伝統的な金融の現状は、2024年初の暗号通貨界にますます似てきており、暗号通貨界は伝統的な金融の加速版のように感じられるようになった。

最近、いくつかの一級投資を行う伝統的なVC / PEの友人と交流したところ、彼らの中には二級市場へのジャンプを試みている人もいることがわかった。極端な例では、辞職して専業で株式取引を始めるケースも（ただし、幸運な例外もあるかもしれない）。
一級市場からの積極的な撤退の主な理由は、LP（出資者）への対応に疲れたためであり、AIの恩恵を掴むために二級市場のチャンスに素早く乗ることを狙っている。かつては、一級市場での投資は最も賢い頭脳との衝突や最先端のストーリーへの投資だと思っていたが、今では名目上は「投資をしている」だけで、実際にはフローを追う高級コンプライアンス事務員になってしまったと感じている。
たまに、ファンダメンタルズが堅実な案件が出てくると、多くの機関投資家がそのわずかなシェアを奪い合うために殺到する。
二級市場で長年戦ってきた者として、この心境の切り替えはよく理解できる。二級市場は本当にやりやすいのか？絶対にそうではない。この非常に反人間的な肉挽き機の中で、ミスを犯すことの代償は一級市場よりもはるかに厳しいし、今年初めから米国株はセクターのローテーションを中心に動いており、大型株はあまり引き上げられなくなっている。
2024年初頭、暗号通貨界の一級市場にも似たような状況が現れ始めている。良いプロジェクトのシェアは供給不足で、ほとんどが超過認可されており、一級で投資できる案件はますます少なくなっている。その結果、いくつかの一級機関が二級機関に移行する潮流が生まれている。
しかし、これらの暗号通貨界の一級機関の多くは、最終的には残酷で高頻度な二級操作サイクルの中で破綻していく運命にある。