害を与えることへの配慮など一切なく、短期の利益だけを追いかけているdegenもいます。リスクは否定できません。それでも、コミュニティとしての側面や、ボラティリティを受け入れる姿勢が、人々がまた戻ってくる理由になっています。ですが、クラブに入る前に、自分が実際に何をリスクにさらしているのかを把握しておきましょう。