価値の希薄化 – 投資家が見落としがちな「隠れたコスト」

Kaikoの分析で強調されている重要なポイントは、表面的な収益とトークン保有者の実質的な利益の違いです。私たちはEthereumやSolanaの取引手数料が高騰するのを喜びますが、ネットワークが追加の通貨を発行してバリデーターに「給与」を支払っていることを忘れがちです。#Colecolen
継続的なトークン発行は、保有者に対するインフレ税の一形態です。発行コスト(インフレ)が取引手数料から得られる収益を大きく上回る場合、各トークンの内在的価値は希薄化します。2025年のSolanaのケースは典型例です。数億ドルの収益を上げているにもかかわらず、40億ドル以上のインフレ率により、このネットワークは純粋な財務的観点から「利益なし」となっています。これは投資家にとって痛い教訓です：ネットワークが忙しいからといって、あなたの資産の価値が上がるわけではありません。その経済メカニズム(トークノミクス)が、希薄化の圧力から保有者を守ることができなければ。$BTC $SOL $ETH