ハンズオフの動きで、SECはほとんどの暗号資産はセキュリティではないと述べています

長らく待ち望まれていた発表で、米証券取引委員会（SEC）は暗号通貨の規制に対してほぼ手を出さない方針を採用しました。商品先物取引委員会（CFTC）と連携し、SECはほとんどのデジタル資産を連邦法の下で証券とみなさないと宣言し、ステーブルコインやビットコイン、イーサリアム、ソラナなどの主要な暗号資産も含まれます。

SECは、新しいガイダンスは暗号セクターのイノベーションを支援することを目的としており、前政権下でのアプローチからの転換を示しています。バイデン政権下では、SECは主に暗号分野での執行に重点を置いていました。当時のSEC委員長ゲイリー・ゲンスラーは、ほとんどの暗号通貨が証券に該当すると主張していました。

新しい分類体系

新しい枠組みでは、暗号資産を五つのカテゴリーに分けています。

• デジタルコモディティ

• デジタルコレクティブル

• デジタルツール

• ステーブルコイン

• デジタル証券（SEC委員長ポール・アトキンスは、これを従来の証券に新技術を用いたものと定義）

最後のカテゴリーのみが証券として扱われ、SECの完全な規制対象となります。

「これは良いニュースです」と、ジェイヴァリン・ストラテジー＆リサーチの暗号通貨アナリスト、ジョエル・ヒュゲントブラーは述べています。「ETFや暗号投資への参加が増えているにもかかわらず、特に機関投資家は明確な規制枠組みのない潜在的な投資に関わりたくないと考えています。」

証券のさらなる定義

このガイダンスは、特定の条件下で資産が規制対象の証券としての地位を失うことも認めています。デジタル資産は、他者の努力から得られる利益を期待して投資として提供される場合、証券とみなされることがあります。ただし、非証券の暗号資産を含む投資契約が存在しても、それだけで資産が証券に変わるわけではありません。ガイダンスによると、その投資契約は、発行者が約束された義務を果たした場合、または果たさなかった場合に終了します。

また、枠組みはSECとCFTCの権限の分担も明確にしています。SECは投資契約とトークン化された証券を監督し、CFTCはデジタルコモディティと暗号を基にしたデリバティブを規制します。

暗号業界はこのガイダンスを概ね歓迎していますが、トランプ政権の比較的暗号フレンドリーな姿勢を考えると、結果は予想通りでした。

「ほとんど、あるいはすべてが証券に分類されないだろうと予想されていました」とヒュゲントブラーは述べています。「それが市場が動かない理由の一つです。すでに価格に織り込まれています。逆だったら、もっと大きな売りが出て、対処すべき課題も増えたでしょう。」