石油価格はもはや市場に対する最大の脅威ではなくなっています。

債券市場がトランプ大統領とのイラン戦争においてどのくらい長く圧力を強化し続けることができるかを決定することが、ますます明らかになっています。
10年物債券利回りは2月28日の戦争開始以来、約45ベーシスポイント上昇しています。
これは2025年4月の「解放の日」の周辺で見られた急速な上昇に一致しています。
2025年4月に10年物債券利回りが4.50%を超えて急上昇したとき、トランプ大統領は関税「一時停止」の可能性を提示し始めました。
そして、10年物債券利回りが4.60%を超えるとすぐに、トランプ大統領は2025年4月9日に報復関税の一時停止を正式に実施しました。
10年物債券利回りが現在4.40%の水準にあることを考えると、4.50%から4.60%の範囲が再び「最後の限界」となると私たちは考えています。
米国経済は10年物債券利回りが5%の水準に耐えることはできません。