#SevenCentralBanksRateDecisionsAhead

​🏦 政策ラインナップ (2026年3月17日～19日)
​RBA (オーストラリア): 豪中央銀行は火曜日にすでにトーンを設定し、金利を4.10%に引き上げ、「インフレとの戦い」がエネルギーショックによって再燃したことを示唆した。
​FRB (米国): すべての注目は水曜日の決定に集まっている。3.50%～3.75%での据え置きが基本シナリオだが、実際の焦点は「ドットプロット」にある。市場は、FRBが2026年の利下げ予測を完全に削除するかどうかを見守っている。
​カナダ銀行 (カナダ): FRBと同時に会合を行うカナダ銀行は、高エネルギー輸出と国内の冷え込みを天秤にかけながら、傍観姿勢を維持する見込みだ。
​ECB (ユーロ圏): 木曜日の会合で、ラガルド総裁は成長停滞と新たなエネルギー主導のインフレ急増という悪夢のシナリオに直面している。
​イングランド銀行 (英国): イングランド銀行は3.75%での据え置きが予想されるが、「ハト派的据え置き」が有力な見方であり、春の利下げに関する以前の議論は正式に棚上げされた。
​スイス国立銀行・日本銀行 (スイス・日本): 両行は木曜日にマラソンを終える。日本銀行は、円が介入水準の危険な近辺で推移している中、依然としてワイルドカードのままである。
​ブラジル中央銀行 (ブラジル): 他の国と異なり、ブラジルは新興市場の変動性に対抗するために金利を調整する可能性があると見られている。
​🔍 注目すべき主要テーマ
​「エネルギーショック」ピボット: ホルムズ海峡の閉鎖により原油価格が急騰した。この「成長への課税」は、中央銀行に対し、景気の鈍化よりもインフレを優先させることを再び強いる状況となっている。
​「長期高止まり」2.0: 数週間前、トレーダーは春の利下げの波に賭けていたが、その予測は消え去り、「ノーランディング」シナリオへの懸念に置き換わった。
​通貨の混乱: 米ドルが「安全資産」としての買いを受けて強含む一方、他の中央銀行は自国通貨の崩壊を防ぐために金利を高止まりさせる圧力にさらされている。
​💡 結論
​「ピボット」は凍結状態にある。私たちは「いつ利下げをするのか？」から「本当に再び利上げをする可能性はあるのか？」へと問いをシフトさせている。各国の中央銀行総裁が発言を重ねる中、債券市場や為替市場では高いボラティリティが予想される。