2018年にポートフォリオに追加すべき7つの主要ソフトウェアETF

テクノロジーセクターの最強パフォーマーへのエクスポージャーを求めるなら、ソフトウェアETFに注目すべきです。2018年、ソフトウェアはテクノロジーセクターの上昇を牽引し、S&P北米テクノロジー・ソフトウェア指数は年初来28％上昇、広範なテクノロジー選択セクターSPDR（XLK）の14％を大きく上回りました。このパフォーマンスの差は、ソフトウェアETFが複数の市場セグメントで投資家の関心を集めている理由を示しています。

これらのファンドの魅力は、クラウドサービス、サイバーセキュリティ、顧客関係管理、インターネットアプリケーション、ビデオゲームなど、多様なソフトウェアプラットフォームにおける堅実な収益見通しに基づいています。具体的な商品に入る前に、異なるソフトウェアETFがどのように成長を捉えるためにさまざまな戦略を採用しているのかを理解することが重要です。これらは投資家の好みやリスク許容度に応じて適したものとなっています。

伝統的な時価総額加重型ソフトウェアETF

業界の確立されたリーダーにエクスポージャーを求める投資家には、iShares North American Tech-Software ETF（IGV）が市場で最大かつ最も確立されたソフトウェアETFの一つです。運用資産は20億8000万ドルで、IGVはS&P北米テクノロジー・ソフトウェア指数を時価総額加重方式で追跡しています。これにより、業界の巨人企業—Salesforce.com、Microsoft、Adobe Systems、Oracleの4社だけでファンドの3分の1以上を占める集中投資となっています。

この集中投資のメリットは大きく、IGVは年初来28％のリターンを達成しました。ただし、トレードオフも認識すべきです。ファンドの株価収益率（PER）は46倍超と、より広範なテクノロジーファンドと比較してかなり高い評価プレミアムを反映しています。この0.48％の経費率（10,000ドル投資あたり48ドル）は、この規模と評判のファンドとしては妥当な範囲です。

等加重戦略：多様化されたソフトウェアETF

すべてのソフトウェアETFが巨大企業の支配を重視しているわけではありません。SPDR S&P Software & Services ETF（XSW）は等加重アプローチを採用し、127銘柄を保有し、いずれもポートフォリオの1％超を占めません。上位10銘柄の合計は資産のわずか9.2％です。この構成は、中堅や小型のソフトウェア企業にエクスポージャーを与え、特にこの期間に強さを示した企業群に投資し、年初来約25％の上昇をもたらしました。

経費率は0.35％と低く、PERは25.30とIGVよりも魅力的です。これは、市場加重型の評価プレミアムに不安を感じる投資家にとって魅力的な選択肢となります。ステートストリートの最新分析によると、2018年の世界的な企業のソフトウェア・サービス支出は前年比6.2％増と予測されており、2007年以来最高の成長率を記録する見込みです。この広範なアプローチを支えています。

アクティブ戦略：モメンタムとクオリティのスクリーニング

Invesco Dynamic Software ETF（PSJ）は、ファンダメンタルズに基づくインデックス手法を採用し、Dynamic Software Intellidex Indexを追跡します。時価総額や等加重ではなく、価格モメンタム、収益モメンタム、クオリティ、経営陣の行動、バリュエーションなど複数の基準で企業を評価し、30銘柄に絞り込んでいます。

この集中戦略は成功し、PSJは年初来29％超のリターンを達成しました。MicrosoftやSalesforceの大きなポジション（合計10.5％）が一因です。資産の81％以上を成長株に配分しながらも、過去3年間の年率ボラティリティはNASDAQ-100指数をわずかに上回る程度に抑えられており、アクティブなスクリーニングがリスク調整後リターンの向上に寄与できることを示しています。

専門的セクター焦点：サイバーセキュリティと新興技術

従来のソフトウェアETFを超え、投資家は専門ファンドを通じてターゲットエクスポージャーを得ることも可能です。ETFMG Prime Cyber Security ETF（HACK）はサイバーセキュリティテーマを捉え、62％超の保有銘柄がソフトウェア企業です。Prime Cyber Defense Indexは、ハードウェア、ソフトウェア、コンサルティング、サービスを提供し、サイバー犯罪から防御する企業を含みます。サイバー攻撃による被害額は、3年前の3兆ドルから2021年には6兆ドルに増加予測されており、企業や政府のセキュリティ投資を後押ししています。

ETFMG Video Game Tech ETF（GAMR）は、もう一つの専門的アプローチで、Electronic Artsなどの保有銘柄を通じて従来のソフトウェアETFと重なる部分もあります。ハードウェア産業との関連もありますが、GAMRは信頼できるソフトウェア投資と見なされ、3年で2倍以上に成長しています。ゲームのデジタル化トレンドにより、2010年の市場浸透率31％から2016年には74％に上昇し、2021年には93％に達すると予測されています。

イノベーション重視の戦略：AIとクラウドコンピューティング

Global X Future Analytics Tech ETF（AIQ）は、2018年5月に開始され、Indxx Artificial Intelligence & Big Data Indexを通じてAIとビッグデータの交差点を狙います。純粋なソフトウェアファンドではありませんが、MicrosoftやAdobeを主要保有銘柄とし、全体の83銘柄のうち51％以上がソフトウェア企業に分類されています。大規模なシード資金で開始され、9月までに約5300万ドルの資産を集め、最初の2.5ヶ月で5.1％の上昇を記録しました。

First Trust Cloud Computing ETF（SKYY）は、クラウドインフラとソフトウェアのトレンドを捉えます。伝統的なソフトウェアやインターネットソフトウェアに54％超のエクスポージャーを持ち、Microsoftの30％の年次成長を牽引したクラウドブームに参加しています。ガートナーによると、2018年のクラウドサービス市場は前年比21.4％増の1864億ドルに拡大し、2017年の1535億ドルから成長しています。これにより、クラウド重視のソフトウェアETFには構造的な支援があります。

ソフトウェアETFの選択と戦略的考慮点

これらのソフトウェアETFの選択は、投資方針やリスク許容度に依存します。IGVのような時価総額加重型は大手の安定性を提供しますが、評価プレミアムも伴います。一方、XSWのような等加重型はより広範な分散と低評価を実現します。PSJのようなアクティブ戦略は、クオリティやモメンタムの特性を狙います。サイバーセキュリティ、ゲーミング、AI、クラウドといった特定のソフトウェアトレンドに焦点を当てた専門ファンドもあります。

経費率は0.35％（XSW）から0.75％（GAMR）までで、多くは約0.6％に集中しています。2018年のパフォーマンス差は、S&P北米テクノロジー・ソフトウェア指数と広範なテクノロジー指数の差異を示し、ソフトウェアETFは業界のファンダメンタルズが成長を支える場合に、テクノロジーセクターのリターンを実質的に向上させることができることを示しています。ソフトウェアのリーダーシップが今後も続くと確信する投資家にとって、2018年は4年のうち3年連続でソフトウェア重視の投資信託が広範なセクターを上回った年であり、これらの専門ファンドは真剣に検討に値します。