#### 要約* ビットコインETFは先週、純流出が2億9000万ドルだった。金曜の2億2550万ドルの撤退は、単日での最も大きな流出額となった。* ブラックロックのIBITは、金曜だけで2億1500万ドルを失い、週で最大の単一ファンドの流出となった。* 地政学的緊張が高まり停戦への期待が弱まったことで、フローがマイナスに転じた。先週は2億9000万ドル超がビットコインETFから流出し、「リスクオフ」への広範な転換が、地政学的およびマクロの圧力の高まりと相まって、世界の市場を引き続き捉えている。Farside Investorsのデータによると、3月24日から3月27日までの累計の週次純流出はおよそ2億9600万ドルで、ブラックロックのIBITおよび他の主要ファンドによる大きな解約が主導した。 最も大きな単日での動きは主に金曜のIBITによるもので、米国のスポットビットコインETFからの総流出が2億2550万ドルに達し、月曜に1億6720万ドルの強い流入で始まったものの、センチメントが反転して波乱の週を締めくくった。<span data-mce-type="bookmark" style="display:inline-block;width:0px;overflow:hidden;line-height:0" class="mce_SELRES_start"></span>「リスクオフが、市場での明確なムードです」と、eToroのマーケットアナリストであるJosh Gilbertは_Decrypt_に語り、ビットコインが3週間ぶりの安値まで下落し、S&P 500が5週連続の週次下落となったこと—2022年以来の最長の連敗—を挙げた。「それに逆風となっているマクロの力が、さらに積み重なっています」と彼は言った。「3桁の原油価格がインフレ懸念を煽り、それがまた利下げ期待をさらに先送りさせ、結果としてリスク資産が底を見つけるために必要なまさにその触媒を取り除いてしまうわけです。」地政学的リスクは月曜に高まった。ドナルド・トランプ大統領が_Financial Times_に対し、「イランの原油を取る」ことができ、さらに同国の主要な燃料拠点であるKharg Islandを差し押さえる可能性もあると述べたためだ。Gilbertは、停戦は「強い安心感のラリー」を引き起こし得るとしつつも、説得力のあるエスカレーション抑制がなければ、市場は「今後さらに値動きの荒いセッションが続く」状態で防 defensive（守りの姿勢）を保つだろうと警告した。Presto Labsのリサーチ責任者Peter Chungは_Decrypt_に対し、「リスクオフ」というトーンが主なドライバーだと語ったが、先週の流出については「直近のトレンドと比べると、それほど劇的には見えません」とも述べた。「それを動かしたのは、週の終わりに向けて停戦の期待が弱まり、和平交渉が失速したことによる、一般的なリスクオフの流れだと思います」と、彼は付け加えた。Apollo Cryptoのリサーチ責任者Pratik Kalaも同様の見方を示し、流出を「リスクオフのセンチメントと期末のリバランス」としつつ、_Decrypt_に対して「2億9000万ドルという数字は、かなり普通です」と語った。 また、ビットコインが他の資産クラスに対して持つ相対的な強さが「目立っていて、非常に支えになっている」一方で、週次のフローデータに構造的な重要性を読み込まないよう注意した。 「ETFの流入／流出は、方向性だけを示す資金というわけではありません。ヘッジファンドによるベーシス取引がかなり行われています」とKalaは言った。「したがって、構造的な変化を示唆するような、明確な上限や閾値はありません。」Gilbertは、ビットコインが紛争の間に比較的よく踏みとどまり、「リスクを持つ資産であるにもかかわらず、驚くべき存在」だったと述べたが、継続する緊張が、それが「この無差別な売りに対して無敵であることを意味するものではない」と警告した。彼は、市場がますますFRBの利上げを織り込んでいることに触れ、「つい数カ月前に市場が織り込んでいた複数回の利下げとは大きくかけ離れている」とし、FRB議長Jerome Powellの予定されている発言が、さらなる圧力要因になり得ると指摘した。Decryptの親会社Dastanが所有する予測市場であるMyriadでは、センチメントは弱気で、ユーザーはビットコインが84,000ドルに上昇するよりも、55,000ドルまで下落する確率を56.8%として見積もっている。CoinGeckoのデータによると、ビットコインは現在$67,574で取引されており、直近24時間で1.4%上昇している。月曜の早い段階で$65,000台に下落した後、持ち直した。### デイリー・デブリーフ・ニュースレター今すぐ毎日、今トップのニュース記事、加えてオリジナル企画、ポッドキャスト、動画などから始めましょう。あなたのメール送信する！送信する！
ビットコインETFが流出$290M リスクオフムードが深まる
要約
先週は2億9000万ドル超がビットコインETFから流出し、「リスクオフ」への広範な転換が、地政学的およびマクロの圧力の高まりと相まって、世界の市場を引き続き捉えている。
Farside Investorsのデータによると、3月24日から3月27日までの累計の週次純流出はおよそ2億9600万ドルで、ブラックロックのIBITおよび他の主要ファンドによる大きな解約が主導した。
最も大きな単日での動きは主に金曜のIBITによるもので、米国のスポットビットコインETFからの総流出が2億2550万ドルに達し、月曜に1億6720万ドルの強い流入で始まったものの、センチメントが反転して波乱の週を締めくくった。
「リスクオフが、市場での明確なムードです」と、eToroのマーケットアナリストであるJosh Gilbertは_Decrypt_に語り、ビットコインが3週間ぶりの安値まで下落し、S&P 500が5週連続の週次下落となったこと—2022年以来の最長の連敗—を挙げた。
「それに逆風となっているマクロの力が、さらに積み重なっています」と彼は言った。「3桁の原油価格がインフレ懸念を煽り、それがまた利下げ期待をさらに先送りさせ、結果としてリスク資産が底を見つけるために必要なまさにその触媒を取り除いてしまうわけです。」
地政学的リスクは月曜に高まった。ドナルド・トランプ大統領が_Financial Times_に対し、「イランの原油を取る」ことができ、さらに同国の主要な燃料拠点であるKharg Islandを差し押さえる可能性もあると述べたためだ。
Gilbertは、停戦は「強い安心感のラリー」を引き起こし得るとしつつも、説得力のあるエスカレーション抑制がなければ、市場は「今後さらに値動きの荒いセッションが続く」状態で防 defensive（守りの姿勢）を保つだろうと警告した。
Presto Labsのリサーチ責任者Peter Chungは_Decrypt_に対し、「リスクオフ」というトーンが主なドライバーだと語ったが、先週の流出については「直近のトレンドと比べると、それほど劇的には見えません」とも述べた。
「それを動かしたのは、週の終わりに向けて停戦の期待が弱まり、和平交渉が失速したことによる、一般的なリスクオフの流れだと思います」と、彼は付け加えた。
Apollo Cryptoのリサーチ責任者Pratik Kalaも同様の見方を示し、流出を「リスクオフのセンチメントと期末のリバランス」としつつ、_Decrypt_に対して「2億9000万ドルという数字は、かなり普通です」と語った。
また、ビットコインが他の資産クラスに対して持つ相対的な強さが「目立っていて、非常に支えになっている」一方で、週次のフローデータに構造的な重要性を読み込まないよう注意した。
「ETFの流入／流出は、方向性だけを示す資金というわけではありません。ヘッジファンドによるベーシス取引がかなり行われています」とKalaは言った。「したがって、構造的な変化を示唆するような、明確な上限や閾値はありません。」
Gilbertは、ビットコインが紛争の間に比較的よく踏みとどまり、「リスクを持つ資産であるにもかかわらず、驚くべき存在」だったと述べたが、継続する緊張が、それが「この無差別な売りに対して無敵であることを意味するものではない」と警告した。
彼は、市場がますますFRBの利上げを織り込んでいることに触れ、「つい数カ月前に市場が織り込んでいた複数回の利下げとは大きくかけ離れている」とし、FRB議長Jerome Powellの予定されている発言が、さらなる圧力要因になり得ると指摘した。
Decryptの親会社Dastanが所有する予測市場であるMyriadでは、センチメントは弱気で、ユーザーはビットコインが84,000ドルに上昇するよりも、55,000ドルまで下落する確率を56.8%として見積もっている。
CoinGeckoのデータによると、ビットコインは現在$67,574で取引されており、直近24時間で1.4%上昇している。月曜の早い段階で$65,000台に下落した後、持ち直した。
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